Investimenti nella difesa: un settore in crescita nel nuovo scenario geopolitico

I recenti commenti dell’amministrazione statunitense sulla guerra in Ucraina hanno intensificato la pressione affinché i paesi europei aumentino la loro spesa per la difesa. Le dichiarazioni di Donald Trump hanno stimolato la rivalutazione delle azioni delle aziende del settore militare europeo, in un contesto in cui la NATO sta valutando di aumentare il suo obiettivo di investimento al 3% del PIL. A testimonianza di questa tendenza, aziende come la tedesca Rheinmetall, la francese Thales e la svedese Saab hanno raggiunto il loro massimo storici in borsa all’inizio della scorsa settimana, segnando un forte impulso per il settore.

I paesi europei, che storicamente hanno investito meno nella difesa, hanno iniziato a rafforzare la loro spesa militare. Kim Catechis, stratega capo di Franklin Templeton, sottolinea che "l'impegno dei membri europei della NATO a investire oltre 400 miliardi di dollari all'anno per almeno il prossimo decennio è solo l'inizio".

Nel 2023 la spesa per la difesa ha raggiunto il suo nono record annuale consecutivo, totalizzando 2,4 trilioni di dollari. Questo importo rappresenta un aumento del 36% nell'ultimo decennio. "Nei prossimi sei anni, la spesa della NATO è stimata a 8,9 trilioni di dollari, di cui 3,2 trilioni provenienti dai membri europei della NATO e dal Canada", spiega Catechis.

Incertezza nel rapporto tra gli Stati Uniti e la NATO

La posizione degli Stati Uniti nei confronti della NATO genera incertezza in Europa. "Per la maggior parte dei paesi europei, l’atteggiamento di Mosca rappresenta una chiara minaccia alla loro sicurezza nazionale", spiega Catechis. Un approccio più scettico da parte degli Stati Uniti nei confronti dell’alleanza atlantica ha accelerato gli sforzi europei per rafforzare le proprie capacità di difesa sul continente.

Alvise Lennkh-Yunus, direttore delle valutazioni sovrane di Scope Ratings, avverte che "per raggiungere una spesa per la difesa pari al 3% del PIL, gli Stati membri dell’Unione Europea dovrebbero aumentare il loro budget annuale in media dello 0,8% del PIL", un impegno significativo per economie con bilanci fiscali già sotto pressione. "Ciò implicherebbe un aumento della percentuale del bilancio destinata alla difesa di circa 5-10 punti percentuali, con la Spagna in testa (+9 pp), seguita dalla Germania (+7 pp), e da Francia e Italia (entrambe intorno a +5 pp)", aggiunge Lennkh-Yunus.

Investimenti nella difesa: un settore in crescita di fronte al nuovo scenario geopolitico

Tre scenari per la spesa in difesa

Da Citi, il team guidato da Jason Gursky, managing director della società, ha analizzato i fattori che stanno influenzando lo stato della spesa globale per la difesa, che è aumentata dal 2015, anno dell’invasione della Crimea da parte della Russia. In questo rapporto, vengono esaminate le prospettive della spesa militare e fornite informazioni sulle priorità di investimento degli alleati occidentali in questo panorama in evoluzione. A tal proposito, vengono delineati tre possibili scenari per il futuro della spesa in difesa:

• Riduzione della spesa: si verificherebbe nel caso in cui il conflitto in Ucraina terminasse e altre priorità prendessero il sopravvento;
• Scenario base: i livelli di spesa attuali si manterrebbero, ma con una ridistribuzione del budget che favorirebbe lo sviluppo della tecnologia e dell'intelligenza artificiale;
• Aumento significativo: in caso di un'escalation del conflitto o di una maggiore competizione militare con la Cina.

Sicurezza nazionale e tecnologia come pilastri della spesa

Il contesto geopolitico del 2025 riflette un mondo frammentato, in cui la rivalità degli USA con la Cina è un fattore centrale. La sicurezza nazionale è diventata una priorità chiave per le economie sviluppate, spingendo gli investimenti nella difesa e in settori strategici come l’intelligenza artificiale, i minerali critici e l’automazione.

Il settore della difesa ha acquisito crescente attrattiva per gli investitori, con un interesse in aumento per le aziende tecnologiche specializzate in software, sensori e droni. Inoltre, Citi sottolinea il ruolo fondamentale della Defense Innovation Unit (DIU), creata dal Dipartimento della Difesa degli Stati Uniti nel 2015, che ha facilitato il collegamento tra le startup tecnologiche e il settore della difesa, garantendo il controllo alleato sulle innovazioni strategiche.

"I recenti conflitti in Ucraina e Medio Oriente, così come l'ascesa della Cina, hanno modificato le priorità di spesa. Oltre alla deterrenza nucleare, gli alleati stanno puntando su settori come lo spazio, i veicoli aerei senza pilota e gli aerei autonomi, l'intelligenza artificiale e la difesa antimissile", spiegano da Citi. "Tutte queste aree stanno crescendo più rapidamente rispetto alla spesa generale per la difesa", aggiungono.

Il cambiamento climatico sta inoltre influenzando la sicurezza globale, aggravando i conflitti ed emergendo come una nuova minaccia, con fenomeni come migrazioni forzate, scarsità di risorse e tensioni politiche in regioni vulnerabili. Thomas Mucha, stratega geopolitico di Wellington Management, sottolinea che "la decarbonizzazione e la resilienza climatica sono ora aspetti chiave all'interno delle strategie di difesa, sebbene si preveda che l'attenzione degli Stati Uniti su questa tematica diminuisca sotto l’attuale amministrazione".

Fondi con Rating FundsPeople 2025 che investono nella difesa
Tra i fondi che investono nel settore della difesa, questi sono quelli che hanno il Rating FundsPeople 2025:

Fonte: Morningstar. Sono inclusi solo i fondi con Rating FundsPeople 2025. Dimensione del fondo a fine gennaio. Percentuale di esposizione netta ad azioni Aerospaziali e della Difesa a fine 2024.