Con los spreads ajustados y la escasa dispersión que ofrece hoy el crédito europeo, el desempeño depende cada vez más de la selección. Luuk Cummins (Loomis Sayles, Natixis IM) defiende que la clave está en comparar dentro del propio mercado qué segmentos ofrecen una mejor compensación en un entorno en el que bajar la calidad crediticia apenas aporta rentabilidad adicional.

Carlos de Sousa, estratega y gestor de Vontobel, defiende que el mercado sigue infravalorando la evolución de muchos países emergentes, donde los riesgos de impago se han reducido, los ratings mejoran y la deuda local empieza a ofrecer oportunidades cada vez más interesantes.

Hablamos con Miguel Ramos Fuentenebro, socio y cofundador de la firma, un mercado que gana visibilidad entre los inversores europeos y en el que ve oportunidades por carry, descorrelación y el posible impulso regulatorio de Solvencia II.

José María Yraola (BBVA AM), Nerea Heras (Santander AM), Jorge Hernández (CaixaBank AM) y Koro Bastarrica (Kutxabank Gestión) analizan en la I edición de El Día del Portfolio Builder organizado por FundsPeople cómo influyen en la construcción de carteras multiactivos el nuevo régimen inflación, la ruptura de correlaciones y la integración de la IA en los procesos de inversión.

“Hasta ahora, el high yield parece seguir siendo una historia de tipos, más que de cambios en los diferenciales de crédito”, explica Charudatta Shende, head of Client Portfolio Management – Fixed Income de Candriam.

En un mercado donde la volatilidad en tipos sigue marcando el paso, la gestora de Crédit Mutuel AM (empresa miembro de La Française) defiende el papel de la renta fija flotante como herramienta de diversificación, pero con un sesgo más prudente en crédito financiero y preferencia por deuda sénior frente a AT1.

La gestora amplía su franquicia BetaPlus con su primera estrategia cuantitativa de renta fija que nace con más de 1.400 millones de dólares en activos bajo gestión y se centra en bonos corporativos investment grade de EE.UU.