Solventis vuelve a apostar por la renta fija alternativa. La entidad lanza la segunda versión del Spanish Direct Leasing Fund, un fondo lanzado en 2016 y cuyo patrimonio se acerca a los siete millones de euros de patrimonio. El fondo, con rentabilidades positivas en todos los años naturales desde su lanzamiento, se sitúa entre los fondos españoles de renta fija más rentables.
La gestora registra el fondo de inversión libre, un fondo con un horizonte de inversión cercano a los 10 años. El vehículo otorgará financiación a empresas de pequeño y mediano tamaño mediante operaciones de sale y lease-back y de forma minoritaria mediante compra de nueva maquinaria y posterior arrendamiento financiero a la empresa.
Por tanto, los activos financieros del Spanish Direct Lending II serán préstamos con colateral (la máquina objeto de arrendamiento) por los que la empresa pagará cuotas periódicas y el resto será la liquidez que se invertirá en instrumentos del mercado monetario y en depósitos a la vista o con vencimiento no superior a un año.
Tal y como contempla el folleto informativo del fondo, el Loan to Value (LTV) -porcentaje del precio de la maquinaria que se financia- estará alrededor del 80% para las operaciones de sale & lease-back y del 100% para maquinaria nueva. “En caso de insolvencia del arrendatario y de que no se cobrasen las cuotas, el FIL recuperará la máquina por su valor residual y procederá a su venta”, destacan.
El fondo tiene previsto realizar entre 50 y 60 contratos de arrendamiento de maquinaria, pudiendo una misma ME ser arrendataria de varios contratos diferentes. “Si bien dependerá del patrimonio finalmente comprometido, el importe promedio aproximado de cada contrato se situará entre uno y dos millones de euros y el número total de las empresas financiadas entre 12 y 20”, contextualizan Por otro lado, el plazo máximo de las operaciones oscilará entre cinco y siete años.
El universo de inversión está formado por empresas españolas (mínimo del 85%) y minoritariamente portuguesas (máximo 15%). “Se seleccionarán empresas con una cifra de ventas a partir de 25 millones de euros anuales o un Ebitda de al menos 2,5 millones de euros anuales, excluidos los sectores inmobiliario y financiero”, especifican. La exposición individual máxima por sector y empresa estará limitada al 30% y al 10%, respectivamente, sobre el patrimonio total desembolsado del fondo al inicio del periodo de desinversión.
La originación de las operaciones, se realizará por el propio equipo gestor, apoyado por el equipo originador del Grupo Solventis así como por diversas empresas españolas, especializadas en operaciones de leasing. La valoración de la maquinar será realizada al inicio por un tercero independiente especializado (Accode Business Influencers S. L.) y si las características y complejidad de la maquinaria lo aconsejaran podrían utilizarse otros expertos (como Valtecsa, Tecnitasa o Amperits) o solicitar dos valoraciones simultáneas para contrastar el resultado.
El comité de inversiones está formado por tres miembros del equipo gestor de la gestora, con derecho de voto y por dos miembros adicionales del grupo Solventis con voz pero sin voto, decidirá si la operación sigue adelante. Se fijaran las condiciones (plazo, tipo de interés y LTV).
En cuanto a los plazos, la gestora prevé un periodo para que el participe suscribirá compromisos de inversión desde la inscripción del FIL hasta un máximo de 12 meses desde la fecha de cierre inicial (seis meses desde la inscripción). El periodo de inversión es de 24 meses desde la fecha de cierre inicial, prorrogable 12 meses más y el periodo de Desinversión desde el fin del periodo de inversión hasta vencimiento del FIL.
El fondo sale al mercado con tres clases: BP, Institucional y PC. Esta última, se si dirige a inversores profesionales que suscriban su compromiso inicial antes de la fecha de cierre inicial. Con un mínimo de inversión de 100.000 euros en todos los casos, la comisión de gestión asciende al 1,2%, 1% y 0,8%, respectivamente, y un 0,6%, 0,5% y 0,4% por el compromiso no desembolsado. Además, todas tienen una comisión por resultados del 10%.
