La industria de ETF y fondos indexados dio el año pasado un importante salto en España. Según datos del barómetro que publica FundsPeople, de los casi 328.000 millones de euros que había invertidos a cierre de 2023 en Instituciones de Inversión Colectiva (IIC) extranjeras, 85.000 estaban en estos vehículos. De ese volumen, la mayoría -aproximadamente 65.000- corresponde a ETF. Actualmente, el sector se está adentrando en una nueva fase marcada por la transformación que están experimentando sus clientes.

Así lo han puesto de manifiesto en una mesa redonda organizada por FundsPeople con motivo del lanzamiento del ETF&Index Minds Laure Peyranne (Invesco), Nina Petrini (UBS ETF), Pedro Santuy (BNP Paribas AM), César Muro (DWS), Lorena Martínez-Olivares (J.P.Morgan AM), Silvia Senra (BlackRock), Juan San Pío (Amundi ETF, Indexing & Smart Beta) y Domingo Barroso (Fidelity International). El primer gran cambio se percibe en la manera en la que el cliente aborda el debate entre gestión activa y gestión pasiva.

“Este es un mito que parece ya completamente superado en la industria. De lo que se trata es de ofrecerles a los inversores todas las herramientas necesarias para la consecución de sus objetivos. Esa va a ser la labor más importante que vamos a abordar los proveedores de ETF con nuestros clientes de cara al futuro. Y siempre con presencia local. El cliente necesita sentirse arropado. Para ello, es fundamental que tenga a alguien en su país con quien pueda interaccionar de manera rápida y directa sin tener que gestionar agendas de manera compleja”, apunta Pedro Santuy, director de Ventas de BNP Paribas AM en Iberia.

El cliente habitual de ETF -indica Juan San Pío- “se está transformando y tenemos que adaptarnos a esos cambios, bien incorporando los avances tecnológicos que descubre la Inteligencia Artificial, bien allanando el camino a la entrada de inversores que antes no utilizaban el vehículo y que ahora se están sumando a la ola de los ETF, o bien con nuevas exposiciones más granulares, en nuevas clases de activos o temáticas de inversión… Es una etapa nueva, con retos diferentes y oportunidades que iremos descubriendo día a día, porque las que hemos tenido hasta ahora demuestran un mercado muy consolidado”, explica el responsable de Ventas para Iberia y Latinoamérica de Amundi ETF, Indexing & Smart Beta.

Una de las tendencias más destacadas es la adopción de los ETF por parte del cliente final, algo que también está ocurriendo en España. “Es un fenómeno que se debe al boom de los canales digitales, que ha abierto el acceso de los fondos cotizados al inversor retail, algo que se está viendo favorecido por el propio perfil de estos clientes, más jóvenes, para quienes es importante la eficiencia en costes, la transparencia y la diversificación. Este canal va a ser el que haga que el ritmo de crecimiento de la industria de ETF se mantenga en niveles elevados”, apunta Silvia Senra, responsable de distribución digital para BlackRock en Iberia.

En este punto coincide con Lorena Martínez-Olivares, quien considera que, siendo todavía hoy los fondos cotizados una tipología de producto en el que el mayor peso aún lo tienen los inversores institucionales (principalmente los fondos de fondos y los planes de pensiones), “la aparición de nuevos canales digitales abre una nueva vía de crecimiento para la industria de ETF. Hay que desmitificar el vehículo más allá de la pura gestión pasiva. Los ETF se van a convertir, de hecho ya lo son y lo van a seguir siendo, en un instrumento para la canalización de la inversión y el ahorro en nuestro país”, señala la responsable de ETF para España y Portugal en J.P.Morgan AM.

Según César Muro, todos estos nuevos inversores que han empezado a usar los ETF han acabado repitiendo. “No conocemos el caso de alguien que los haya utilizado y deje de hacerlo. El mayor recorrido probablemente ahora se halle en el minorista, que es lo que está creciendo con fuerza. Quizá no lo ha hecho antes por una cuestión de divulgación y de conocimiento sobre sus beneficios. La buena noticia es que acceder a ellos es ahora más barato. Antes era prohibitivo lo que tenían que pagar. Las gestoras hemos ido abaratando los costes. Y el acceso también es hoy más económico”, comenta el responsable de distribución de Gestión Pasiva para Iberia en DWS.

Todo apunta a que el propio desarrollo de la industria a través de la innovación va a ser un factor determinante. Marcará el desarrollo futuro del sector. Un nuevo concepto sobre el producto no ha enmendado a los anteriores, sino que los ha complementado, contribuyendo a dar nuevos impulsos al vehículo. “En los últimos años hemos visto una diversificación de las clases de activo en los que invierten los ETF. Al principio se enfocaban principalmente en renta variable e inversión factorial, y ahora se ha extendido a renta fija. Es un producto que se va a adaptar a más clases de activo”, afirma Laure Peyranne, responsable de ETF de Invesco para Iberia, Latinoamérica y EE.UU Offshore.

“La parte de passive ha sido el principal motor en la industria de ETF desde su creación. Ahora viene otro, que se llama active ETF, lo que va a permitir al sector disponer de nuevas palancas para seguir creciendo, para seguir innovando y ofreciendo nuevas soluciones de inversión... La cuestión está en qué vamos a incorporar a los vehículos para contribuir a su desarrollo, llámese Active ETF, activos digitales, activos alternativos…”, indica Domingo Barroso, responsable de ETF y Fondos índice de Fidelity para Iberia y Latinoamérica. “Como proveedores, tenemos que ser innovadores, abiertos y flexibles para adaptarnos a las nuevas necesidades de nuestros clientes porque a la industria de ETF le queda mucho recorrido todavía”, concluye Nina Petrini, responsable de Ventas de UBS ETF para Iberia.