Una solución flexible y dinámica para ayudar a satisfacer las necesidades de los inversores con un perfil de riesgo moderado. Así se define el Allianz Dynamic Multi Asset Strategy SRI 15, fondo con Rating FundsPeople en 2023 por ser un producto Blockbuster en España. Capitaneado por Marcus Stahlhacke desde 2015, el equipo gestiona activamente y con criterios de inversión sostenible y diversificada una cartera combinada entre la renta variable global y la renta fija de la zona euro.
El objetivo es obtener una rentabilidad a medio plazo similar a la rentabilidad de una cartera compuesta en un 15% por acciones mundiales y en un 85% por bonos europeos. Y buscan lograrlo con una volatilidad contenida, dentro de un intervalo predeterminado de entre el 3% y el 7% de medio a largo plazo.
Actualización de la cartera del Allianz Dynamic Multi Asset Strategy SRI 15
En las últimas semanas en la cartera del Allianz Dynamic Multi Asset Strategy SRI 15 han aumentado la exposición tanto a la renta variable como a la renta fija y reducido el efectivo. Dentro de las inversiones satélite, han aumentado también su exposición a la renta variable japonesa, manteniendo sin cambios a la exposición a las materias primas (certificados de CO2). Estos movimientos se basan en una combinación de análisis sistemático y fundamental.
En vista de las actuales noticias negativas, han cambiado de una posición positiva a neutral en renta variable, si bien mantienen sólidas preferencias según la región. Concretamente, se inclinan especialmente por la renta variable japonesa. También mantienen un par de posiciones abiertas entre el value estadounidense (largo) y el growth estadounidense (corto). Además, están invertidos en emergentes; parte en fondos de asignación amplia, pero también en ETF para Latinoamérica y México. Recientemente también han añadido una posición en renta variable polaca.
En cuanto a la renta fija, mantienen en general una visión ligeramente prudente de la clase de activos, debido principalmente a su evaluación cuantitativa, que atribuye una gran importancia al actual impulso negativo. Sin embargo, desde finales del año pasado han incrementado su posición en renta fija de aproximadamente el 50% a más del 70%. Dentro de las inversiones en renta fija, han invertido en los segmentos de emergentes, bonos high yield y bonos subordinados a través de ETF o fondos de vencimiento objetivo gestionados activamente.
Qué esperar del Allianz Dynamic Multi Asset Strategy SRI 15
Analizando el Allianz Dynamic Multi Asset Strategy SRI 15 podemos destacar algunas particularidades de su proceso de inversión.
En primer lugar, el hecho de que en la asignación de valores combinan el análisis sistemático y el fundamental. La parte sistemática trata de capitalizar las tendencias del mercado, incorporando al mismo tiempo elementos anticíclicos.
En segundo lugar, como el equipo gestor parte de la convicción de que los mejores resultados pueden obtenerse aprovechando las oportunidades de rentabilidad en tantas clases de activos como sea posible, el universo de inversión del fondo es amplio y global. Y es una afirmación que verdaderamente llevan a la práctica. Además de las inversiones básicas en acciones y bonos de países desarrollados, los fondos también invierten en otras clases de activos de carácter coyuntural (lo que denominan como inversiones satélites). Éstas pueden invertirse a través de futuros sobre índices, fondos activos y pasivos (ETF) y pueden, por ejemplo, comprender REIT, bonos vinculados a la inflación o capital privado cotizado, renta variable y renta fija de mercados emergentes, bonos high yield, o estrategias alternativas como una estrategia con posiciones largas de volatilidad. Un ejemplo en la cartera actual es su posición del 1% en certificados de CO2.
La gran excepción a lo anterior son las clases de activos ilíquidos. Es decir, que los instrumentos que utilizan son todos lo bastantes líquidos e implican costes de operación razonables para permitirnos aplicar una asignación dinámica de activos.
En tercer lugar, estaría la gestión activa del riesgo, especialmente clave en épocas de tensión en los mercados. El fondo tiene, y utiliza, la flexibilidad de su mandato para aumentar el grado de inversión del fondo hasta un nivel del 125%. Esto es especialmente importante cuando varias clases de activos parecen atractivas y el entorno general de riesgo es benigno. En general, esto les ayuda a suavizar los altibajos inherentes a la inversión en los mercados financieros, produciendo un flujo de rendimientos más estable.
