“No cabe duda de que la economía mundial se está ralentizando y se encuentra en una posición más precaria que hace tan solo unos meses”, reconocen Kurt Feuerman y Anthony Nappo. Para los gestores del AB Select US Equity Portfolio, los movimientos de las divisas, la subida de los tipos de interés, los riesgos geopolíticos y el efecto riqueza negativo son algunos de los factores más importantes que están deteriorando las perspectivas de beneficios.
A nivel de valoraciones, están optimistas en cuanto a que el mercado bajista ha tenido debidamente en cuenta los mayores riesgos. Es decir, que los gestores creen que estamos ante un buen punto de entrada para las acciones. Pero la volatilidad y la debilidad devastadora de las acciones han sido peores de lo que esperaban, por lo que su instinto les lleva a reducir algo la beta mientras pasa la tormenta.
La cartera actual del AB Select US Equity Portfolio
¿Cómo se traduce esa cautela con los fundamentales y una oportunidad a nivel valoraciones? Pues en una cartera más selectiva para este fondo de renta variable estadounidense.
En igualdad de condiciones, actualmente prefieren los valores de alta calidad con un sesgo nacional (a EEUU). Están aprovechando la rotación del estilo growth al value y el reciente rendimiento inferior de las megacapitalizaciones tecnológicas aumentando su infraponderación en tecnología en favor de una selección de valores financieros, energéticos, de primera necesidad, sanitarios e industriales.
“Seguimos creyendo en la rotación desde los valores de crecimiento con PER elevados hacia los de valor, tras un periodo en el que los primeros superaron a los segundos durante más de una década. Este posicionamiento nos ha servido bien hasta ahora en 2022”, cuentan los gestores de este fondo con Rating FundsPeople 2022.
Claves del AB Select US Equity Portfolio
El AB Select US Equity Portfolio cuenta este año con el Rating FundsPeople tanto por ser un producto blockbuster en el mercado español como por la consistencia de sus retornos ajustados al riesgo. Detrás de esos resultados están Kurt Feuerman y Anthony Nappo, un dúo que lleva trabajando juntos más de 20 años.
Feuerman es director de Inversiones de Select US Equity Portfolios, es un selector de valores y operador de probada eficacia. Con más de 40 años de experiencia en inversiones, es uno de los gestores de carteras más experimentados de AB y del sector. En 1998, fue clasificado como el gestor de fondos de renta variable nº 1 por Barron's cuando gestionaba una estrategia concentrada de renta variable estadounidense sustancialmente similar en Morgan Stanley.
Por su parte, Nappo, co-director de Inversiones y analista de Investigación, es otro veterano de la industria, especializado en los sectores de sanidad y energía.
El AB Select US Equity Portfolio también opera con una visión particular gracias al funcionamiento de su equipo. Dado que Feuerman y el equipo de inversión también gestionan una estrategia de renta variable long/short, aportan esa perspectiva y flexibilidad a la cartera long-only. Y es que los gestores/analistas de cartera son expertos en sus respectivas industrias, con varios años de experiencia cubriendo las empresas de sus sectores. El equipo de inversión también tiene acceso a la plataforma de investigación más amplia de la empresa y a sus capacidades, lo que les proporciona más recursos que muchos de sus competidores. El equipo puede obtener un mayor acceso a la dirección de la empresa debido al tamaño y la reputación de AllianceBernstein en el sector.
