Flotantes, long short de crédito y market neutral, alternativas de Andbank para la renta fija

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Andbank sabe que los fondos de renta fija soberana y corporativa corren cierto peligro en los próximos meses. Aunque a lo largo del último año se ha visto una compresión en los bonos gubernamentales tanto en EE.UU. como en Europa, en los últimos tres meses se revertía esta situación y las TIR se han ido al alza sufriendo especialmente los fondos concentrados en bonos gubernamentales con duraciones elevadas.

Aunque los bonos corporativos han aguantado bien en la mayoría de los casos, desde el equipo de análisis de la firma son conscientes de que si la situación se tensa, también se verán perjudicados. En este sentido, proponen distintos fondos como alternativas en bonos flotantes, long short de crédito y market neutral, activos que podrían comportarse mejor en este entorno.

En la primera categoría eligen al M&G Global Floating Rate High Yield “para mantener exposición a riesgo de crédito high yield, pero sin riesgo de duración”. Para perfiles conservadores se decantan por otras dos opciones en flotantes: UBAM – Dynamic USD Bond (bonos en dólares) y Deutsche Floating Rate Notes (bonos en euros).

Por otro lado, consideran una buena alternativa para reducir la duración en cartera a los fondos long/short de crédito. “Este tipo de fondos, al tomar posiciones largas y cortas, modulan la sensibilidad a tipos de interés que tienen en cartera”, explican. Entre la lista de fondos recomendados de este tipo están el Candriam Bonds Credit Opportunities y el Threadneedle Credit Opportunities.

Por último, aunque haya sido un año complicado para los fondos market neutral, apuntan que el fondo DNCA Invest Miuri ha conseguido tener caídas máximas controladas y ha recuperado en los últimos 3 meses hasta situarse ya en terreno positivo

“Se comprueba como a pesar de que gracias a la buena evolución de la duración en lo que va de año, los dos fondos de renta fija (Janus Flexible Income y BGF Euro Bond) han tenido muy buen comportamiento, pero desde la vuelta de las TIR (y como cabría esperar por otra parte), han llegado los retornos negativos”, indican.