Chart of the Week  - As empresas norte-americanas

EUA
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(O 'Chart of the Week -...' é da autoria de André Veloso, gestor de portefólio do BiG)

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Este é o gráfico que mais me impressionou nos últimos tempos. Os dados são referentes às empresas André Velosoamericanas. Desde 2013 as empresas alavancam-se a um ritmo elevado, com o rácio dívida/lucros a aproximar-se da última crise de 2008; há sectores como Oil e Retail a passarem por dificuldades, os indicadores de atividade económica global a cair a pique, e mesmo assim, os spreads entre a dívida corporate Investment Grade (BBB) e o primeiro grau de “lixo” (BB) fazem novos mínimos históricos, baseando-se sobretudo na expectativa de uma resolução rápida da trade war entre a China e os EUA e da crença nos Bancos Centrais em manterem a expansão económica viva. Face aos níveis de pricing atuais, caso o mercado resolva exigir um prémio de risco mais em linha com o que seria “razoável” no passado, o impacto nos preços poderá ser muito elevado.