Perspectivas de las materias primas y las divisas durante el segundo trimestre de 2015

La fuerte caída de los tipos de interés, a cero o incluso negativos, ante la flexibilización en curso o prevista en un total veinte países, ha generado un debate respecto al surgimiento y a la persistencia del estado actual de los tipos, incluso aunque la Fed esté avanzando sobre una subida de tipos. Mientras tanto, aunque las perspectivas de crecimiento se deterioraron durante el último trimestre, parece vislumbrarse un escenario más positivo a medida que Europa y Asia se benefician de los bajos precios del crudo y de la devaluación de sus divisas. Hemos revisado al alza nuestras previsiones para Europa, donde esperamos una recuperación moderada durante los próximos trimestres (gracias a los estímulos monetarios y a un poco de buena suerte). Asimismo, Asia atraviesa una fase de aceleración en su crecimiento durante el “Año de la Oveja” en China. Por último, aunque EE.UU haya tenido un comienzo de año lento, las condiciones del mercado laboral continúan mejorando.