Oferta española de carteras con vehículos de gestión pasiva 2022

El servicio de gestión discrecional pesa cada vez más en el negocio de las entidades españolas. La entrada de MiFID II popularizó un servicio hasta entonces exclusivo de la banca privada. De acuerdo con los datos recibidos por las Gestoras de IIC, que han facilitado a Inverco información sobre esta actividad desarrollada por sus grupos financieros, la cifra estimada de patrimonio en gestión discrecional de carteras se situaría en torno a 105.000 millones de euros a finales de septiembre de 2021. En el cómputo total de la distribución de IIC en España, la gestión discrecional representa el 27,5%. En los tres primeros trimestres, el volumen de IIC distribuidas a través de gestión discrecional de carteras registró un incremento del 22%. Este aumento se debe básicamente al inversor retail ya que el 96% (en torno a 100.000 millones de euros) correspondería a clientes minoristas.

Este impulso en la gestión discrecional del inversor retail se debe a la entrada en juego de nuevos actores como los roboadvisors que han conformado un nuevo tablero en el negocio bancario español. La carrera por la captación de clientes ha provocado una lucha de comisiones cada vez más competitivas. Aquí, la utilización de vehículos de gestión pasiva se ha vuelto clave, ya que ajusta los márgenes vía comisiones. Para comenzar el año, en FundsPeople hacemos un repaso a la oferta española de carteras con vehículos de gestión pasiva. Seguimos el orden alfabético para la mención de las diferentes entidades.

Bankinter

Bankinter, a través de su gestor digital de inversiones, Popcoin, ofrece cinco carteras de gestión indexada con distintos perfiles de riesgo. Su inversión mínima es de 1.000 euros y la comisión de gestión es del 0,40% + IVA. Para Blanca Núñez, directora de Negocio de Servicios de Inversión, responsable de Popcoin, ven este tipo de gestión como complemento a la activa. “Ayuda a reducir el coste total de la cartera del inversor sin que ello le haga renunciar a una inversión más táctica por la parte de la gestión activa”.

CaixaBank

CaixaBank AM consolida su liderazgo en gestión discrecional. Según los datos de Inverco a cierre de septiembre 2021, la entidad gestiona un patrimonio de más de 43.500 millones de euros en este negocio y casi el 96% corresponde a inversores retail. Oferta dos tipos de carteras: Smart Money y Smart Allocation en las que utiliza vehículos de gestión pasiva. La primera se trata de una estrategia orientada al largo plazo que gestiona las distintas fases del ciclo económico. Smart Allocation, sin embargo, es una gestión basada en un modelo 100% cuantitativo que genera señales para calibrar el riesgo del mandato. En ambas carteras la inversión mínima son 500 euros y las comisiones no sufren variaciones respecto al 2021 (ver gráfico).

Feelcapital

Feelcapital mantiene su modelo basado en cuatro algoritmos cuadráticos encadenados propietarios capaces de crear carteras personalizadas de fondos de inversión y hacer el seguimiento individualizado de estas a cada cliente de manera automática. El modelo tiene un coste fijo, independiente del patrimonio del cliente de 15 euros al mes o 150 al año. Una novedad respecto al primer análisis es que para este nuevo año no hay inversión mínima, mientras en 2021 marcaban un mínimo de 5.000 euros.

Finanbest

Finanbest ofrece seis carteras de fondos de inversión con diferentes niveles de riesgo. Si bien ofrecen un modelo híbrido en el que combinan fondos indexados con fondos de gestión activa, siempre intentan dar prioridad a la indexación.

Sus carteras tienen una inversión mínima de 3.000 euros y las comisiones de gestión oscilan entre el 0,15 y 0,39% (IVA incluido) sobre el capital gestionado dependiendo del patrimonio invertido. En este caso, también dan como alternativa elegir el modelo de comisión a éxito. Se trata de una modalidad en la que solo cobran comisión si el cliente termina el año con plusvalías. En función del capital gestionado la comisión oscila entre un 4% y un 8% de la plusvalía. En caso de terminar el año con pérdidas, la comisión de gestión sería cero.

