La Comisión Europea ha propuesto la creación de un nuevo tipo de fondos de inversión destinado a inversiones a largo plazo. Bajo la nomenclatura ELTIF (European Long-Term Investment Funds), estos fondos estarían destinados a invertir, por ejemplo, en proyectos de infraestructuras, transporte o energías renovables y estarían bajo la regulación de la AIFMD, la nueva legislación europea para inversiones alternativas. Serían fondos cerrados, de manera que la liquidez sería a más de diez años.
Esta nueva categoría de fondos será presentada durante el Consejo Europeo a los presidentes de Gobierno que se reúnen hoy y mañana.
“Este es el primer paso claro de sometimiento de la banca en la sombra a la regulación y es interesante ver que estos fondos sí pueden comercializarse a los inversores minoristas con las exigencias informativas de PRIPS; podrían convertirse en una inversión alternativa a la de los bonos”, dice María Gracia Rubio, socia de Baker & McKenzie. “Será también interesante observar qué impacto tiene la inversión en estos bonos sobre la cotización de las acciones de las sociedades concesionarias de obras públicas”.
Y es que, según la propuesta de la Comisión, estos productos se podrían comercializar al cliente final y, según afirma Michel Barnier, comisario de Servicios y Mercado Interior, “hacer que los ELTIF estén disponibles para todo tipo de inversores en la Unión Europea es vital para maximizar el capital disponible para este tipo de empresas”.
Según la propuesta, los nuevos fondos tendrán que cumplir con reglas como tener un depositario, una diversificación mínima entre activos, usar derivados exclusivamente para la gestión del riesgo de divisas y cumplir con las limitaciones exigidas sobre apalancamiento.
Los fondos deberán informar claramente sobre la liquidez que ofrecerán a los inversores, que puede ser superior a los diez años. Según la Comisión, si bien los productos estarán disponibles a cualquier inversor, previsiblemente serán los planes de pensiones o aseguradoras las que más uso hagan de ellos.