Los mimbres de Kenta Capital se asientan en Banesto. Allí coincidieron, y han seguido trabajando juntos en distintas entidades, José Nieto y Álvaro Bergasa, presidente y CEO de Kenta Capital, respectivamente.
Es un banco de inversión que está 100% especializado en deuda. Cuenta con dos accionistas relevantes en su accionariado: Unicaja, que ronda el 36% del capital y Renta 4 Banco, que ostenta un 9%. Estando el 55% restante en manos del equipo directivo. Sus verticales de negocio son: asesoramiento integral a entidades e inversores institucionales en operaciones de financiación estructurada; asesoramiento en alternativas de financiación bancarias y no bancarias; y Asset Management, donde gestionan fondos de deuda.
Dentro de esta última pata es donde se integra el fondo Kenta Capital Pagarés Corporativos, un fondo de inversión libre (FIL) que se lanzó hace unos meses y en el que Kenta Capital figura como asesor, mientras que Renta 4 es la gestora y depositaria.
"Somos el grupo de profesionales en España con más experiencia en el mundo de pagarés. Hemos impulsado el MARF y sacado adelante a 30 compañías", explican Nieto y Bergasa. Reconocen que el momento de lanzamiento de este producto "ha sido fantástico" tras la subida del euríbor y el repunte del mercado con la subida de los tipos de interés. Sin embargo, consideran que siempre va a ser bueno: "Al mercado de pagarés deberían acceder también compañías grandes, cualquier empresa que lo utilice como un par de optimización de costes, porque es más barato que la financiación bancaria", justifican.
Actualmente, el vehículo tiene un patrimonio de 30 millones. "Nos hemos propuesto llegar a 100 millones en dos meses", anticipan. Y es que en su opinión el mercado de pagarés cuenta con una profundidad de mercado muy amplia, con más de 90 emisores nacionales que suponen aproximadamente 10.000 millones de saldo vivo en los tres principales mercados: MARF, AIAF y Euronext Dublin.
Compañías con mejor perfil crediticio
Se trata de un producto de renta fija a corto plazo que invierte en una selección de 25 emisores. Parten del universo de compañías que hay en el MARF, donde a su juicio todas tienen un buen análisis de riesgo de crédito a largo plazo. Ahora bien, a 12 meses nuestra obsesión es analizar su estructura de capital. Somos unos obsesos de la gestión del riesgo de crédito", confiesan. Para ello, realizan un análisis en profundidad con varios parámetros para buscar emisores corporativos que cuenten con una posición de liquidez y líneas de financiación disponibles acordes a su tamaño, así como un nivel de apalancamiento razonable en función de su sector de actividad y un perfil de vencimientos apropiado entre corto y largo plazo. "No invertimos en ninguna compañía en la que no nos hayamos reunido antes con el director financiero", aseguran.
Por folleto, el FIL no puede tener más de un 20% invertido a más de 12 meses. Con lo cual, la duración del fondo siempre tiene que ser inferior a un año. En realidad, estará entre 6 y 7 meses, explican los expertos. Aunque a día de hoy está por debajo porque creen que van a subir los tipos de interés.
El fondo cuenta con dos clases, una con retrocesiones y otra sin retrocesiones, siendo el mínimo de inversión para ambas de 100.000 euros. En el caso de los inversores no profesionales deberán cumplir con los requisitos establecidos de conocimiento de los riesgos inherentes del producto.
