Riesgos y fortalezas del high yield, de la mano del Muzinich EuropeYield Fund

Nos reunimos con Thomas Samson, gestor del Muzinich EuropeYield Fund, fondo con los sellos Blockbuster y Consistente, en el marco de las conferencias FundsTalks organizadas en Portugal. Con los ojos puestos en 2019, Samson cuenta que existen diversos factores que podrán resultan positivos para el crédito europeo. La demanda del sector privado en la zona del euro es aparentemente muy sólida, con una evolución positiva del mercado laboral que impulsa el consumo de las familias, al tiempo que la inversión, tanto pública como privada, se mantiene resiliente. “Creemos también que la política del Banco Central Europeo de reinvertir los activos que maduran y los cupones, al menos hasta que las tasas comiencen a normalizarse -algo que se daría en el mejor de los casos a finales de 2019- es un efecto positivo que los mercados están subestimando”, afirma. En este contexto, defiende que el mercado de high yield ya está descontando el impacto del final del QE en los spreads de crédito y que las correcciones en el segmento han sido excesivas.