En un entorno de elevada volatilidad y tipos bajos, el equipo de análisis de Bankinter cree que es más necesario que nunca la búsqueda de alternativas de inversión que cumplan con los criterios de baja volatilidad, descorrelación con el mercado y con un objetivo de preservación de patrimonio.
Desde la entidad persiguen una rentabilidad positiva dando prioridad a la preservación de capital. En este sentido, se apoyan principalmente en fondos de retorno absoluto, estrategia ya marcada al inicio de 2015, y varios fondos, mixtos y de renta variable, para los perfiles de inversión más agresivos. No obstante, subrayan que en ningún caso se trata de fondos con el capital garantizado.
Cumplen estos requisitos cinco fondos con un perfil de riesgo defensivo, dos con un perfil conservador y tres -dos de ellos de renta variable- con perfil dinámico.
Por orden de preferencia, la firma elige como primera opción al Carmignac Securité, “un fondo apropiado para inversores con un perfil de riesgo muy defensivo, puesto que desde su lanzamiento (1998) el fondo nunca ha obtenido una rentabilidad negativa”, destacan.
Robeco Global Total Return se coloca en segunda posición. De este fondo de renta fija flexible global subrayan que aplica un “asset allocation” muy dinámico y que su objetivo es obtener retornos óptimos con volatilidades controladas (rango objetivo de entre el 2% y el 6%, “aunque no suele llegar al rango alto”, puntualizan).
En tercer puesto, de nuevo, otro fondo de Carmignac, única gestora que repite en la selección con dos vehículos. Eligen a un producto conservador de baja volatilidad como el Carmignac Capital Plus, con un objetivo de batir 1,5% sobre el índice Eonia. El fondo accede a renta fija global y, además, puede invertir hasta un 10% en futuros sobre índices, indican. Por otro lado, añaden, “el fondo lleva un control para minimizar la correlación entre sus posiciones”.
Retorno absoluto y mixtos
Julius Baer Absolute Return Europe Equity se sitúa en el cuarto lugar, un fondo que "debido al éxito de los últimos meses, no es descartable que se pueda cerrar en un futuro", consideran. Sigue una estrategia long-short con acciones en la que utilizan pares de valores por sectores y por países para conseguir ser neutrales a mercado, es decir, beta cero. Su volatilidad oscila entre el 3% y el 5%.
Otro producto de retorno absoluto, en este caso, multi-gestor que invierte en Europa y Reino Unido con un objetivo de proporcionar una rentabilidad absoluta (libor a 1 mes más 6% a 5 años) en todas las condiciones del mercado, es el quinto que entra en la lista. Se trata del BNY Mellon Absolute Return Equity, un vehículo que podría ser considerado como estrategia long/short (pares de valores), que usa tanto renta variable -acciones y derivados- como divisas, explica la firma.
En sexta y séptima posición, dos mixtos. El Nordea-1 Stable Return, “un mixto flexible con un comportamiento de retorno absoluto” que “utiliza, en su mayoría, herramientas menos sofisticadas que las que utilizan los fondos de retorno absoluto y por eso la propia gestora lo califica como fondo mixto”, concretan. Para el equipo de análisis de Bankinter reúne cuatro características: preservación de capital, descorrelación de los mercados, volatilidad controlada y rentabilidades pequeñas pero constantes.
Por otro lado, el Bankinter Mixto Renta Fija, “un fondo con vocación de renta fija mixta euro, que invertirá hasta un máximo del 30% en renta variable, principalmente de emisores europeos pertenecientes a la UE o la OCDE”, concretan. Sin embargo, reflejan como el fondo no descarta a otros países.
Una volatilidad en el rango del 6% al 10%, exposición sin límites a renta fija, renta variable y divisas siguiendo temas macro, tanto mediante estrategias tradicionales como sofisticadas; es la definición que emplea Bankinter para el octavo fondo elegido de una cartera estable. Se trata del JPM Global Macro Opportunities.
Bolsa
Hasta el 4 de marzo, la selección anterior de fondos promediaba una rentabilidad del 0% en 2016 y de un 3,1% entre 2007 y 2015. Incluyendo al DWS Top Dividende y al Pioneer Funds - European Equity Target Income, sus dos opciones estables para bolsa, la rentabilidad del año en curso bajaría hasta el -0,8% y en el periodo que inicia hace ocho años ascendería a un 3,8%.
Tal y como detalla Bankinter, el primero de los dos fondos de renta variable está diseñado para la distribución de dividendos invirtiendo en compañías de cualquier lugar del mundo que a su vez paguen dividendos elevados de forma sostenible, puntualizan; y el segundo, invierte estrictamente en bolsa europea, en compañías con rentabilidad por dividendo atractiva, siempre que ésta resulte sostenible por fundamentales, dividendo que traslada a sus partícipes mediante el pago de su propio dividendo.
