El BCE se enfrentará a un envejecimiento demográfico y a una inflación baja la próxima década

Inigo_Bilbao_Goyoaga_05_2016
Iñigo Bilbao

Sucedió ya en Japón hace dos décadas. El economista Paul Krugman lo definió como la trampa de la liquidez (Liquidity Trap). El banco de Japón (BDJ) se tuvo que enfrentar a unos tipos de interés del 0%, baja inflación y unos tipos de interés reales altos para estimular la demanda agregada. A pesar de la flexibilización de la política monetaria del BDJ y del déficit presupuestario, la inflación se mantuvo muy baja lejos del objetivo del 2% recomendable.

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