Aunque por ahora está siendo un agosto tranquilo, sobre todo si se compara con la corrección de las bolsas mundiales tras el desplome bursátil y el miedo a un frenazo económico de China del año pasado, los próximos meses no están exentos de incertidumbres.
En un entorno como el actual de tipos bajos y de elevada volatilidad, pese al clima más tranquilo del verano, “se hace más necesaria que nunca la búsqueda de alternativas de inversión que cumplan con los criterios de baja volatilidad, descorrelación con el mercado y con un objetivo de preservación de patrimonio”, considera Bankinter.
De ahí que el equipo de análisis de la firma haya actualizado su informe mensual de “Selección Estabilidad”. Se trata de una selección de fondos con la que persiguen una rentabilidad positiva dando prioridad a la preservación de capital, aunque no sean fondos con capital garantizado, remarcan. Sin embargo, destacan que si se revisa su histórico, “la consistencia en momentos complicados es significativa”.
Este grupo de estrategias lo componen ocho fondos de retorno absoluto o mixtos que acumulan una rentabilidad media hasta julio del 0,8% y de un 3,1% desde 2007 hasta 2015. Cinco de ellos, según la firma, tienen un corte defensivo, dos de ellos conservador y otro dinámico.
JPM Global Macro Opportunities es el fondo que tiene el perfil más arriesgado de los ocho, un producto que invierte siguiendo temas macro sin límites en renta fija, renta variable y divisas, tanto mediante estrategias tradicionales como sofisticadas. “No puede ser considerado como un retorno absoluto convencional, adecuado para los perfiles menos conservadores (dinámico y agresivo)”, indican.
Entre sus preferencias conservadoras están el Nordea-1 Stable Return Fund y el Bankinter Mixto Renta Fija. Este último, gestionado por la gestora del grupo, invierte como máximo un 30% de su cartera en renta variable, principalmente en emisores europeos pertenecientes a la UE, aunque no se descarta la exposición a compañías de otras países de la OCDE o que no pertenezcan a ella, así como emergentes. Por su parte, del mixto flexible con un comportamiento de retorno absoluto de Nordea Asset Management resaltan cuatro características que le distinguen: preservación de capital, descorrelación de los mercados, volatilidad controlada y rentabilidades pequeñas pero constantes.
La calificación de mixto de este último, explica la entidad, se debe a que en su mayoría utiliza en su mayoría herramientas menos sofisticadas que las que utilizan los fondos de retorno absoluto.
A esta categoría si que pertenecen dos de los cinco defensivos, el Julius Baer Multistock – Absolute Return Europe Equity Fund y el BNY Mellon Absolute Return Equity. Este último, centrado en Europa y Reino Unido, invierte con un objetivo de proporcionar una rentabilidad absoluta en todas las condiciones del mercado y para ello utilizan una estrategia principal en pares de valores. El mismo enfoque sigue el primer fondo de retorno absoluto europeo, una estrategia long-short con acciones que realiza pares de valores por sectores y por países para conseguir ser neutrales a mercado (beta cero), especifican.
Carmignac Securité, Carmignac Capital Plus y Robeco Global Total Return Bond, son los tres restantes que cumplen las condiciones marcadas por Bankinter. Los dos gestionados por la firma francesa son de renta fija europea (puede invertir hasta un 10% en renta variable) y global (bonos de gobierno de desarrollados o emergentes, corporativos, divisas y efectivo), y tienen un objetivo de obtener una rentabilidad regular preservando el capital en el primer caso y de batir en un 1,5% al índice Eonia en el segundo.
Según el equipo de analisis de Bankinter, al Carmignac Securité le avalan casi 20 años (lanzamiento en 1998) en donde el fondo nunca ha obtenido una rentabilidad anual negativa, por ello creen que es apropiado para proteger capital en un contexto de mercado adverso. En cuanto al Carmignac Capital Plus, puntualizan que no puede invertir directamente en renta variable aunque si podría invertir hasta un 10% en futuros sobre índices. Por otro lado, apuntan, lleva un control para minimizar la correlación entre sus posiciones.
Del Robeco Global Total Return detallan que es un fondo de renta fija flexible global que aplica un asset allocation muy dinámico entre bonos corporativos y soberanos de todo el mundo y cuyo objetivo es obtener retornos óptimos con volatilidades controladas. Además, que su proceso de inversión es top-down y que realiza un análisis tanto técnico como fundamental.
