En junio se cumplen cinco años desde que la EAFI Buy & Hold decidiera convertirse en gestora de activos y en este periodo han conseguido duplicar esos 165 millones de euros con los que empezaron hasta superar los 300 millones de euros bajo gestión. Lo han hecho, además, con una oferta de producto muy concentrada ya que en la actualidad gestionan cuatro fondos españoles, otros tres domiciliados en Luxemburgo y un plan de pensiones.
Todos ellos invierten en activos tradicionales como son la renta fija y la variable por lo que la pregunta es obligada ¿Para cuándo un fondo de activos alternativos? "No somos expertos en todo por lo que no estaremos en alternativos. Vamos a hacer tres cosas bien hechas, no 33", responde Rafael Valera, consejero delegado de la gestora, en una entrevista con FundsPeople.
Tampoco están ni se les espera en otra de las grandes tendencias del mercado, la de los fondos sostenibles. "En los ranking de sostenibilidad nuestros fondos salen bien posicionados pero no perseguimos un objetivo de sostenibilidad, no tenemos miedo de quedarnos fuera del mundo sostenible", afirma. Y tampoco van a ofrecer servicios de gestión discrecional, aunque sí han lanzado recientemente un portal específico para acercarse a los clientes de banca privada a través de su propia oferta de producto.
Donde siguen poniendo su valor es en ofrecer la máxima rentabilidad para sus partícipes con independencia en la gestión y reduciendo los costes al máximo posible. De ahí que optaran hace ya cuatro años por constituir un paraguas de la gestora en Luxemburgo para la distribución de sus productos con el objetivo de ganar más independencia y seguridad jurídica y con la libertad que les da esa fórmula para cambiar de depositaria o administrador cuando consideren necesario.
Confianza en el mercado
Esa concentración que aplican en su modelo de negocio tiene su réplica también en la manera que tienen a la hora de configurar las carteras de sus productos. Por ejemplo, en su fondo de renta variable Buy & Hold Equity tienen apenas 30 empresas que seleccionan siempre atendiendo no a criterios macro sino microeconómicos. "La macro es siempre mala consejera a la hora de gestionar", afirma. De ahí que pese a la alta volatilidad que se está viendo en un mercado temeroso de una recesión, apenas hayan rotado su cartera en los últimos meses. "Ahora estamos tranquilos, no como con la pandemia, ya que vemos que que los resultados de las compañías siguen siendo muy buenos". Eso sí, tienen predilección por compañías que además de presentar buenos fundamentales cuenten también con pocos niveles de deuda.
En cuanto a cómo ven el mercado de renta fija , considera que el que esté comprando ahora deuda lo está haciendo a precios muy baratos y con un mayor potencial de revalorización que en el pasado. "En el fondo de renta fija la yield está ahora en el 7% y en el flexible en el 10%", recuerda. No obstante, presta atención a la duración para minimizar el impacto que una subida de tipos pueda tener en sus carteras. Por ejemplo, están vendidos en bonos del Gobierno de España a diez años para acortar esa duración, que está cercana al 0 en su fondo de renta fija . Al fin y al cabo, defiende que "en el mercado siempre puede haber sorpresas positivas y es mejor que te pille invertido que con todo en liquidez".