Finizens

En la oferta de Finizens nos encontramos con cinco carteras de fondos de inversión indexados en función del perfil de riesgo del inversor. Para acceder a las carteras indexadas de Finizens es necesario una inversión mínima inicial de 1.000 euros. Las comisiones, al igual que ocurre con otros competidores, varian según el patrimonio invertido (ver gráfico).

Oferta española de carteras con vehículos de gestión pasiva

InbestMe

Este roboadvisor, que cuenta con la mayor personalización del mercado, ofrece 11 perfiles de riesgo y su inversión mínima varía dependiendo del tipo de vehículo que se elija para invertir. Si estamos hablando de fondos indexados, el capital mínimo es de 1.000 euros, mientras que para ETF es de 5.000 euros. Asimismo, las comisiones también cambian y se sitúan como máximo entre el 0,42% y 0,45%, respectivamente.

Indexa Capital

Indexa Capital ofrece cinco servicios bajo la premisa de indexación, diversificación global, automatización, facilidad a la hora de contratar por internet, bajos costes y acorde al perfil de riesgo del inversor. Si nos centramos en las carteras de fondos de inversión indexados, que ofrecen desde 2015, la inversión mínima es de 3.000 euros, con una comisión de gestión que de media se encuentra en el 0,29%. Puede oscilar entre el 0,15% y el 0,43% en función del importe invertido y las invitaciones de clientes. Este servicio atesora un patrimonio de 1.330 millones de euros de más de 49.000 clientes. Su previsión para este año es acabarlo con 2.200 millones de euros bajo gestión, de más de 80.000 clientes.

ING

El banco dispone de siete carteras de fondos de gestión pasiva. No exigen inversión mínima y tiene una comisión del 0,99%, en el que se incluyen todos los costes. En apenas dos años y medio desde su lanzamiento, ya cuentan con más de 100.000 clientes y 1.500 millones de euros invertidos. En palabras de Francisco Quintana, director de Estrategia de Inversión de la entidad, este servicio ha ayudado al cambio de mentalidad del cliente de ahorrador a inversor. “Nuestra propuesta consiste en una fórmula sencilla, que se adapta al nivel de riesgo que cada cliente está dispuesto a asumir. Así, hemos conseguido que muchos ahorradores se conviertan en inversores, ya que, según nuestros datos, el 46% de los dueños de estas Carteras Naranja no había invertido antes”, explica.

Myinvestor

El neobanco participado por Andbank España tiene una oferta de cinco carteras con vehículos de gestión pasiva. Fondos indexados cuyo nivel de riesgo varía en función de la asignación de renta fija y renta variable. Para contratar una cartera indexada basta hacer un sencillo test online y en segundos el cliente descubre cuál sería su perfil de riesgo.

Comprometidos con la inversión sostenible, en torno al 20% de las carteras está en fondos ESG. El importe mínimo de inversión para abrir la cartera es de 150 euros. En cuanto a comisiones, Myinvestor aplica el 0,15% de comisión de gestión (IVA incluido).

Openbank

Santander, a través de su filial Openbank, ofrece un amplio abanico de fondos de gestión pasiva/indexados. Dentro del servicio ‘Tú inviertes’, en el que el cliente toma sus propias decisiones de inversión, la entidad cuenta con la herramienta ‘Construye tu cartera’, que es una herramienta de ayuda para la construcción de una cartera de fondos, en la que disponen de diez ejemplos de carteras para cinco perfiles distintos de riesgo. 

En este servicio aúnan gestión activa y pasiva, ya que cinco de las carteras se construyen con fondos activos, mientras que la otra mitad se realizan a través de fondos pasivos. Estos últimos siguen la visión de mercado del Comité de Inversiones de Openbank asesorado por BlackRock en cuanto a visión de mercados y distribución de activos y por Santander AM en la selección de fondos de inversión. Respecto al primer análisis realizado el año pasado, Openbank rebaja las comisiones de su herramienta ‘Construye tu cartera’. Si en 2021 las comisiones del servicio estaban entre 0,28% y 0,46%, ahora la horquilla se encuentra entre 0,26% y 0,38%.

A parte de este servicio, Openbank ofrece un servicio propio de inversión automatizada que está compuesto por carteras de fondos de inversión, tanto de gestión pasiva como activa. Combinan un modelo mixto de gestión con el objetivo de aportar el máximo valor a los clientes. La inversión mínima en este servicio es de 500 euros y las comisiones anuales varían dependiendo de la inversión.

