Qué estrategias han aguantado mejor y cuales han sufrido más en este año de COVID-19

Sube baja
Firma: Susan Yin (Unsplash)

Hace un año la vida cambió. El 15 de marzo de 2020 el Gobierno de España anunció un confinamiento de la población para frenar la expansión de un virus de nombre COVID-19 contra el que aún seguimos luchando. El confinamiento iba a durar dos semanas pero se acabó prolongando dos meses. A esa primera ola le sucedieron una segunda, una tercera y ahora se está empezando a hablar de una cuarta. La incertidumbre se ha convertido en una constante y así seguirá siendo hasta que se consiga la inmunidad de rebaño que permita retomar la vida de antes. Una inmunidad que solo se puede conseguir con la campaña de vacunación.

Esa incertidumbre que nos ha acompañado en todos los aspectos de la vida en el último año, también se notó en el mercado de valores. A finales de febrero, las bolsas empezaban a cotizar con sus fuertes caídas que el efecto de la pandemia será muy perjudicial para la economía, que no era un virus Chino y que su impacto no era comparable al provocado por el SARS en 2003. La consecuencia fue ver al mundo entrar en la peor recesión desde la Segunda Guerra Mundial pero también provocó una coordinación a nivel global de bancos centrales y gobiernos con el único objetivo de que esa recesión fuese lo más corta posible.

Los mercados han aguantado mejor que bien

Es esa acción coordinada de los bancos centrales, con sus medidas de política monetaria ultra laxa, y los planes de estímulos de los Gobiernos, que tanto impactaron positivamente en el PIB , explica  que pese a lo pésimo que fue 2020 en muchos aspectos, los mercados aguantaran el tipo mejor que bien en muchos casos (la famosa desconexión entre Main Street y Wall Street). De hecho, como se aprecia en este gráfico de Candriam, hubo muchos más mercados que despidieron 2020 con alzas que los que lo hicieron con números rojos.

«El mercado alcista de la renta variable desde marzo del año pasado puede haber sido impulsado en parte por la fortaleza de ciertos sectores, pero también fue alimentado por la esperanza de la humanidad de superar la pandemia. Es inútil tratar de desvincular la emoción de los precios de los activos», afirman desde Wisdom Tree.

La importancia de las últimas semanas

Lo mismo se aprecia cuando se analiza la rentabilidad por categoría de los fondos con los datos de Morningstar (incluye la media que obtiene de los fondos disponibles para el inversor español).  De las 231 categorías que recogen datos al 15 de marzo de 2021, solo 31 presentan rentabilidades medias negativas a 12 meses.

Entre las categorías más rentables figuran muchas temáticas como los fondos que invierten en el sector de la energía alternativa o los que lo hacen en tecnología, además de otras especializadas en la inversión en pequeñas y medianas compañías. En la otra cara de la moneda se sitúan categorías como la renta fija japonesa, el sector inmobiliario directo o la deuda de EEUU tanto en sus plazos largos como cortos.

Las más rentables

Categoría morningstarRent 1 año anualizada (en %)
RV Sector Energía Alternativa106,16
RV Nórdica Cap. Med/Peq99,57
RV USA Cap. Pequeña81,74
RV Sector Tecnología80,66
RV Noruega78,59
Fuente: Morningstar. Datos a 15 de marzo de 2021

Las menos rentables

Categoría morningstarRent 1 año anualizada (en %)
Inmobiliario – Directo Otros-10,81
RF JPY-9,88
RF Deuda Pública USD-7,66
Mercado Monetario USD-6,99
Mercado Monetario Corto Plazo USD-6,94
RF Corto Plazo CHF-5,59
Fuente: Morningstar. Datos a 15 de marzo de 2021

En esto último mucho ha tenido que ver las fuertes caídas vistas en las últimas semanas en EEUU, provocadas por el temor a un nuevo taper tantrum de la Fed como consecuencia de un repunte de la inflación y de un crecimiento demasiado abrupto. De hecho, la inflación se ha convertido en el gran riesgo de este 2021, compartiendo protagonismo con otros asuntos entre los que destacan la efectividad de la campaña de vacunación.