Señales de alarma para la gestión activa en Europa. Los fondos pasivos europeos (grupo en el que se incluyen ETF y productos indexados) tienen una tasa de crecimiento orgánico a un año del 8%, frente a una tasa negativa del -1,2% de los fondos activos, según datos de Morningstar. La tasa de crecimiento orgánico, que expresa los flujos en relación a los activos al comienzo del período considerado, es un dato muy revelador, que pone claramente de manifiesto el empuje que está experimentando la gestión pasiva en el Viejo Continente.
De acuerdo con las cifras que maneja la firma de análisis, durante el último año los fondos europeos gestionados activamente sólo han registrado cuatro meses de entradas netas positivas, mientras que para encontrar el último mes de salidas netas de productos indexados hay que retroceder en el tiempo hasta septiembre de 2014. La hegemonía de la gestión activa en Europa sigue siendo incontestable. El 82% de los activos están en productos gestionados activamente (7,4 billones de euros, frente a los 1,6 billones que hay en los fondos pasivos. Lo que debe preocupar a las gestoras activas es una tendencia que, por ahora, no se frena.
“El interés de los inversores europeos con los ETF parece continuar. Esta tendencia también se refleja en el número de productos disponibles, así como en los nuevos lanzamientos. Los activos gestionados por los fondos cotizados están a punto de superar a los de los fondos indexados tradicionales, lo que indica que los inversores aprecian la flexibilidad y la gama de opciones que ofrecen estos instrumentos. Con la llegada de MiFID II, cabe esperar que esta tendencia en Europa continúe en el futuro”, afirma Valerio Baselli, editor de Morningstar en Italia y Francia.
A finales de julio había 3.289 productos indexados domiciliados en Europa (de los cuales 2.305 eran ETF), que registraron entradas por valor de 115.000 millones de euros en el periodo comprendido entre agosto de 2018 y julio de 2019. Por el contrario, en el mismo periodo, de los fondos activos salieron casi 90.000 millones.
