T. Rowe Price se expande en alternativos con la adquisición de Oak Hill Advisors

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Chuttersnap, Unsplash

Otra gestora internacional apuesta por expandirse en el mercado de alternativos. T. Rowe Price ha anunciado la compra de Oak Hill Advisors. OHA, especializada en crédito alternativo con 53.000 millones de dólares en activos, se convertirá en la plataforma de mercados privados de T. Rowe Price.

Según los términos de la transacción, T. Rowe Price adquirirá el 100% del capital social de OHA por un precio de compra de hasta 4.200 millones de dólares. Esto supondrá un pago de 3.300 millones al cierre de la operación. Aproximadamente el 74% se abonará en efectivo y 26% en acciones ordinarias de T. Rowe Price. A esto se sumaría hasta 900 millones adicionales en efectivo al alcanzar ciertos hitos comerciales a partir de 2025.

El precio de compra también incluye el retiro de la deuda pendiente de OHA al cierre. Excluyendo la amortización de intangibles y el impacto en los gastos de la ganancia, se espera que la transacción aumente el beneficio por acción de T. Rowe Price en 2022.

Qué aporta Oak Hill Advisors a T. Rowe Price

Oak Hill Advisors, especializada en crédito alternativo, se convertirá en la plataforma de mercados privados de T. Rowe Price. Así, se acelerará su expansión en mercados de inversión alternativos. Complementará la plataforma global existente de T. Rowe Price y las inversiones estratégicas en curso en sus inversiones principales y capacidades de distribución.

OHA cuenta con 53.000 millones de dólares en capital bajo administración al 31 de julio de 2021. Esta cifra está desglosada entre sus estrategias privadas, distressed, special situations, crédito estructurado, líquido y activos reales.  Cuenta con 30 años de historia y más de 300 empleados en sus oficinas globales. Su rendimiento, su base de clientes institucionales globales y el contexto positivo de la industria la han posicionado para recaudar 19.400 millones en capital desde enero de 2020.

T. Rowe Price destaca la capacidad de escala como un elemento cada vez más crucial. Lo ven como una ventaja competitiva a la hora de buscar oportunidades de financiación y generar rendimientos diferenciados en los mercados crediticios alternativos. Dada el limitado solape de las estrategias de inversión y las bases de clientes, las dos empresas esperan aprovechar las oportunidades de distribución complementarias. Además, planean desarrollar conjuntamente nuevos productos y estrategias para los canales de banca privada y minoristas de T. Rowe Price, incluidos sus negocios de corretaje, banco, RIA y plataformas.

T. Rowe Price se ha comprometido a aportar 500 millones para coinversión y capital semilla junto con la administración y los inversores de OHA. Con el tiempo, ambas empresas tienen la intención de explorar oportunidades para expandirse a otras categorías de activos alternativos.

Continuidad e independencia tras la compra

La transacción ha sido aprobada por unanimidad por la Junta Directiva de T. Rowe Price y los socios de OHA. Se espera que se cierre a fines del cuarto trimestre de 2021, sujeto a la aprobación del regulador y demás stakeholders.

Aunque se busca aprovechar las fortalezas combinadas de los dos negocios, OHA operará como un negocio independiente dentro de T. Rowe Price. Tendrá autonomía sobre su proceso de inversión. Se mantendrá el equipo, cultura y enfoque de inversión.

Glenn August, fundador de OHA, continuará en su puesto actual. Se espera que se una a la Junta Directiva y al Comité de Administración de T. Rowe Price después de la operación. Además, todos los miembros del equipo de gestión de socios de OHA firmarán acuerdos a largo plazo y continuarán liderando el negocio en sus funciones actuales.