Gonçalo Quaresma, equity sales trader no BiG, alerta para a relevância dos novos dados de inflação nos EUA no próximo dia 15 de maio no contexto da disputa pela liderança entre os setores petrolífero e tecnológico.
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O Esta semana vou estar de olho… é da autoria de Gonçalo Quaresma, equity sales trader no BiG.
Dada a relevância que os dados de inflação adquiriram por via de serem cruciais para definir o caminho de evolução das taxas de juro, esta semana será absolutamente crucial a nível macroeconómico, porque teremos nova leitura de inflação nos EUA referente ao mês de abril, no próximo dia 15 de maio.
De facto, sabemos que tem sido verificada uma aceleração de inflação neste 1.º trimestre, sobretudo por via de subida de preços de matérias-primas, o que pode pôr em causa o caminho de desinflação que foi seguido ao longo dos últimos 6 meses.
No entanto, antes de tomarmos o argumento de que esta pode ser uma alteração estrutural desse caminho de desinflação por via de uma subida continuada de preços de matérias-primas, convém referir que não temos assistido a uma deterioração significativa das cadeias de fornecimento como sucedeu em 2021, o que acentua a possibilidade de esta não ser uma tendência estrutural em termos de aceleração de inflação.
Mais se acrescenta, que, historicamente, o primeiro trimestre é sazonalmente desfavorável, correspondendo a leituras de inflação a acelerar, por via de ajustes sazonais que são feitos neste início de ano, conforme se verifica no gráfico infra.
Os dados de inflação desta semana serão também importantes para testar a liderança relativa do setor petrolífero face ao setor tecnológico.
Note-se que, recentemente, com Big Techs a revalidarem a sua solidez a nível de crescimento de resultados corporativos, o setor petrolífero tem perdido alguma tração relativa face ao setor tecnológico. Uma possível leitura de inflação abaixo das estimativas que apontam para 3.4% YoY levaria a uma perda significativa de força relativa de petrolíferas face a tecnológicas.