2011 ha sido un año en el que ha continuado la renovación que las entidades están haciendo de su gama de productos. Pero esa reestructuración que persigue aumentar la eficiencia en un entorno complejo, materializada en en la reorganización de dicha gama -centrada ahora en los productos donde pueden aportar más valor o que creen que pueden tener más éxito en el mercado, como los garantizados– y en fusiones tanto de las propias entidades como de sus fondos, también ha venido acompañada del lanzamiento de nuevos productos. En total, 122 novedades que están muy en la línea de las 124 que hubo el año pasado, si bien según datos de CNMV, que ajusta las cifras teniendo en cuenta las liquidaciones y fusiones, en 2010 habrían visto la luz 118 productos, con lo que el número de lanzamientos de 2011 sería un 3% superior.
Esas novedades muestran claramente la apuesta que las gestoras españolas hicieron para el año 2011, dominado sobre todo por la aversión al riesgo ante la ausencia de solución a la crisis de deuda europea. De ahí que esa apuesta haya estado centrada de forma abrumadora en los fondos garantizados. Así, casi 6 de cada 10 fondos que vieron la luz en el año pertenecen a esa categoría. En total, las gestoras han lanzado al mercado 69 fondos de capital asegurado, de los cuales 54 son de rendimiento fijo, con TAE comprendidas entre algo más del 2% y el 4%, siempre con la vista puesta en las rentabilidades que han venido ofreciendo los depósitos bancarios y, en los últimos meses, la deuda pública española, que ha obligado a las entidades a ofrecer mayores retornos anuales en sus fondos y planes de pensiones garantizados. De esos fondos garantizados, 12 productos eran de rendimiento variable, ligado a índices bursátiles europeos, españoles, japoneses y hasta brasileños o a una cesta de acciones, y los 3 restantes, de garantía parcial.
Entre la nueva oferta no garantizada, compuesta por 53 fondos de inversión, pero en esa misma línea de fondo garantizado, las gestoras también optaron por lanzar 4 fondos de gestión pasiva, el Banesto Rentabilidad Objetivo, el ESAF Rentas 2014, de Espiríto Santo Gestión y que invierte en cédulas hipotecarias, el Fon Fineco Inflación y el Foncaixa Objetivo Enero 2013, fondos con filosofía buy and hold, con vencimiento y objetivo, pero sin garantía. Por otra parte, los fondos de renta fija fueron el segundo grupo más numeroso: las gestoras españolas estrenaron 18 fondos de este tipo, sobre todo de la zona euro, entre los que se encuentra un fondo de renta fija mixta (Acacia Bonomix) y otro de renta fija internacional (Renta 4 Renta Fija Internacional).
El siguiente grupo más numeroso fue el de fondos globales, con gran flexibilidad de gestión y libertad de inversión, otras de las características más valoradas en un 2011 marcado por la volatilidad de los mercados. Así, vieron la luz 15 fondos de este tipo, lanzados por Banesto, A&G Fondos, UBS Gestión, Renta 4 o Sabadell. De esos 15 productos, la mayoría, es decir, 8, eran fondos de fondos, entre los que destaca la gama de tres fondos lanzada por Inversis en los que selecciona los mejores productos de Carmignac, JP Morgan y Morgan Stanley (Best Carmignac, Best JP Morgan y Best Morgan Stanley) o el fondo de fondos de Amundi, Best Manager Selection, que invierte en gestoras de las principales entidades españolas. Otras gestoras que apostaron por los fondos de fondos fueron Ibercaja, Welzia y Santander AM, esta última entidad con su gama de fondos perfilados Santander Inversor Conservador y Santander Inversor Moderado.
