Funds People publica en exclusiva los resultados de la segunda edición del Barómetro de Carteras Españolas de Natixis Global AM, estudio que desvela las decisiones de inversión que se están tomando.
¿Cuáles han sido las tendencias en asignación de activos de las carteras perfiladas en España durante el primer trimestre del año? Funds People desvela en exclusiva los resultados de la segunda edición del Barómetro de Carteras Españolas de Natixis Global AM, un estudio del departamento internacional de Análisis y Consultoría de Carteras (PRCG) de la entidad que aporta ideas y perspectivas sobre las carteras españolas y las decisiones de inversión que se están tomando, mediante el análisis de 137 carteras modelo perfiladas y gestionadas por las 21 principales firmas de gestión patrimonial de España. Las carteras modelo revisadas se han agrupado en tres categorías clasificadas por riesgo: Conservadora, Moderada y Agresiva, según las categorías de Asignación Prudente en Euro, Asignación Moderada en Euro y Asignación Agresiva en Euro de Morningstar. También han incluido fondos con perfil de riesgo de la categoría de fondos de fondos que, de hecho, son fondos perfilados.
Dentro de la asignación a renta fija, en los tres perfiles de riesgo se observa que:
1. Los inversores prefieren vencimientos largos en crédito de grado de inversión y cortos en fondos de renta fija diversificada y bonos de alto rendimiento.
2. Las inversiones en renta fija global se realizan a través de fondos diversificados que cubren divisa. Con ello, los inversores pretenden obtener las mayores rentabilidades que les brindan dichos bonos globales.
3. La exposición a bonos ligados a la inflación es reducida, porcentajes inferiores al 1%, y en su mayoría en fondos globales también con divisa cubierta.
4. Las inversiones en renta fija estadounidense se concentran en fondos de renta fija diversificada, lo que evidencia que los inversores en crédito corporativo y gobiernos prefieren claramente el europeo frente al americano.
Dentro de la asignación a renta variable, en los tres perfiles de riesgo se observa que:
1. Existe una preferencia por invertir en fondos más regionales y reducir aquellos centrados en un sector o país en periodos de turbulencias para tratar de minimizar pérdidas a través de mandatos de gestión más amplios.
2. La región preferida sigue siendo Europa y, dentro de la renta variable europea, una parte importante es la Eurozona. Destaca que, al contrario de lo que sucede en la renta fija, no se está incrementando la región global.
Si nos centramos en el perfil conservador (que constituyen más de 2/3 de los activos mantenidos en carteras perfiladas), los cambios en la asignación de activos apreciados han sido los siguientes:
1. Se ha disminuido el riesgo reduciendo renta variable, convertibles y fondos mixtos.
2. En renta variable, las inversiones más satélite, como pueden ser en sectores concretos como finanzas, sanidad, consumo y tecnología, se han reducido. También se han vendido posiciones en renta variable japonesa y española, tras su mal comportamiento durante el trimestre.
3. En renta fija, se han incrementado las regiones global y europea a través de fondos diversificados, y se han reducido los fondos de renta fija de muy corto plazo, que mantenían en cartera a la espera de oportunidades. En cuanto a los bonos corporativos, parte de las posiciones en vencimientos de corto plazo se han invertido en vencimientos más largos, para aprovechar el ensanchamiento de los diferenciales de crédito.
4. El incremento en alternativos se ha realizado fundamentalmente a través de la estrategia market neutral, especialmente de deuda.
PONDERACIONES DE CARTERA POR PERFIL DE RIESGO. VARIACIÓN EN PORCENTAJE EN EL PRIMER TRIMESTRE
