Segundo Isabel de Liniers, senior sales, estamos num momento decisivo em que a procura de matérias-primas pode experimentar um crescimento sustentado, impulsionado pela transição energética e pela necessidade de descarbonização global. Comentário patrocinado pela DWS.
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TRIBUNA de Isabel de Liniers, senior sales, DWS. Comentário patrocinado pela DWS.
Uma análise aos movimentos recentes dos preços de várias matérias-primas e ao papel que muitas delas desempenharão na transição energética global sugere que isso pode ser possível.
Historicamente, o mercado tem utilizado o termo superciclo das matérias-primas para descrever períodos prolongados de aumentos de preços que vão além do que é considerado normal. A tendência habitual das matérias-primas é cíclica: os seus preços aumentam quando o crescimento económico é mais forte e diminuem quando o crescimento desacelera. No entanto, ocasionalmente, outros fatores, como mudanças estruturais duradouras na procura, avanços tecnológicos ou interrupções persistentes na oferta, prolongam o ciclo típico ou tornam-no muito mais acentuado.
As tendências incomuns mais recentes dos preços das matérias-primas foram observadas entre 1999 e 2008 e entre 2009 e 2020, e apenas o aumento desencadeado pela industrialização da China foi descrito como um superciclo. Quando a procura experimenta um choque positivo sustentado que excede o que o crescimento da oferta pode gerar, ocorre um claro impacto positivo nos preços das matérias-primas. Mas também pode ocorrer o contrário: por exemplo, após a crise financeira de 2008, o aumento acentuado da oferta de mineração e produção de petróleo, que coincidiu com a contínua fraqueza da economia dos Estados Unidos, foi um fator importante no prolongado ciclo descendente das matérias-primas.
A transição energética tem o potencial de desencadear um superciclo nas matérias-primas. Substituir os combustíveis fósseis por fontes de energia alternativas requer infraestruturas adicionais e diferentes métodos de transporte e geração de energia, entre outras coisas. É provável que a procura de cobre, por exemplo, cresça de forma persistente, e a oferta já está a lutar para acompanhar o ritmo.
Tal como no superciclo anterior, é provável que a China desempenhe um papel fundamental. O país tem um enorme potencial de descarbonização, uma vez que consome mais eletricidade do que qualquer outro país do mundo e atualmente ainda depende da geração de energia a carvão para mais de 50% da sua eletricidade. No que diz respeito à transição energética no setor automóvel, a China está na vanguarda, com uma taxa de penetração de mais de 50% das compras de automóveis novos a corresponder a veículos elétricos. Acreditamos que há boas possibilidades de que a China possa mudar 100% das suas compras nacionais de automóveis novos para veículos elétricos até 2030, com importantes implicações para as matérias-primas envolvidas.
O acesso às matérias-primas necessárias para a descarbonização e a transição tecnológica também é importante para os governos de todo o mundo. Nos EUA, parte do projeto de lei de despesas em infraestruturas centra-se especificamente no acesso a matérias-primas chave. A União Europeia seguiu o exemplo com uma legislação semelhante. A China investiu diretamente no desenvolvimento de infraestruturas na Ásia Central, África e América do Sul para obter acesso aos fornecimentos desses mercados.
As matérias-primas serão uma parte importante da carteira para os investidores que procuram participar no crescimento dos setores da energia, tecnologia e descarbonização, e por isso é interessante estar investido em fundos que tenham exposição às mesmas. Metais como os PGM (metais do grupo da platina), essenciais para as tecnologias do hidrogénio e eletrólise, ou como o ouro, fundamental para a eletrónica avançada e tecnologia solar, desempenharão papéis muito relevantes no caminho para um futuro mais sustentável.
Um fundo com exposição a esses metais preciosos pode ser uma oportunidade estratégica. O crescente investimento em tecnologias limpas e a eletrificação global podem aumentar a procura desses metais, o que pode impulsionar o seu valor. Ao diversificar num fundo que os inclua, os investidores podem posicionar-se favoravelmente num ambiente económico onde as infraestruturas sustentáveis e as soluções de energia renovável sejam prioritárias.
Em conclusão, estamos num momento decisivo em que a procura de matérias-primas pode experimentar um crescimento sustentado, impulsionado pela transição energética e pela necessidade de descarbonização global. Na DWS, contamos com várias alternativas para poder posicionar-se estrategicamente nesses metais, pois acreditamos que representam não só uma proteção contra mudanças estruturais no mercado, mas também uma oportunidade de participar no crescimento sustentável futuro.
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