¿Qué factores hay que tener en cuenta para invertir en bonos high yield?

A nivel macroeconómico, hemos de tener en cuenta que el mercado norteamericano tendrá que seguir lidiando con la volatilidad en 2015 con la política monetaria (discusiones en torno a la fecha, el ritmo y el alcance de las subidas de tipos de la Fed) y la política fiscal (techo de la deuda y las negociaciones del presupuesto) como las principales fuentes de incertidumbre. Aún así, esperamos que el crecimiento del PIB en Estados Unidos en 2015 sea un poco más alto que el de 2014, impulsado por el consumo. Aunque la Fed prevé adoptar una política monetaria más restrictiva, creemos que los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense sólo deberían subir modestamente y poco a poco, sobre todo en la parte larga de la curva de rendimientos.