Update del Franklin Mutual European: elevando el peso en Alemania y favoreciendo a cíclicas frente a defensivas

Los mercados alcistas nacen del pesimismo, crecen en el escepticismo, maduran en el optimismo y mueren con la euforia. Es una frase de John Templeton que Philippe Brugere-Trelat, gestor del Franklin Mutual European, siempre mantiene en mente. “Durante los últimos seis meses ha habido una clara pérdida de confianza en la economía europea, lo cual se ha visto reflejado en el bono alemán a 10 años, que ha pasado del 1,60% al 0,82%. Los datos de crecimiento en Alemania en el segundo trimestre han sido decepcionantes y el negativo sentimiento que existe en el país y sobre él ha afectado a las expectativas de los inversores. Al mismo tiempo, Francia e Italia se están quedando detrás a la hora de adoptar reformas estructurales necesarias para retomar la senda del crecimiento, lo cual tampoco ha ayudado a mejorar el sentimiento”, afirma el experto en una reciente presentación realizada en Madrid.