Se trata de la financiación del comercio internacional a muy corto plazo para entidades corporativas. Es un término genérico que abarca distintos instrumentos y productos financieros empleados por las empresas para facilitar el comercio internacional.
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La estrategia de Trade Finance de Santander Alternativos se centra en dar soporte a la financiación del comercio internacional a muy corto plazo para grandes entidades corporativas. Trade Finance es un término genérico que abarca distintos instrumentos y productos financieros empleados por las empresas para facilitar el comercio internacional. El trade finance facilita que importadores y exportadores financien sus transacciones comerciales a corto plazo.
La función del trade finance es introducir un tercero institucional en las transacciones para eliminar el riesgo de pago y el riesgo de suministro. Proporciona al exportador los créditos o el pago según el acuerdo, mientras que al importador puede concedérsele un crédito para cumplir el pedido comercial.
“Son varios los bancos comenzaron su actividad a través de la financiación del comercio internacional”, señala Bertrand de Comminges, responsable de la estrategia de Trade Finance en Santander Alternative Investments (SAI). “Es una actividad que existe desde hace siglos y que ha ido evolucionando a medida que lo ha hecho la tecnología”. Según de Comminges, atiende a una relación privada entre una empresa (importadora o exportadora) y el banco financiador. El comercio internacional ha sido facilitado históricamente tanto por bancos como por compañías aseguradoras.
Bertrand De Comminges, SAI.
“Son financiaciones a muy corto plazo (en torno a 23 días de media) sobre transacciones reales y bien estructuradas por los bancos líderes en la financiación del comercio internacional. Una parte de la economía de la que “no se conoce, pero que es absolutamente esencial para dinamizar la actividad comercial y garantizar el funcionamiento de las cadenas de aprovisionamiento. Es, en definitiva, la financiación silenciosa de la economía real”, explica.
PAPEL DE LOS BANCOS
De Comminges ha pasado gran parte de su trayectoria profesional dedicado a la financiación del comercio internacional en los cinco continentes. Señala que detrás de esta actividad hay principalmente 8 o 10 grandes bancos internacionales, siendo Santander uno de los principales players globales. “Las grandes multinacionales trabajan en más de 200 países y necesitan bancos también con una presencia geográfica consolidada”.
Una de las consecuencias de la regulación bancaria y de Basilea III y IV, es que los bancos “están reduciendo su footprint internacional”, señala. “Están explorando cómo ser más eficientes en la actividad de trade finance, y para ello buscan la participación del inversor privado”, al mismo tiempo que observan “un interés de la industria por acceder a estos mercados”. En este contexto en los últimos años se han ido estructurando vehículos que permiten acceder a este segmento.
Santander Alternative Investments está liderando esta área dentro de la industria a nivel global. Lo hace con dos estrategias: una que invierte en programas de liquidez a grandes empresas y otra centrada en la financiación a pymes.
La primera estrategia invierte en papel a muy corto plazo concedido a compañías con calidad crediticia investment grade. El Banco Santander participa su negocio al inversor de manera pari passu y prorrateada con los inversores privados; que obtienen liquidez semanal y sin volatilidad.
Desde el punto de vista del papel que juega en una cartera, “es un fondo de liquidez estratégica, no operativa”, señala De Comminges. “Es un asset class conservador, con una correlación muy baja a los mercados de capitales” que juega “el papel de la deuda pública o renta fija en una cartera, con mayor estabilidad y rentabilidad”, añade. Dirigido al inversor profesional, tiene una liquidez mínima de una semana.
En el caso del fondo de financiación a pymes, donde establecen alianzas con entidades locales a nivel global, se han realizado cinco operaciones hasta el momento. “Entramos con una subordinación del 20/30% y un LTV (relación préstamo-valor) del 80/70%”, apunta, protegiendo de esta manera al inversor.
Los planes de SAI son alcanzar un volumen de activos de 2.000 millones de euros entre ambas estrategias. “El trade finance seguirá creciendo en línea con la economía y el comercio internacional”, asegura.
