Mirando el gráfico de la evolución del índice Topix a largo plazo tenemos la impresión de que se trata de una montaña rusa. Durante décadas el mercado japonés ha alternado unas subidas muy pronunciadas, seguidas de correcciones muy fuertes. Uno podría esperar que en este tipo de mercados, lo mejor fuera gestionar carteras con rotaciones muy elevadas para ajustarse a las distintas fases del mercado. Nosotros, por el contrario, hemos constatado que una elevada rotación no es necesaria y se puede batir con consistencia al mercado con una rotación moderada.
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