La confianza del inversor español con la bolsa se ha hundido a su nivel más bajo en dos años. De hecho, esta caída de más de 6 puntos en un solo mes que sitúa la confianza de los inversores particulares en uno de sus niveles más bajos de la serie histórica del índice. Acaba así con trece meses continuados de optimismo. Son datos del último Índice de Confianza de J.P. Morgan Asset Management.
Si 2021 fue el año de mayor optimismo entre los inversores españoles desde 2007, el inicio de 2022 ha visto como la invasión de Ucrania por Rusia, y sus efectos sobre la economía y las relaciones internacionales, se han llevado por delante la confianza en los mercados de renta variable.
La confianza, en uno de los puntos más bajo de los últimos 10 años
El detalle mensual del análisis que la gestora internacional realiza trimestralmente encuestando a más de 1.300 inversores en toda España desde 2007, muestra que el 24 de febrero, día de la invasión, supuso un punto de inflexión en la serie histórica del índice. Se ha experimentado, en cuestión de semanas, una caída de 6 puntos con respecto a febrero. Al quedarse en -3,7 puntos, estamos ante uno de los niveles más bajos de los últimos diez años.
El conflicto bélico acaba con trece meses continuados de optimismo y confianza en los mercados de renta variable (de noviembre de 2020 a febrero de 2022), y lleva a los hogares a niveles de pesimismo inversor similares a los de 2020, en plena pandemia de Covid-19, y a moderar sus planes de inversión futura.
En el conjunto de los tres primeros meses del año los inversores optimistas superan ligeramente a los pesimistas, dejando el índice trimestral de confianza en terreno positivo (+0,69). Pero esto es debido a la elevada confianza en la buena evolución de los mercados que se seguía dando entre los inversores en enero y febrero (por encima del 2,0). Dicho optimismo daba continuidad a los altos niveles de confianza registrados a lo largo de todo 2021, cuando el índice de la gestora internacional se mantuvo por encima de 2,0 en todos y cada uno de los trimestres. Incluso a pesar de los efectos de la inflación sobre la percepción de la economía que los inversores empezaron a anticipar en los últimos meses del año pasado.
Invasión de Ucrania, punto de inflexión hacia el pesimismo
Gracias a la encuesta de J.P. Morgan AM podemos detectar el punto exacto en el que la confianza del inversor ha cambiado. Como se aprecia en el gráfico anterior, a comienzos del año, en enero, solo un 18% (marcado en naranja y rojo) de encuestados mostraba una opinión negativa con respecto a la evolución de los mercados. Es uno de los porcentajes más bajos de los últimos cuatro años. Los optimistas, en cambio, (señalados en azul) crecían a comienzos de año y en enero representaban el 45% de los encuestados, confiados en una bajada de la inflación e impulsados por una percepción más favorable de la situación económica y sanitaria.
Pero en marzo, ante unas perspectivas económicas y geopolíticas sombrías, el número de pesimistas se triplica. Ahora representa el 60% de los encuestados, acuciados por la incertidumbre derivada de la crisis de Ucrania (8 de cada 10 mencionan el conflicto armado y su efecto sobre Europa como la principal causa de su desconfianza). Los inversores con mejores expectativas se quedaban en un escaso 26%, un nivel no visto en el índice desde marzo de 2020, cuando el confinamiento provocado por la crisis sanitaria del Covid provocó un descalabro en las bolsas y en la confianza del ahorrador e inversor medio.
En ambos casos se trata de eventos con gran impacto emocional que ningún inversor anticipó. De hecho, ningún encuestado mencionó en enero la tensión entre Rusia y Ucrania entre sus preocupaciones sobre la posible evolución de la economía y los mercados, siendo su mayor inquietud la inflación y los precios de la energía, y, en menor medida, los posibles efectos de la variante Omicron.
Opinión sobre evolución de los mercados mundiales
En cuanto a la opinión sobre la evolución de las bolsas por regiones, Europa sigue siendo el mercado que destaca por encima de los demás entre los pequeños inversores, a pesar de que el impacto del conflicto ha afecta más directamente al viejo continente. Casi un 30% de los encuestados que ven probable una subida de las bolsas en los próximos considera, como a finales de 2021, que será precisamente será la bolsa europea la que más suba, seguida de la estadounidense (preferida para un 22% de los optimistas) y del mercado español (por el que opta el 20,6%).
El mercado asiático continúa perdiendo atractivo entre los inversores y solo el 19,4% cree que tendrá un comportamiento positivo en los próximos meses, frente al 35,4 que opinaba lo mismo en 2020 cuando esta región adelantó la recuperación post-covid.
