La oferta de fondos españoles de gestión pasiva en 2020

En este artículo analizamos la oferta de gestión pasiva española en 2020, a través de las 10 mayores gestoras nacionales. La inestabilidad de los mercados provocada por la crisis del COVID-19 en 2020 ha estimulado el interés por los productos de gestión pasiva. En el primer semestre de 2020 muchos inversores buscaron refugio en estos vehículos, que registraron suscripciones netas por valor de 732 millones de euros hasta junio, según Inverco, y ya aglutinan casi 13.000 millones en activos. Algunas gestoras españolas han aprovechado para potenciar su gama con el lanzamiento de nuevos fondos. Estos vehículos no solo han logrado penetrar en las carteras de los inversores institucionales sino asentarse en ellas.

Mayores apuestas

Comenzamos el análisis de la oferta de gestión pasiva española con Bankia Fondos, que ha sido una de las firmas que ha ampliado su catálogo de fondos recientemente. Tras haber lanzado cuatro nuevos productos, su oferta en gestión indexada, denominada Bankia Index, está compuesta por ocho fondos. Estos productos dan acceso a sus clientes a los principales activos (renta fija y renta variable) y a los mercados más representativos a nivel mundial (España, eurozona, Estados Unidos, Japón y emergentes). “De momento, son productos que estamos ofreciendo a los clientes de nuestra banca privada y también se comercializan directamente en la web de Bankia”, explica Sebastián Redondo, director de Inversiones de la gestora. De forma online, los clientes pueden realizar una asignación de activos por sí mismos, combinar los fondos y formar una cartera personalizada graduando la exposición según sus preferencias.

En cuanto al acceso, la participación mínima en todos los fondos es la misma, 100 euros. Y las comisiones son también iguales: una clase universal con una comisión de gestión del 0,9% y una clase cartera con un coste del 0,36%.

Gama de indexados

Continuando con el análisis entre las grandes gestoras, en CaixaBank AM, primera gestora española por patrimonio, la gama de fondos indexados está compuesta por cinco productos. Uno replica el Ibex 35, otro toma como referencia la rentabilidad del Ibex 35 apalancada al 150%, otro el EuroStoxx 50 y dos fondos, el S&P 500 (uno de ellos con cobertura de divisa).

La inversión mínima en los fondos indexados es de 600 euros y las comisiones aplicadas dependen de la clase del fondo. A corto plazo, la gestora no prevé la necesidad de ampliar esta oferta. No obstante, “seguiremos muy atentos a la evolución del mercado y de la demanda de los clientes para adaptarnos a las necesidades de estos en el futuro”, argumentan. El equipo de gestión pasiva se encarga de gestionar también otras familias de IIC como la gama Smart, los fondos de rentabilidad objetivo y a vencimiento, los Master advised by y las IIC con mandato ASG.

Indexados y ETF

BBVA AM cuenta actualmente con nueve fondos indexados y dos ETF de réplica física. La gama índice, destinada a clientes retail, está compuesta por cuatro productos en el EuroStoxx 50, Ibex 35, Nikkei 225 y S&P 500. Mientras, la gama Bindex está destinada a clientes institucionales, otras IIC, carteras de gestión discrecional o bajo asesoramiento independiente. Se compone de cinco productos en el Ibex 35, EuroStoxx 50, MSCI Europe y S&P 500 (dos fondos, uno con la divisa cubierta). La contratación puede hacerse tanto a través de los canales digitales y presenciales de BBVA como de las plataformas de Allfunds e Inversis. A corto plazo no tienen previsto ningún lanzamiento, si bien “monitorizamos dichas necesidades de forma continua por si fuese necesario ampliar la gama en algún momento”, justifican desde la gestora.

En cuanto a la inversión mínima, ofrecen desde 600 euros el acceso a réplica física de los principales índices. El coste total (TER) de los vehículos de la gama oscila entre el 0,07% del Bindex USA y el 0,23% del Bindex USA Cubierto.

Planes de pensiones

La oferta de Bankinter Gestión de Activos en productos indexados va desde los fondos y planes de pensiones índice, hasta la gestión indexada de planes de pensiones y carteras. Los fondos indexados son ocho y cubren las principales zonas geográficas (Europa, Estados Unidos, Japón, Asia, emergentes y global), la renta variable española (Ibex), la tecnología americana (Nasdaq) y un fondo que replica el índice europeo de manera inversa (Eurostoxx Inverso). En planes de pensiones existen productos indiciados en zonas geográficas donde no tienen presencia (Estados Unidos y Asia).

Bankinter ofrece a través de su gestor digital de inversiones PopCoin una gestión de carteras diversificada en fondos indexados de gestoras internacionales. Se compone de cinco perfiles, que se rebalancean trimestralmente. En esa misma línea, para los planes de pensiones existen tres perfiles diversificados basados en ETF.

Con respecto a los servicios de inversión, la gestión de carteras tiene una comisión de gestión de un 0,4%. Además, la de planes de pensiones tiene una comisión de gestión del 0,7% mas el 0,10% de depositaría, en algunos casos.

