Pictet: neutrales en bolsa, sobreponderados en deuda emergente en divisa fuerte para afrontar el último trimestre de 2014

Con la vuelta del verano llega una nueva revisión de las estrategias con las que Pictet AM piensa afrontar los próximos tres meses. En este caso, la mayoría de consideraciones de Luca Paolini, estratega jefe de la firma, están relacionadas con la renta variable. Si hace unos días se hacía público que la respuesta de la gestora suiza al último mensaje del BCE ha sido elevar su exposición a renta variable europea desde infraponderar hasta neutral, ahora Paolini entra en más detalles. En una primera evaluación, el experto recuerda con respecto a la dicotomía entre la recuperación de EE.UU. y la desaceleración de Europa y Japón – cuya divergencia se ve reflejada en el diferencial entre el bono estadounidense y el alemán, en su nivel más alto en 25 años- que “las acciones de los bancos centrales favorecen a los activos de más riesgo”. “De hecho la liquidez, con oferta de dinero y mejores condiciones crediticias, ha aumentado significativamente en Alemania y Francia”, añade.