Los directores de Inversiones del Top 10 de gestoras españoles con mayor patrimonio en fondos nacionales recomiendan en qué tipo de fondos invertir el próximo año.
Perspectivas 2022: qué vehículos y servicios impulsarán las principales gestoras españolas

Nuestro compromiso es ofrecer soluciones, y no productos, para nuestros clientes, lo que quiere decir que el servicio personalizado de asesoramiento seguirá siendo el motor de nuestro crecimiento. El respeto a la inversión sostenible (en las tres variables de medioambiente, responsabilidad social y gobernanza) domina toda nuestra actividad.
1/10Afrontamos un año 2022 que para nosotros va a requerir de una gestión lo más activa posible. La normalización de las políticas económicas, reducción de la abundante liquidez y, en resumidas cuentas, el final de la put de los Bancos Centrales, que nos ha ido llevando a máximos históricos de valoración en un gran número de activos, va a generar volatilidad un mercado más enrangado. Para ello, apostaríamos por soluciones lo más flexibles, dinámicas y, en la medida de lo posible, lo más descorrelacionadas posibles de esos vaivenes de mercado que esperamos. Por último, no olvidemos todo lo relativo a la sostenibilidad, que ha venido para quedarse y que tan importante va a ser a la hora de responder a la demanda creciente de nuestros clientes, además de la necesidad como gestora de ser parte activa en todo lo referente a la transición energética.
2/10Los ejes principales de nuestra estrategia no han cambiado. El servicio de asesoramiento y gestión discrecional de carteras es, desde hace años, central. Por ello, seguiremos impulsando este servicio como pilar de lo que nos mueve en BBVA, la salud financiera de nuestros clientes.
Otra prioridad estratégica es la sostenibilidad. Con el tiempo sólo habrá una manera de abordar la gestión del patrimonio de nuestros clientes y es considerando su rentabilidad a largo plazo y su compatibilidad con un modelo de crecimiento sostenible, que tenga en cuenta todas las cuestiones medioambientales y sociales. Sin duda, en 2022 seguiremos ampliando nuestra propuesta de soluciones para todos los perfiles de clientes y cuyos objetivos estén alineados con los intereses del inversor, de la sociedad y del planeta. En esta línea, es fácil entender el tercer baluarte, la inversión temática. Áreas de crecimiento secular, que trascienden las fronteras sectoriales o geográficas, como la tecnología, las tendencias demográficas y sociales y la necesidad de cuidar el planeta, definen el núcleo de nuestras convicciones en renta variable.
Por último, continuamos enfocados en la inversión en mercados privados, con soluciones capaces de ofrecer retornos menos correlacionados con los activos tradicionales, conforme los niveles de valoración de estos últimos se vuelven cada vez más exigentes. Seguiremos trabajando por una diversificación real de las carteras de nuestros clientes como forma de mejorar la consistencia de sus retornos a largo plazo.
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Queremos reforzar nuestra gama de fondos con características sostenibles, para completar las posibilidades de elección de nuestros clientes. Vamos a relanzar al menos dos fondos de renta variable temáticos (por el momento ya hemos anunciado el Ibercaja Infraestructuras) y aumentar nuestra gama de perfilados. En renta fija, seguiremos empujando activamente la utilización de nuestros fondos de rentabilidad objetivo, para aprovechar la pendiente de la curva.
4/10Durante el 2022, vamos a continuar desarrollando la inversión socialmente responsable. Ya en 2021 hicimos un gran esfuerzo para desarrollar un modelo propio que nos permitió posicionar a la totalidad de nuestra gama de gestión activa como artículo 8 del Reglamento de Divulgación (SFDR). Para nosotros la inversión responsable es estratégica y estructural y seguiremos avanzando y adaptándonos a los cambios regulatorios. La mejora de nuestro modelo será continua a medida de que las empresas avancen en trasparencia. Por lo demás seguiremos impulsando el servicio de gestión discrecional de carteras, que está teniendo un tremendo éxito, gracias a la gestión profesional y cercana a la red comercial y a los clientes.
5/10Nosotros estamos al servicio de nuestro socio Banco Sabadell y de sus clientes; y por tanto trabajaremos en lo que necesiten. Dicho esto, estamos especialmente satisfechos de la evolución de nuestros fondos multiactivo (nuestra gama InverSabadell, nuestra gama de perfilados como el
flagship Sabadell Prudente, o nuestro fondo con protección Consolida 94), soluciones de inversión globales y flexibles con distintos niveles de riesgo para cubrir las necesidades de inversión de los clientes. Tanto Banco Sabadell como nosotros estamos convencidos de la bondad de nuestras
soluciones de inversión, así que seguro que mantendremos el foco en ellas durante 2022.
