O Chart of the Week é da autoria de Tomás Reis, analista no BiG.
Estará o mercado de trabalho americano tão robusto quanto se pensava? A revisão preliminar dos dados de março de 2024 referentes aos últimos 12 meses, que mostra a maior queda desde 2009, sugere que o crescimento do emprego nos últimos meses pode ter sido menos forte do que estimado anteriormente.
Se, até agora, o mercado operava sob a ideia de um mercado laboral bastante resiliente, que aumentava as preocupações inflacionárias, estas novas revisões podem ajudar a mudar a narrativa, levando a Fed a tomar uma postura acomodatícia mais cedo que o esperado.
Com a reunião anual de Jackson Hole a acontecer hoje, as atenções estarão voltadas para as declarações do presidente da Fed. A revisão dos dados reacende a discussão sobre a possibilidade de um soft landing – uma desaceleração económica controlada sem uma recessão profunda.
O mercado de trabalho menos robusto, combinado com sinais de abrandamento da inflação, deverá dar margem para Powell ajustar a política monetária de forma mais acomodatícia. A grande questão agora reside na magnitude desse ajuste. O mercado antecipa quatro cortes até ao final do ano, mas espera-se que a reunião ofereça mais pistas sobre o caminho a seguir.
