¿Volverán las oscuras golondrinas?

“Hay solamente una cosa en el mundo peor que hablen de ti, y es que no hablen de ti" Oscar Wilde.

Hasta hace apenas algunos meses, aparecían por doquier las recomendaciones para incluir Hedge Funds en nuestras decisiones de inversión. Estos novedosos productos de inversión alternativa bien podían ser comparados con esas golondrinas que anuncian cada año la primavera, trayendo con ellos el calor de los rendimientos positivos a nuestras carteras. Se les alababa su capacidad para cambiar rápidamente la dirección del vuelo y adaptarse a las circunstancias del mercado, lo que nos garantizaría una fuente continua de resultados positivos y no correlacionados con el resto de activos. Pero en las ultimas semanas, y dada la sucesión de acontecimientos tan extraordinarios en los mercados, hemos asistido a un fuerte proceso de aversión al riesgo, y una depreciación sistemática de todas las clases de activos, que han producido fuertes perdidas en la casi totalidad de estrategias de inversión, sean estas alternativas o tradicionales; produciendo el consiguiente descontento entre los inversores que habían confiado en estos productos para estar a salvo de la tormenta. Se ha hablado mucho de los Hedge Funds en todos los foros. Han ocupado muchas más líneas en los periódicos, que su importancia relativa por volumen en la industria financiera; y con ello, no han faltado las predicciones fatalistas, convirtiendo a los Hedge Funds en esas aves de mal agüero que preconizan desastres venideros en el futuro de los mercados financieros a escala internacional.