Los fondos temáticos como Sabadell Economía Digital o Sabadell Economía Verde, que este año han empezado a tener presencia en las carteras de nuestros clientes, deberían seguir esa línea en 2022; y lanzaremos nuevas temáticas.
Finalmente tenemos que hablar de ESG: en Sabadell Asset Management, como en todo el grupo Amundi, hemos extendido la incorporación de criterios ESG al proceso de inversión de todos nuestros fondos, y contamos con fondos que incorporan un nivel de compromiso responsable
especialmente reforzado. Ya hemos dicho que la sostenibilidad es una tendencia global secular, a la que la industria del asset management se está incorporando rápidamente, y donde Amundi es uno de los líderes.
Entre los servicios, se pueden apuntar las carteras de fondos de gestión discrecional para la gestión integrada de patrimonios con distintos niveles de riesgo. Asimismo, destacaría los fondos ESG, multitendencias y sectoriales.
7/10En Mutuactivos prevemos seguir impulsando con especial interés la comercialización de fondos de inversión de renta variable, de carteras
gestionadas y de planes de pensiones, preferentemente dirigidos a empresas. En el ámbito de los fondos de inversión, queremos impulsar nuestra gama de renta variable, en la que contamos con fondos muy destacados como Mutuafondo España, Mutuafondo Bolsa Europea, Mutuafondo Nueva Economía, Mutuafondo Tecnológico o Mutuafondo Transición Energética, entre otros.
Igualmente prevemos continuar creciendo en patrimonio y clientes en carteras gestionadas, consolidando así el crecimiento constante y sostenido de los últimos años. Este año, Mutuactivos Aporta (nuestro servicio de gestión discrecional de carteras de fondo) ha incrementado sus clientes más de un 75% en los primeros once meses del año y un 50% su patrimonio.
Por otro lado, prevemos dar un fuerte impulso a la comercialización de nuestros nuevos planes de pensiones de empleo, dirigidos a empresas de todo tipo (desde pymes a compañías de gran tamaño).
Finalmente, en renta fija queremos impulsar nuestro producto luxemburgués, Mutuafondo Global Fixed Income, que va a cerrar 2021 con una rentabilidad superior al 2% en un contexto en el que la mayoría de nuestros competidores pierde dinero.
8/10A nivel de servicio, nuestros comercializadores continuarán impulsando el asesoramiento y la gestión de carteras. En cuanto a vehículos, el 2021 nos ha traído un cambio significativo; las suscripciones nuevas han sido mayoritariamente en fondos mixtos de renta variable y renta variable puros, destacando nuestro fondo Rural Tecnológico Renta Variable, que casi ha llegado a 300 millones de euros. Creemos que estas tendencias van a continuar en el corto y medio plazo. Con tipos de interés reales tan negativos, estas tendencias apuntadas este año deberían fortalecerse y continuar en 2022. Únicamente una corrección severa en la renta variable podría interrumpirlas, aunque creemos que sería de forma transitoria. Estamos en Occidente con tipos reales negativos en gran parte de la deuda y bonos y vamos a continuar bastante tiempo, lo que necesariamente provoca una manera distinta de afrontar las inversiones y el ahorro.
9/10En renta fija impulsaremos aquellos fondos dentro de nuestra gama de productos que tengan una política de inversión más global, abierta y flexible y que, por tanto, puedan adaptarse mejor al entorno actual (tipos de interés reales negativos, tipos nominales cercanos a mínimos y unos diferenciales de crédito comprimidos) y a las condiciones futuras, entre otras de política monetaria. Fondos que a su vez puedan implementar
estrategias direccionales (largas o cortas) como de valor relativo. Entre ellos, Unifond Renta Fija Flexible. Por otra parte, favoreceremos los fondos de income.
En renta variable, primaremos los fondos globales de Megatendencias, que invierten en temáticas a largo plazo. Y europeos, entre ellos, Unifond Europa Dividendos, que invierte mayoritariamente en compañías con alta remuneración al accionista.
En retorno absoluto, contamos con dos fondos: Unifond Cartera Defensiva y Unifond Gestión Prudente, que tienen como objetivo preservar el capital en cualquier entorno de mercado con una volatilidad anual inferior al 2% y al 5%.
Y, por último, los fondos mixtos europeos (con sesgo ESG) y fondos mixtos internacionales/globales, más conocidos como fondos perfilados, que, gracias a la distribución de activos, selección de fondos de terceros y posiciones tácticas con derivados, buscan obtener la mayor rentabilidad para el partícipe en función de su perfil de riesgo.
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