Apuestas de retorno absoluto para combatir la volatilidad
Para combatir esa volatilidad de los mercados, las gestoras echaron mano de los fondos de retorno absoluto, si bien en verano, cuando más se necesitaba de sus virtudes, fueron pocos los que dieron retornos positivos. En total fueron 5 los fondos con esta filosofía que vieron la luz en España a lo largo del año: Attitude Opportunities –de UBS Gestión, pero asesorado por Attitude-, Banif Inversión Flexible, March Gestión Alternativa, un FIL de retorno absoluto que vio la luz a mediados del año, Laguna Negra Rentabilidad Absoluta y Maral Macro. Laguna Negra Rentabilidad Absoluta fue constituido por Inversis Bank Institutional, a través de su gestora Inversis Gestión, gestionado con el asesoramiento de Neila Capital Partners SGIIC. Con un objetivo de batir al Euríbor más 300 o 400 puntos básicos, su nombre deriva precisamente de la región de Neila, entre Burgos y Logroño, cerca de la cual se encuentra la Laguna Negra. Por su parte, el Maral Macro es el fondo de Abante Asesores gestionado por Juan Manuel Mazo que puede tomar posiciones en los cinco activos principales: bolsa, divisa, materias primas, crédito y deuda pública, en los que puede tomar posiciones largas y cortas.
En un contexto marcado por la aversión al riesgo, sólo vieron la luz 7 fondos de renta variable nacional, todos ellos con vocación de invertir en las bolsas mundiales y uno de ellos, Videre, de Invercaixa Gestión, de renta variable mixta. Entre ellos destacó el Bestinver Grandes Compañías, el segundo fondo de inversión tradicional que la gestora ha lanzado en dos años y que invierte al menos un 75% en renta variable en compañías de alta capitalización bursátil (mínimo 4.000 millones de euros de capitalización bursátil), principalmente en valores de emisores de la zona Euro, Estados Unidos, Japón, Suiza, Gran Bretaña y demás países de la OCDE, con una exposición de hasta el 10% tal en países emergentes. En este grupo de fondos bursátiles también se sitúa el Serfiex PIB Mundial RVI, un producto de Trea Capital SGIIC que invierte al menos el 75% de su patrimonio en acciones globales, y que, partiendo de la tesis del libro "Las mejores prácticas de gestión y asesoramiento de inversiones", de José Diego Alarcón, socio de Serfiex, pretende obtener unos retornos en línea con los de un índice de referencia formado por los índices representativos de los principales mercados bursátiles del mundo, ponderados en función del peso que tenían el año anterior los países o zonas geográficas a cuyos mercados representan dentro del PIB mundial.
También en su apuesta más atrevida, las gestoras españolas lanzaron 4 fondos de inversión libre: Arcano European Income, un fondo de deuda que invierte en el SIF de Arcano; EQMC, un FIL de Nmas1 que invierte con la misma estrategia que su sicav irlandesa EQMC que, siguiendo técnicas de capital riesgo, invierte en compañías cotizadas en Europa; March Gestión Alternativa y Renta Markets Arbitrage, de Renta 4. Completando la oferta de novedades en 2011, y en solitario, el March Tesorería fue el único nuevo fondo monetario del año.
Entidades más activas: las grandes
Por entidades, las más activas fueron las grandes: así, casi dos de cada 10 fondos lanzaron se debieron a Santander AM, que estrenó 21 nuevos fondos de inversión, la gran mayoría de ellos productos con capital garantizado. Mientras, BBVA lanzó al mercado 11 fondos. Invercaixa estrenó 8 productos, la mayoría también garantizados, y uno más que Popular, que lanzó 7 fondos y todos ellos, sin excepción, fueron productos de capital asegurado. Por su parte, Ibercaja lanzó seis productos, entre los que destacaron cuatro fondos de su gama de productos de renta fija "cerrados", con vencimientos en 2014 y 2015. Unigest, la gestora de Unicaja, estrenó cinco fondos.
Por su parte, la nueva Bankia Fondos estrenó marca con dos nuevos fondos garantizados, si bien Gesmadrid ya había lanzado 4 en 2011 y Bancaja, uno. Por su parte, Banca Cívica lanzó 4 fondos de inversión, los mismos que Acacia, nuevos fondos nacieron con la intención de fusionarse con varias de las sicav que la entidad gestiona. Otras entidades que estrenaron productos en el año fueron Bestinver, Consulnor Gestión, DWS Investments, UBS Gestión, NMAS 1 AM, Espírito Santo Gestión, GIIC Fineco, Bankpyme, Ahorro Corporación, GVC Gaesco, Crediges, Kutxa, Abante Asesores Gestión, Mutuactivos, Banco Madrid, Renta 4, Bansabadell Inversión, Inverseguros Gestión, UNNIM Gesfons, Vitalgestión, Welzia Management y Trea Capital.
