¿Qué fondos han conseguido situarse en el primer decil de su categoría a diez años?

Quien hubiese invertido dinero el 1 de enero de 2008 en bonos estadounidenses a diez años y hubiese tenido suficiente estómago como para mantener su inversión durante toda la década, hoy habría prácticamente duplicado su inversión (+48,71% hasta el 31 de diciembre de 2017); quien hubiera hecho la misma operación con el bund alemán a diez años, hoy habría ganado un 89%, (104% si hubiera decidido venderlo cuando el bund tocó mínimos históricos, al cotizar en negativo), y alrededor de un 65% en el bono español a diez años. De la misma manera, aquellos que invirtieran en el S&P 500 al comienzo de 2008, manteniendo su inversión en los diez años posteriores, habrían capturado una revalorización del 84% (datos a 31 de diciembre de 2017), y del 55% si hubieran optado por invertir en el Nikkei 225. En cambio, quien hubiera invertido durante ese mismo periodo de tiempo en el EuroStoxx 50 o en el Ibex 35 habría salido perdiendo, un 17,95%  y un 34% concretamente. 

Aunque es en este 2018 cuando se cumple el décimo aniversario de la quiebra de Lehman Brothers, la retrospección que ofrece el paso del tiempo permite identificar a la caída de las hipotecas subprime en el verano de 2007 como el punto de partida de la crisis. Ha sido una década movida, con numerosos eventos de mercado ampliamente conocidos por los inversores: la crisis bancaria mundial, la crisis de la deuda soberana en Europa, la pérdida de la triple AAA de EEUU (y de más estados soberanos, dicho sea de paso), el superciclo de las materias primas y el posterior pinchazo del petróleo en 2014, los estímulos cuantitativos sin precedentes históricos y múltiples riesgos geopolíticos como telón de fondo. Todos estos riesgos, con su volatilidad asociada, también han representado oportunidades para hacer dinero en múltiples clases de activos. La pregunta, dado el aniversario, es qué fondos lo han hecho mejor en agregado durante los últimos diez años; la respuesta, como en otras ocasiones, la provee la base de datos de Morningstar.

Así, se ha optado por seleccionar a aquellos fondos disponibles para su venta en España de las categorías de renta variable, renta fija y multiactivos y/o de generación de rentas que se hayan situado en el primer decil de su categoría a diez años y que además hayan obtenido el rendimiento más elevado en este periodo de tiempo, sin tener en cuenta el patrimonio.

Renta variable

De acuerdo con los datos proporcionados por Morningstar, hasta 118 fondos de renta variable se han situado en el primer decil a diez años. Los diez con retornos más elevados son una fiel representación de las tendencias que han dominado al mercado en este tiempo: valores tecnológicos y valores de sectores defensivos, (principalmente de salud), oportunidades en Asia en general o en Japón en particular, renta variable estadounidense y renta variable europea. De todos ellos, el que ha obtenido mejores resultados es el fondo de Candriam que invierte en biotecnológicas, el Candriam Eqs L Biotech C USD Cap. Es un producto que ha sido pionero en su campo (la estrategia fue lanzada inicialmente por Dexia) que este año celebrará su 18º aniversario. Ha acumulado un rendimiento anualizado de más del 19% en diez años, y de cerca del 21% anualizado a cinco años.

Fuente: Morningstar Direct. Rentabilidad y patrimonio expresados en euros.

Renta fija

Según Morningstar Direct, 77 fondos de renta fija se han clasificado en el primer decil de su categoría a diez años. En este caso, llama la atención que los cuatro primeros fondos de la lista pertenecen a la gama de fondos de renta fija a largo plazo de BNP Paribas AM; de hecho, el que mejores resultados ha tenido ha sido el que invierte en los bonos con los vencimientos más largos, el BNPP LDI Solution Dur Matching 35-50 Y€P. 

No obstante, la gran tendencia que se refleja en esta clasificación ha sido la del buen comportamiento de los bonos con alto rendimiento. De hecho, Funds People ya publicaba el pasado verano que la deuda high yield global ha sido el activo más rentable de la década, con un rendimiento acumulado superior al 200%.

Fuente: Morningstar Direct. Rentabilidad y patrimonio expresados en euros.

Multiactivos

El caso de los multiactivos contrasta fuertemente con las categorías anteriores: siempre según Morningstar, solo 18 han conseguido situarse en el primer decil a diez años, con independencia de su patrimonio. Los diez con mejores resultados se reparten primordialmente entre dos perfiles o estilos: los mixtos cautos y los mixtos flexibles. El primero de todos ellos se sitúa de hecho en la primera categoría; se trata del Invesco Pan European High Income, un fondo calificado como Blockbuster Funds People que ha generado un rendimiento anualizado superior al 8% en la última década.

Fuente Morningstar Direct. Rentabilidad y patrimonio expresados en euros.