De momento, descartan lanzar nuevos productos, aunque seguirán atentos por si fuera necesario. “En los tiempos actuales, la creación de producto viene más motivada por la demanda de los clientes que no por la creación de una necesidad. A día de hoy, en Europa, los gestores son capaces de seguir generando valor añadido”, justifica Javier Turrado, director comercial de Bankinter Gestión de Activos.

Otras entidades

Siguiendo el análisis de la oferta de la gestión pasiva española, Santander AM no ofrece gestión pasiva como tal. Sin embargo, utilizan algunos fondos de terceros en sus fondos de fondos. Donde sí ofrecen fondos de gestión indexada propios es en su filial online Openbank. La plataforma ofrece cinco perfiles con diferentes distribuciones de activos. En estos combinan la inversión en fondos de renta fija, renta variable, monetarios y activos reales (bonos ligados a la inflación, materias primas, inmobiliario e infraestructuras). Además, cuentan con el asesoramiento de BlackRock. Cada una de las opciones tiene alrededor de 10 fondos que se pueden modificar para adaptarse al perfil de cada inversor. El acceso mínimo son 500 euros. Las comisiones varían desde el 1% para las inversiones de hasta 25.000 euros, el 0,79% para clientes entre 25.000 y 100.000 y el 0,67% para importes superiores a 100.000 euros.

Mutuactivos tiene un producto de gestión pasiva que lanzaron a principios de 2020, Mutuafondo RV USA. Se trata de una excepción para el mercado estadounidense dadas las dificultades de batir sus índices. La gestora se define por su filosofía de gestión activa y no va a ampliar esta gama.

Esta visión la comparten desde Ibercaja Gestión. Recientemente aseguraba que les congratula ser una gestora de gestión activa y no están interesados en ofrecer gestión pasiva. “No es lo más inmediato, aunque tampoco lo descartamos”, comentaron. Del Top 10 de la gestión española tampoco Unicaja, Sabadell o Kutxabank ofrecen fondos índice actualmente.

Oferta de fondos índices de gestoras españolas

GestoraInversión mínima (€)Comisión gestión (%)
Bankia AM: Gama fondos índice
Bankia Index RF Corto100 €Clase universal 0,9% y y clase cartera 0,36%
Bankia Index RF Largo100 €Clase universal 0,9% y y clase cartera 0,36%
Bankia Index España100 €Clase universal 0,9% y y clase cartera 0,36%
Bankia Index Eurozona100 €Clase universal 0,9% y y clase cartera 0,36%
Bankia Index USA cubierto100 €Clase universal 0,9% y y clase cartera 0,36%
Bankia Index USA100 €Clase universal 0,9% y y clase cartera 0,36%
Bankia Index Japón100 €Clase universal 0,9% y y clase cartera 0,36%
Bankia Index Emergentes100 €Clase universal 0,9% y y clase cartera 0,36%
Bankinter Gestión: Gama fondos índice
Bankinter Índice América1 €Clase cartera 0,5% y clase Retail 1%
Bankinter Índice Emergentes1 €Clase cartera 0,5% y clase Retail 1%
Bankinter Índice Europeo 501 €Clase cartera 0,5% y clase Retail 1%
Bankinter Índice Global1 €Clase cartera 0,5% y clase Retail 1%
Bankinter Índice Japón1 €Clase cartera 0,5% y clase Retail 1%
Bankinter Índice Eutostoxx inverso1 €Clase cartera 0,5% y clase Retail 1%
Bankinter Futuro Ibex1 €Clase cartera 0,5% y clase Retail 1%
Bankinter Tecnología1 €Clase cartera 0,5% y clase Retail 1%
PopCoin
Cinco carteras en función del perfil de riesgo1.000 €0,65%
BBVA AM: Gama fondos índice
BBVA Bolsa Índice Euro600 €1,30%
BBVA Bolsa Índice 600 €1,30%
BBVA Bolsa Índice Japón (cubierto)600 €1,30%
BBVA Bolsa Índice USA (cubierto)600 €1,30%
Bindex España Índice10 millones €0,13%
Bindex Euro Índice10 millones €0,13%
Bindex Europa Índice10 millones €0,11%
Bindex USA Cubierto Índice10 millones €0,20%
Bindex USA Índice10 millones €0,06%
CaixaBank AM: Gama fondos índice
Caixabank Bolsa Índice EspañaClase estándar 600€, extra 150.000€, platinum 1 millón e institucional plus 50 millonesClase estándar 1%, extra 0,75%, cartera 0,2%, platinum 0,26% e institucional plus 0,10%
Caixabank Bolsa Índice España 150Clase estándar 600€ y extra 150.000€Clase estándar 1,05%, extra 0,85% y cartera 0,2%
Caixabank Bolsa Índice EuroClase estándar 600€, extra 150.000€ e institucional plus 50 millonesClase estándar 1%, extra 0,75%, cartera 0,093% e institucional plus 0,108%
Caixabank Bolsa USAClase estándar 600€ y extra 150.000€Clase estándar 1%, extra 0,75%, cartera 0,2%
Caixabank Bolsa USA divisa cubiertaClase estándar 600€ y extra 150.000€Clase estándar 1,05%, extra 0,85% y cartera 0,25%
Openbank
Cinco carteras en función del perfil de riesgo500 €1,02%
Fuente: CNMV y elaboración propia.