El conjunto de oportunidades en el segmento privado ofrece mucho potencial, así que el proveedor de índices está desarrollando “soluciones para darles a los gestores de activos un índice que refleje la liquidez diaria, ofrezca transparencia total y permita que los inversores repliquen los mercados privados a través de soluciones líquidas”, explica Kassianidis.

Aunque los datos para la elaboración de estos índices proceden mayoritariamente de los propios fondos “estamos aprovechando nuestras capacidades de datos y modelado para replicar el comportamiento de esta clase de activo en base a factores sistemáticos. Gran parte de los fondos de private equity pueden replicarse con factores sistemáticos. Es algo más complejo en el caso de la deuda privada, pero creemos que también puede hacerse”, asegura el experto.

Para Pedro Santuy, “la mayor presencia de activos privados en las carteras –que son más caros y que, según algunas estimaciones, podrían alcanzar el 15%– implicará necesariamente reducir el coste en otras partes de la cartera para mantener o incluso reducir el coste medio. Por eso creo que puede ser una tendencia muy positiva para los ETF”.

No obstante, Domingo Barroso se muestra prudente frente a la llamada democratización de los activos privados: “El segmento minorista español es muy conservador y el cliente medio no entiende bien cómo funcionan los mercados privados, por lo que conviene ser prudentes con el tipo de productos que se comercializan. La democratización de este tipo de activos debería conllevar un esfuerzo en educación financiera”.

Otro de los cambios que ha experimentado el mercado en los últimos meses y, más concretamente, desde la llegada de Trump a la Casa Blanca, ha sido la “caída en desgracia” de las estrategias sostenibles. Pero no todo está perdido.

“Aunque las entradas netas en ETF UCITS de renta variable en EMEA se han ralentizado en los años, las consideraciones de sostenibilidad siguen desempeñando un rol crucial en las decisiones de inversión”, apunta el responsable de Soluciones e Inversiones Indexadas EMEA en MSCI, que añade que “en los dos últimos años (al cierre de 2024) han entrado casi 50.000 millones de dólares en este tipo de estrategias”.

Aunque, según los datos que maneja MSCI, los flujos de inversores institucionales en estrategias ESG y climáticas están aumentando en ETF, fondos índice y mandatos de renta variable, el resto del mercado –es decir, los segmentos que no son institucionales– está comprando ETF que replican los grandes índices (MSCI World, SP& 500, ACWI, etc.), principalmente a través de plataformas digitales.

“Últimamente ha habido mucho debate sobre qué rol desempeñarán las gestoras de fondos en este nuevo ecosistema, que se apoya cada vez en las plataformas digitales”, comenta Kassianidis, para quien“las plataformas disponen de las herramientas digitales y de marketing (distribución) y las gestoras tradicionales aportan toda su experiencia en inversión. Estos dos actores pueden trabajar conjuntamente para impulsar el sector”.

“También es nuestra responsabilidad educar a los clientes en el uso de las plataformas digitales”, puntualiza Lorena Martínez-Olivares. “En este sentido, me parece una buena señal que los clientes minoristas tengan interés por aprender más sobre inversión y la tecnología puede ser nuestra aliada”.