Perfil de cliente

El perfil de cliente que se decanta por estas carteras es cada vez más joven, más activo y enfocado en renta variable, con un enfoque global. Este tipo de clientes, buscan fondos con comisiones más bajas, que replican un índice (fondos indexados).

Así, desde Openbank explican que la gestión pasiva o fondos indexados están jugando un papel cada vez más importante en sus carteras. Señalan su simplicidad y sus comisiones competitivas como los atributos que empujan a su crecimiento y mayor protagonismo como opción de inversión. “Al ser fondos que replican un índice, debido a su simplicidad, los clientes se benefician de una diversificación vinculada al índice de referencia, además de unas comisiones más competitivas y permiten hacer un seguimiento de la inversión de una forma muy sencilla, simplemente siguiendo sus índices de referencia” apuntan.

Cómo se prevé 2022

Ignasi Viladesau, director de inversiones de MyInvestor, cree que “las carteras indexadas deberían seguir atrayendo flujos durante 2022”. Explica que “desde que llegó el concepto de roboadvisor y con él el de cartera indexada en España hace unos años, se ha expandido la oferta de este tipo de carteras con vehículos de gestión pasiva notablemente”. El abanico se amplía y ya hay datos para analizar rentabilidades y volatilidad. De esta manera, el inversor “puede encontrar el roboadvisor más alineado con su forma de ver el mundo”. La amplia oferta de carteras indexadas debería contribuir a su éxito continuado en 2022.

De la misma opinión es Fredericc Dupuy, director de inversiones de Finanbest. “El desempeño de estos productos está siendo muy positivo, vemos como cada vez la gestión pasiva o indexada está más presente en las carteras de los clientes”, aunque lejos aún de las cifras que supone la gestión pasiva en EEUU, es optimista respecto a su recorrido en Europa, y particularmente en España. Su previsión es multiplicar por más de 2 los activos gestionados y el número de clientes en 2022.

¿Cuál es la oferta de carteras con vehículos de gestión pasiva?

Entidad	Servicio	Inversión mínima	Comisión de gestión
Bankinter	A través de su gestor digital, Popcoin: ofrece cinco carteras en función del perfil de riesgo	1.000 euros	0,40% (+ IVA)
CaixaBank	Smart Money: 5 carteras Smart Allocation: 3 carteras	500 €	0,60% (+IVA)  0,70% (+IVA)
Feelcapital	El servicio de asesoramiento robótico puede crear hasta un millón de carteras distintas	No tiene inversión mínima	150€ al año; 15€ al mes
Finanbest	Seis carteras perfiladas con distintos niveles de riesgo	3.000 €	Entre el 0,15 y 0,39% (IVA incluido) sobre el capital gestionado dependiendo del patrimonio invertido
Finizens	Cinco carteras en función del perfil de riesgo	1.000 €	Entre 0,14% y 0,41% (IVA incluido) sobre el capital gestionado dependiendo del patrimonio invertido
InbestMe	Múltiples combinaciones de carteras ultradiversificadas	1.000 € fondos indexados; 5.000 € ETF	0,42% coste gestión máx para fondos indexados; 0,45% coste gestión máx. para ETF
Indexa Capital	Carteras de fondos de inversión indexados	3.000€ en carteras de fondos	Entre 0,15% hasta 0,43% anual sobre el patrimonio gestionado dependiendo del patrimonio invertido.
ING	Fondos Cartera Naranja: 7 carteras de gestión pasiva	No tiene inversión mínima	Comisión anual del 0,99% (incluye todos los gastos)
MyInvestor	Cinco carteras de fondos indexados con distinto nivel de riesgo	150 €	0,15% (IVA incluido)
Openbank	Servicio Construye tu cartera: 10 carteras para cinco perfiles distintos de riesgo Servicio de inversión automatizada: compuesto por carteras de fondos de inversión (pasivos y activos)	Menos de 50€ 500 €	Entre el 0,26% y 0,38% dependiendo del perfil de riesgo Las comisiones anuales varían dependiendo de la inversión