Un escenario para activos de riesgo, como crédito, renta variable o inmobiliario
La gestora Stantard Life Investments predice que a lo largo de este año se verá un robusto ciclo de beneficios a pesar de los riesgos, las restrictivas políticas y los obstáculos regulatorios que con frecuencia preocupan a los inversores. A pesar de la reciente moderación en las expectativas de los futuros beneficios, los análisis de los catalizadores clave revelan que 2011 proporcionará sorpresas positivas, gracias al mantenimiento del poder de compra de las compañías y del control de costes, según la gestora.
Así, en la última edición de su Global Perspective, Santdard life Invesment argumenta que, desde un punto de vista macroeconómico, los beneficios globales y el momento del ciclo dependerán de la evolución entre el crecimiento de las ventas y el de los costes, más que de algún factor externo o extraño. Con los inversores sensibles a numerosos riesgos en todo el mundo, se basarán en la relativa fortaleza del sector corporativo para convencerse de que merece la pena tener en las carteras activos que cotizan un una prima de riesgo, como los inmobiliarios, el crédito o la renta variable.
egún la gestora, en este momento de la recuperación, el crecimiento de los beneficios se ralentiza tras el boom inicial. La cuestión es si se ralentizarán más de lo que espera el mercado. Richard Batty, estratega de inversión global Investment Strategist de Standard Life Investments, cree que mientras el ciclo de beneficios del primer trimestre ha sido robusto, los inversores están preocupados por el futuro en vista de los riesgos en las políticas monetaria y fiscal, y que por ello las expectativas se han moderado recientemente.
“El ciclo de beneficios globales es importante: el crecimiento ha tocado techo pero gran parte de la recuperación de beneficios ha sido catalizado por apalancamiento operativo, cuando las compañías cortaron costes como en 2008 y 2009, y entonces se beneficiaron de una rápida expansión de los márgenes cuando las ventas se recuperaron en 2009 y 2010”, explica. Algo que no se repetirá en este ciclo, motivo por el que el consenso espera que los beneficios crezcan el 16% en 2011. “Sin embargo, nuestro modelo macroeconómico sugiere que podrían exceder esa cifra a lo largo del año”, afirma.
Y todo, gracias a que las ventas, catalizadas por el poder de fijación de precios, probablemente serán robustas y el control de costes permanecerá intacto.
Acceda al informe en el siguiente link:
http://pdf.standardlifeinvestments.com/exported/pdf/GS_Perspective/GS_Perspective_M05_11.pdf
Para ilustrar foto: http://www.standardlifeinvestments.com/img/media_resources/Richard_Batty.jpg
