¿Qué esperar del comportamiento del mercado de deuda en la recta final del año?

El mercado de crédito corporativo ha tenido dos catalizadores principales el pasado mes de noviembre. En primer lugar, la búsqueda activa de rentabilidades atractivas en un entorno de tipos de interés históricamente bajos que ha empujado a muchos inversores a la deuda con grado de inversión para lograr batir a la inflación. Este ha sido el caso especialmente de muchos inversores institucionales que no tienen otra opción al no poder invertir ni en renta variable ni en high yield. Adicionalmente, una gran parte de los inversores de deuda con grado de inversión todavía mantienen importantes infraponderaciones en los emisores periféricos y han encontrado verdaderas dificultades para comprar bonos de empresas españolas o italianas en el mercado secundario ya que han experimentado un alza significativa en sus precios.