Con motivo de la crisis en los mercados que desató la expansión del coronavirus hace ya dos años, la CNMV instó a las gestoras de activos establecer nuevos mecanismos de control de liquidez diaria y acumulada , especialmente en los fondos de renta fija, entre los que se encontraba el swing pricing .
Ahora, con una nueva crisis de mercados como la que se ha desatado tras el ataque de Rusia a Ucrania, algunas gestoras han optado por actualizar los folletos de algunos de sus fondos para incluir esa posibilidad de valoración que da una mayor liquidez a los fondos en caso de que se produzcan cambios abruptos en los flujos que puedan perjudicar a los partícipes. Al fin y al cabo, el swing pricing supone ajustar el valor liquidativo ante un movimiento de entrada o salida grande para proteger a los partícipes existentes de un fondo.
De momento, solo es preventivo
En esta primera quincena del mes de marzo, es lo que han hecho gestoras como BBVA AM o Bankinter. La primera de ella, ha comunicado en sendos hechos relevantes que "podrá utilizar mecanismos antidilución destinados a contrarrestar impactos significativos en el valor liquidativo del fondo como consecuencia de operaciones de suscripción y reembolso". En concreto, podrá hacerlo en productos como BBVA Bonos Internacional Flexible Euro, BBVA Bonos España largo plazo, BBVA Bonos Core BP y BBVA Bonos 2024. Desde la firma explican que se trata de un proceso que es previsible que apliquen a todos sus fondos y que se está desarrollando por fases. De hecho, en octubre de 2020 ya actualizó varios folletos de sus fondos para incluir también este mecanismo de antidilución.
Por su parte, Bankinter ha hecho lo propio en hasta una treintena de fondos tanto de renta fija como de renta variable o mixtos, según consta en la CNMV. Sin embargo, según explican desde la gestora es solo como carácter preventivo ya que de momento no han aplicado ese mecanismo de swing pricing en ninguno de sus fondos.
