Giselle Lai comenta algumas das principais perspetivas dos ativos digitais, uma das principais temáticas que dominam os debates sobre gestão de ativos atualmente. Comentário patrocinado pela Fidelity International.
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TRIBUNA de Giselle Lai, diretora adjunta de Investimentos da área de Ativos Digitais da Fidelity International. Comentário patrocinado pela Fidelity International.
Os ativos digitais são uma das principais temáticas mais debatidas no mundo da gestão de ativos.
Aprovação dos ETF de bitcoin nos EUA e tendências gerais do mercado
A aprovação dos ETP de bitcoin nos EUA em janeiro de 2024 representa um marco importante para a indústria das criptomoedas e amplia a sua atratividade e acessibilidade a um leque maior de investidores. Nas semanas e nos meses posteriores ao lançamento destes ETF, o mercado reagiu favoravelmente e gerou-se uma dinâmica positiva evidenciada nas captações líquidas de mais de 12.000 milhões de dólares. O preço da bitcoin alcançou um máximo histórico em março, mas a volatilidade também aumentou substancialmente.
Além destas novidades, existem várias tendências que passam frequentemente ao lado. A bitcoin está a ser utilizada em países com sistemas bancários insuficientes. Isto evidencia a utilidade prática das criptomoedas em áreas onde a infraestrutura bancária tradicional é insuficiente. O crescimento e a adoção dos ativos digitais também são apoiados pelo desenvolvimento da tecnologia de nível 2 com a bitcoin e o ethereum, o que permite um maior leque de aplicações e possibilidades.
O halving da bitcoin
O halving da bitcoin é um evento-chave que acontece aproximadamente a cada quatro anos (com cada 210.000 blocos extraídos) e traduz-se numa redução da recompensa obtida pela extração de cada bloco. Dado que o preço da bitcoin continuou a aumentar depois de cada halving, os investidores prestam cada vez mais atenção a este momentum. O último halving aconteceu em abril de 2024, pelo que é fundamental que os investidores se movam com cautela e entendam bem as caraterísticas da bitcoin, bem como os riscos associados.
Este ciclo de halving globalizou a bitcoin de forma eficaz. O volume das pesquisas de bitcoin halving no Google Trends alcançou um máximo histórico em comparação com os ciclos anteriores, o que indica um maior conhecimento e uma maior atenção do mercado em torno do acontecimento. Historicamente, o bitcoin halving tem aumentado o seu valor. No entanto, existe um debate crescente sobre a relevância do halving devido ao seu impacto minguante no preço. Apesar desta revalorização, a dimensão da bitcoin como ativo aumentou e as taxas de rentabilidade desceram.
Entretanto, prevê-se que o ciclo de halving iminente se depare com uma mudança no discurso em torno da bitcoin. Depois do evento, prevê-se que a inflação anual da bitcoin seja inferior à do ouro, o que a posiciona como um ativo mais escasso relativamente ao seu crescimento anual.
Conhecer os riscos
As criptomoedas contêm riscos semelhantes aos das finanças tradicionais, como a possibilidade de sofrer uma perda permanente de capital. No entanto, o risco de a bitcoin deixar de ter valor diminui ao longo do tempo devido à sua resistência e à adoção crescente da mesma. À medida que o preço da bitcoin aumenta, o seu potencial é reforçado do ponto de vista do investimento como depósito de valor fiável.
Além disso, os ativos digitais implicam riscos específicos relacionados com a tecnologia e a segurança. Por exemplo, podem surgir vulnerabilidades no código, com as consequentes potenciais ameaças. É importante estar consciente destes riscos e manter-se alerta. Por outro lado, os riscos normativos das criptomoedas são mais acentuados comparativamente aos ativos tradicionais devido à natureza em constante mudança do universo dos ativos digitais.
Oportunidades
A bitcoin oferece um retorno atrativo ajustada ao risco, com uma trajetória de geração de rentabilidades elevadas a longo prazo, apesar da sua maior volatilidade. A volatilidade da bitcoin costuma ser ascendente, o que dá lugar a um melhor rácio de Sortino. Além disso, a sua baixa correlação com os ativos tradicionais possibilita uma diversificação real no momento de alocar uma pequena parte da carteira a este ativo.
No entanto, a falta de uma regulamentação abrangente dos ativos digitais tem sido um grande obstáculo para as entidades que querem aproveitar as oportunidades que a tecnologia blockchain oferece. Muitos investidores têm em vista a entrada em vigor do regulamento da UE sobre os mercados de criptoativos (MiCA) para o final do ano, que poderá ser a chave para desbloquear as oportunidades oferecidas pelas criptomoedas na UE. Uma garantia jurídica desta dimensão também pode ajudar a satisfazer os quadros de conformidade das entidades.
Para além da regulamentação, a indústria dos ativos digitais tem continuado a crescer e a expandir as suas capacidades, inclusive durante o criptoinverno. O surgimento de melhorias e de novas caraterísticas, como as soluções de alargamento e inscrição, abriu novas possibilidades para as utilizações da bitcoin e para a sua expansão a novos mercados.
