Adrian Fritz comenta a transformação da paisagem digital nos últimos anos impulsionada pela tecnologia blockchain, explicando o papel central da Ethereum na evolução deste setor. Comentário patrocinado pela 21Shares.
Registe-se em FundsPeople, a comunidade de mais de 200.000 profissionais do mundo da gestão de ativos e património. Desfrute de todos os nossos serviços exclusivos: newsletter matinal, alertas com notícias de última hora, biblioteca de revistas, especiais e livros.
Para aceder a este conteúdo
TRIBUNA de Adrian Fritz, head of Research na 21Shares. Comentário patrocinado pela 21Shares.
A paisagem digital sofreu uma enorme mudança nos últimos anos, impulsionada, em grande parte, pelo poder transformador da tecnologia blockchain. Na vanguarda dessa revolução está a Ethereum, uma plataforma descentralizada que vai muito além do caso de utilização inicial da blockchain de pagamentos peer-to-peer. A Ethereum posicionou-se como a primeira loja de aplicações global descentralizada do mundo, com o potencial de remodelar indústrias e redefinir modelos de confiança.
Ethereum: a plataforma descentralizada de contratos inteligentes
A Ethereum não é apenas mais uma criptomoeda; é uma plataforma de contrato inteligente descentralizada que revolucionou a tecnologia de blockchain. Inicialmente, a utilização da cadeia de blocos estava limitada a pagamentos peer-to-peer inspirados na bitcoin. No entanto, a introdução de contratos inteligentes na Ethereum expandiu as possibilidades, permitindo a criação de aplicações descentralizadas (dApps) que funcionam de forma autónoma sem intermediários.
Os contratos inteligentes no Ethereum são semelhantes a acordos legais autoexecutáveis, automatizando transações e aumentando a eficiência e a segurança. Esta inovação estimulou o desenvolvimento de um ecossistema próspero, atraindo milhares de programadores de todo o mundo para contribuir para o ecossistema da Ethereum e criar aplicações inovadoras.
O papel da ether: o combustível da Ethereum
A ether (ETH), a criptomoeda nativa da rede Ethereum, desempenha um papel crucial no seu funcionamento. Tal como o petróleo alimenta os veículos e as indústrias no mundo físico, a ether alimenta a rede Ethereum. Os utilizadores pagam uma taxa em ETH aos validadores por cada transação, incentivando-os a processar as transações e a manter uma elevada segurança da rede.
As taxas, no entanto, podem flutuar com base na procura da rede, o que representa um desafio durante as horas de ponta. Para resolver este problema, foram desenvolvidas soluções de expansão para aliviar o congestionamento e garantir transações mais suaves, sublinhando a evolução contínua e a adaptabilidade da rede Ethereum.
A transição para o proof of stake: um mecanismo de consenso mais eficiente
Um dos avanços significativos do Ethereum é a sua transição (The Merge) do mecanismo de consenso proof of work (PoW), que consome muita energia, para o proof of stake (PoS). O PoS oferece uma abordagem mais eficiente e ecológica para proteger a rede. Os validadores, em vez dos mineiros, são escolhidos para validar transações com base na quantidade de ETH que apostam como garantia. Este sistema reduz a necessidade de cálculos que consomem muita energia, tornando a Ethereum mais sustentável. De facto, o consumo de energia do Ethereum diminuiu 99% após a fusão. Assim, este mecanismo não só aumenta a segurança da rede como também democratiza a participação, permitindo que mais utilizadores beneficiem das recompensas de staking.
Liquid staking e re-staking: melhorar a acessibilidade e a segurança
O liquid, introduzido em 2021, revolucionou ainda mais o processo de staking. Permite que os utilizadores apostem na sua ETH e recebam tokens IOU que representam o seu principal e retornos acumulados. Esses tokens podem ser utilizados como garantia em aplicações financeiras descentralizados (DeFi), aumentando a liquidez e a acessibilidade sem a necessidade de uma infraestrutura pessoal significativa. Para contextualizar, a Liquid Staking Solutions cresceu 2,546 vezes desde 2021, passando de cerca de 18 milhões de dólares no final de 2020 para a sua estimativa atual de cerca de 44 biliões de dólares, já que estavam a resolver um ponto problemático importante para a Ethereum.
Por outro lado, o re-staking alarga a segurança do Ethereum a redes externas, criando um mercado de confiança onde redes mais pequenas podem aproveitar a estrutura de segurança robusta da Ethereum. Isto não só reduz os custos como também acelera o estabelecimento de redes seguras, promovendo um ecossistema de blockchain mais interligado. Em conformidade, a EigenLayer, o principal representante do ecossistema de re-staking, registou um crescimento sem precedentes, com o seu valor total bloqueado (TVL) a disparar 150 vezes, de 100 milhões de dólares para o seu valor estimado atual de aproximadamente 15 mil milhões de dólares, nos últimos 12 meses.
Riscos e desafios: navegar pelo futuro da Ethereum
Apesar dos seus numerosos avanços, a Ethereum enfrenta vários riscos e desafios. Para além das incertezas macroeconómicas, o aumento da concorrência de plataformas alternativas de contratos inteligentes representa uma ameaça significativa. Além disso, o crescimento de plataformas como a EigenLayer pode ser um ponto único de falha, comprometendo potencialmente a segurança a longo prazo do Ethereum.
Para manter o seu domínio, a Ethereum deve inovar continuamente e lidar com esses riscos. A natureza descentralizada do seu ecossistema, no entanto, fornece uma base resiliente, permitindo-lhe adaptar-se e evoluir em resposta aos desafios emergentes.
Valorizar a Ethereum: um quadro de bens de capital
A Ethereum funciona no âmbito de uma estrutura de bens de capital, com os validadores a obterem recompensas das atividades da rede. Isto permite a utilização do retorno da aposta e das taxas de transação como proxies para fluxos de caixa futuros. O valor da Ethereum pode ser estimado utilizando o método do fluxo de caixa descontado, calculando o valor atual líquido destes fluxos anuais para os validadores.
Esta abordagem posiciona a Ethereum não só como uma moeda digital, mas também como um ativo financeiro significativo no setor de blockchain. A sua capacidade única de gerar valor recorrente a partir de atividades de rede destaca o seu potencial como investimento a longo prazo.
Conclusão: o futuro das finanças e da internet
A Ethereum é um testemunho do poder transformador da tecnologia blockchain. Uma plataforma descentralizada de contratos inteligentes que prepara o terreno para o futuro das finanças e da própria internet.
À medida que olhamos para o futuro, o papel da Ethereum na remodelação das indústrias e na redefinição dos modelos de confiança não pode ser sobrevalorizado. Este incorpora o potencial da blockchain para criar uma economia digital mais democrática, transparente e eficiente. Para investidores, programadores e utilizadores, a Ethereum representa um farol de inovação e uma pedra angular do futuro descentralizado.
Fontes: 21Shares, State of Crypto, a 12 de junho de 2024.