Los proveedores internacionales de ETF suelen hacer grandes esfuerzos para promocionar entre sus clientes los productos que suelen considerar más adecuados en función de sus necesidades y del momento de mercado. Ahora bien, ¿coinciden estas recomendaciones con lo que realmente compran los inversores? A esta y otras cuestiones trata de dar respuesta el estudio anual que realiza el centro de investigación académica EDHEC-Risk Institute en el ámbito del mercado europeo de fondos cotizados, y en la que en su última edición han participado más de 200 inversores de ETF europeos, según publica Expansión.
Para medir el uso de ETF y el grado de satisfacción de los inversores, desde la institución se ha analizado la demanda por clase de activos, las estrategias de inversión empleadas en la industria y el uso avanzado de productos cotizados (réplica sintética, préstamo de valores…), entre otros parámetros.
Los resultados del sondeo no pueden ser más esclarecedores: el 94% de participantes han utilizado ETF o productos similares para posicionarse en renta variable, junto con un 78% que han invertido en ETF sectoriales. En segunda posición figura el 60% de encuestados que emplean fondos cotizados para invertir en renta fija soberana y el 68% que lo hace en corporativa.
Este tipo de vehículos también se han revelado populares dentro de las estrategias alternativas: tres de cada cuatro inversores en materias primas lo hacen vía ETP, de acuerdo con el sondeo. Adicionalmente, dos tercios de los encuestados han declarado que emplean fondos cotizados para invertir en estrategias de volatilidad. En tercer lugar dentro de los alternativos, con un 54%, figuran los inversores con exposición a infraestructuras vía ETF. Las categorías menos populares han sido las de divisas (13%) y productos de ISR (Inversión Socialmente Responsable), con un 20% de respuestas afirmativas.
Desde la organización explican que el uso predominante en renta variable se puede apoyar en dos factores: la popularidad de la indexación de esta clase de activo y porque la construcción de la réplica se hace con instrumentos de alta liquidez, lo que permite diseñar con mayor facilidad ETF que repliquen el subyacente. Los autores del estudio subrayan que, dado que la liquidez es uno de los puntos fuertes de los fondos cotizados con independencia de donde inviertan, y que esta depende del activo subyacente, “tiene sentido que los ETF basados en los subyacentes más líquidos sean los más populares”.
En cuanto al nivel de satisfacción de los usuarios de ETF, en líneas generales los inversores suelen estar contentos con el funcionamiento de estos vehículos, salvo con los productos ISR y los que replican a hedge funds (un 14% y un 33% respectivamente). De hecho, el grado medio de satisfacción ha superado el 80% en todas las clases de activos salvo en los ETF de volatilidad e infraestructuras. Los niveles de satisfacción han excedido el 90% en las áreas de renta variable, ETF sectoriales y renta fija (tanto soberana como corporativa), por lo que se puede afirmar que la oferta es eficiente, en el sentido de que las categorías más populares son también las más valoradas y las menos populares, las peor calificadas.
