El cuarto Informe Anual sobre Flujos Globales de Morningstar, que examina los flujos sobre fondos de inversión y ETFs a nivel mundial, demuestra que, con 949.000 millones de dólares, los flujos en 2015 fueron notablemente más bajos que los 1,4 billones de dólares que recolectaron los fondos a nivel global en 2014. La industria de fondos estadounidense consiguió flujos netos por valor de 263.000 millones de dólares, por debajo de la cifra de 580.000 millones de dólares del 2014. De todas las regiones analizadas por Morningstar, Asia fue la región que mostró la tasa de crecimiento orgánico más fuerte, con un 18,6%.
“2015 trajo una creciente incertidumbre para los mercados en todo el mundo, debido a los cambios en las políticas monetarias de los Estados Unidos y de Europa, la desaceleración del crecimiento económico a nivel global, y la caída de los precios de las materias primas, especialmente el petróleo. En consecuencia, las entradas netas de dinero fueron menores en 2015 que 2014, y el patrimonio total disminuyó como consecuencia de las rentabilidades negativas de los mercados mundiales", explica Alina Lamy, analista de mercados sénior de Morningstar. "Aunque los fondos domiciliados en los Estados Unidos atrajeron los mayores flujos en 2014, en 2015 vimos unos menores flujos pero más uniformemente distribuidos en todas las regiones. Los fondos de renta variable lideraron las categoría a nivel mundial en términos de entradas anuales, aunque los flujos netos de 305.000 millones de dólares en 2015 fueron menores que los 476.000 millones de dólares recogidos en 2014 en este tipo de fondos", añade.
Se pueden extraer cinco puntos clave del Informe de Flujos Globales de Morningstar. En primer lugar, y en notable contraste con las de las tendencias observadas en 2014, los fondos mixtos recolectaron 171.000 millones de dólares, superando las entradas de 132.000 millones de dólares para los fondos de renta fija y convirtiéndose en la segunda categoría global con los mayores flujos a nivel mundial.
En segundo lugar, se observa que los fondos alternativos disfrutaron de un segundo año de crecimiento orgánico de dos dígitos, la tasa más alta entre las categorías globales. Este crecimiento estuvo impulsado por unos inversores que buscan opciones para diversificar y conseguir rentabilidades consistentes en un entorno de incertidumbre tanto para la renta variable como para la renta fija.
Se constata en tercer lugar que Vanguard mantuvo su posición de líder indiscutible en la industria de los fondos, sostenido e impulsado por la creciente popularidad de las estrategias de fondos índice. La mayoría de los 251.000 millones de dólares que consiguió la entidad fueron a parar a sus fondos de gestión pasiva, pero sus fondos de gestión activa también disfrutaron de unas entradas de unos 15.000 millones de dólares. Entre los proveedores de fondos de gestión activa, Fidelity International y J.P. Morgan AM fueron los que obtuvieron los mayores flujos en 2015, con 57.000 millones y 23.000 millones de dólares respectivamente.
El cuarto punto se centra en la distribución geográfica. Para todas las principales regiones, el porcentaje de activos en fondos pasivos de renta variable fue superior al porcentaje de activos en fondos pasivos de renta fija, y de todas las regiones, Estados Unidos fue la que tuvo el mayor porcentaje de activos pasivos. En ninguna otra región la diferencia entre gestión activa y gestión pasiva fue tan pronunciada como en este país, donde los fondos activos sufrieron salidas en 2015 mientras que los fondos pasivos atrajeron flujos por valor de unos 400.000 millones de dólares.
La última observación se centra en la evolución de los activos gestionados de forma pasiva: el patrimonio total en ETF se sitúo cerca de los 3 billones de dólares a finales de año. Aunque los ETF de renta variable constituyen la gran mayoría de los activos, los de renta fija y alternativas disfrutaron de un sólido crecimiento. Estados Unidos acapara el mayor volumen de ETF a nivel mundial.
El Informe de Flujos Globales de Morningstar se basa en activos comunicados por más de 3.800 gestoras de 82 países. El informe analiza más de 92.000 carteras de fondos que engloban a más de 22.000 clases e incluye una visión global y cuatro secciones específicas para cada región: Estados Unidos, Europa, Australia y Latinoamérica. Morningstar estima los flujos netos a partir de los datos de patrimonio de rentabilidades.
