La gestora del Santander apuesta por un nuevo modelo calificado como One Investments. Con esta nueva iniciativa, Santander AM estandariza todo el proceso de inversión y se busca potenciar la colaboración entre equipos.
Concretamente, se persigue más especialización, una mayor cultura del riesgo, compartir capacidades y una buena asignación de recursos. De esta manera, la gestora quiere enfocarse exclusivamente en el proceso de inversión y ser agnósticos en la tipología del activo que hay detrás de cada vehículo.
Para tomar esta decisión, el grupo se ha basado en la experiencia adquirida con su equipo GMAS (Global Multi-Asset Solutions), donde la colaboración entre el equipo de análisis y estrategia, construcción de carteras y selección de activos ha tenido un resultado evidente, especialmente en el control de la volatilidad.
El proceso de inversión común y repetible para todos los vehículos (fondos tradicionales y planes de pensiones) parte con un análisis top-down para definir la asignación de activos, identificar nuevas fuentes de alfa y utilizar técnicas de análisis cuantitativo; y un análisis bottom-up para examinar los activos desde un punto de vista fundamental y desde una perspectiva sostenible. Posteriormente, se llevará a cabo la construcción de cartera y la implementación. Se trata de un proceso vivo que parte de la construcción de cartera, la selección de activos (fondos o ETF, derivados o inversiones directas) y la gestión del riesgo. Como último paso, se realizará toda la operativa.
A la hora de aterrizar el modelo One Investments en equipos, la gestora con José Mazoy como director de Inversiones Global ha llevado a cabo una reorganización del equipo de Inversiones. Desde ahora, los diferentes equipos de Santander AM estarán especializados por funciones.
Nuevo organigrama
De esta manera, el área de análisis top-down estará compuesta por un lado por el equipo de visión macroeconómica, asignación táctica y búsqueda de alfa, y por otro, el equipo de QIS (Quantitative Investment Solutions). Kent Peterson, hasta ahora responsable de GMAS, asume la responsabilidad del análisis top down, y bajo su liderazgo estarán Haydn Davis como responsable del primer equipo, y Ruy Ribero, como responsable del equipo cuantitativo. Este equipo, denominado QIS, tiene a Francisco Esteban como cabeza visible de Europa y Guido Chagas de Latam.
Además de la apuesta de la gestora en los últimos años por reforzar sus estrategias cuantitativas, la gestora también apuesta por el análisis fundamental como parte de sus análisis bottom up. Este equipo lo encabeza Nieves Benito, quien se ha incorporado recientemente a la gestora desde Alantra, responsable del equipo europeo de Análisis Fundamental.
Ya en la parte de construcción de carteras y selección de activos, se articula de la siguiente manera. Jacobo Ortega Vich, que sigue siendo director europeo de Inversiones y también pasa a ser jefe de Estrategia de Cartera e Implementación.
Bajo su capitanía está por un lado el equipo de GMAS, donde Cristina Rodríguez Iza sigue al frente además de ser responsable de Portfolio Solutions, y un equipo de mandatos institucionales, que está en proceso de búsqueda interna de un responsable tras la salida de Philippe Muñoz hace unos meses al family office de Francisco Riberas. Por otro lado, el equipo de Inversiones Directas, liderado en el caso de renta variable por José Antonio Montero de Espinosa y en el caso de renta fija por Armando López. Finalmente, el equipo de trading, con José Cañete al frente.
Además de Peterson, Benito y Ortega Vich, también reportan directamente a Mazoy Ana Rivero, al mando del equipo ESG, una función transversal en todo el proceso de inversión y con una colaboración estrecha con el equipo de análisis fundamental; el resto de directores de Inversiones de Latinoamérica; y Manuel Sánchez del Valle, coordinador de proyectos a nivel global.
En los próximos meses, la gestora tiene intención de seguir reforzando sus equipos en las áreas ESG, análisis cuantitativo y derivados.
Al margen de que se haya definido este nuevo organigrama y se trata de un proceso de inversión más colaborativo y dividido por equipos, la gestora confirma que cada fondo seguirá teniendo un gestor asignado. Por otro lado, ven compatible continuar con algunos fondos de autor como tienen actualmente. En todos los casos, estos productos son vehículos especializados en mercados locales donde los gestores tienen un conocimiento profundo.