Análisis de cuáles son las estrategias concretas en las que se están apoyando las entidades que este año consiguen llevarse los mayores flujos en Europa.
La crisis del coronavirus golpeó de lleno a la industria en el primer trimestre del año, con fuertes caídas de los precios de los activos que se vieron acompañadas de salidas de dinero del sector. Sin embargo, la tendencia se ha dado la vuelta. Los mercados se han recuperado parcialmente y la industria europea de gestión de activos ha vuelto a registrar entradas netas de dinero. Según datos de Refinitiv, entre enero y septiembre, el sector registró flujos positivos de casi 300.000 millones de euros, volviendo a situar el patrimonio gestionado en los 12 billones, muy cerca de los 12,3 que tenía a cierre de 2019. Es el efecto mercado lo que explica que el patrimonio no esté en los niveles del pasado diciembre. Pero… ¿qué gestoras están logrando atraer más flujos de dinero en el año del COVID-19?
De acuerdo con las cifras de Refinitiv, las tres entidades que, en los nueve primeros meses del año, registraron más entradas netas de dinero fueron BlackRock (68.300 millones), J.P.Morgan AM (56.900) y Goldman Sachs AM (23.300). Tal y como explica Detlef Glow, esta posición de dominio se sustenta en las fuertes entradas que registraron sus fondos monetarios. En el caso de BlackRock, las captaciones hasta septiembre en este tipo de productos alcanzaron los 26.700 millones; en el de J.P.Morgan AM los 41.800 y en el de GSAM los 25.300. El hecho de contar con una marca reconocida y monetarios de gran tamaño son factores que tradicionalmente las han situado como firmas de referencia cuando el inversor busca cobijo.
1. BlackRock. Detrás de cada gestora se esconde una historia. En el caso de BlackRock, fue la entidad que más entradas recibió tanto en renta variable como en renta fija. Por el lado de la gestión activa destacan los temáticos, especialmente los 1.800 millones que entraron en el BGF World Technology y los 1.400 en el BGF World Healthscience. Por el lado de la gestión pasiva, el interés de los inversores por sus ETF siguió siendo alto. Resulta especialmente significativo que los fondos cotizados que más entradas recibieron en este periodo fuesen estrategias de renta fija, concretamente el iShares $ Corp Bond UCITS ETF (2.500 millones), el iShares China CNY Bond UCITS ETF (1.800 millones) y el iShares Core € Govt Bond UCITS ETF (1.400).
2. J.P.Morgan AM. Fue la segunda entidad que más dinero captó en renta fija: algo más de 10.000 millones, siendo el JPM Income Fund (2.300 millones de entradas netas) el buque insignia. También destacó por el lado de los mixtos, con el JPM Multi Asset Moderate o el JPM Multi Asset Cautious, con entradas que superaron en conjunto los 2.000 millones. También es digno de mención el crecimiento experimentado por su gama Beta Builder de gestión pasiva, más concretamente en lo que respecta a los productos que ofrecen exposición a tramos cortos de la curva americana: el JPM BetaBuilders US Treasury Bond 0-1 Year y el JPM BetaBuilders US Treasury Bond 1-3 UCITS ETF, que en total atrajeron casi 1.000 millones en este periodo.
3. Goldman Sachs AM. Si bien es cierto que la firma americana ha logrado subirse al pódium gracias a la tracción que están generando sus fondos monetarios, también hay otras ramas del negocio que le están permitiendo cimentar su crecimiento. La más importante es la de los temáticos, donde cuenta con el GS Global Future Technology Leaders, fondo tecnológico que en los primeros nueve meses del año registró entradas netas por 1.750 millones. También fueron muy relevantes las captaciones que se anotaron sus productos de renta fija emergente, más concretamente el GS Emerging Markets Debt (700 millones) y el GS Markets Corporate Bond (550), así como su producto de Japón (GS Japan Eq Partners, con 450 millones en entradas).
4. Morgan Stanley IM. Es la cuarta gestora que más flujos positivos recibió y la segunda entidad que más renta variable vendió en Europa en los primeros nueve meses del año, con 8.700 millones en entradas. La clave de su éxito ha estado en la gran acogida que tuvieron sus fondos de bolsa global, concretamente el MS INVF Global Brands y el MS INVF Global Opportunity, que se anotaron captaciones netas en este periodo por 2.000 millones, en cada caso. La firma también apreció un notable interés de los inversores por renta variable asiática, que canalizaron a través del MS INVF Asia Opportunity, con algo más de 600 millones en entradas, y por renta fija corporativa europea, siendo el MS INVF Euro Corporate Bond el que atrajo más capital (500 millones).
5. BNP Paribas AM. Aunque el interés que acapararon sus monetarios fue lo que catapultó a la firma francesa a la quinta posición del ranking por captaciones en Europa en los nueve primeros meses del año, la gestora también pudo comprobar el creciente interés de los inversores por sus estrategias de gestión pasiva, sobre todo por el BNPPE MSCI Japan SRI, un ETF que recoge el comportamiento del índice japonés siguiendo criterios de inversión responsable que registró entradas por 300 millones. Por el lado de la gestión activa, destacaron estrategias temáticas como el BNP Paribas Disruptive Technology Classic y el BNPP China Equity Cap, también con algo más de 300 millones en entradas, respectivamente.
6. Vanguard. La firma americana sigue creciendo en Europa, tanto en lo que respecta a su negocio de indexados como de ETF. Por el lado de los primeros, el producto que atrajo más flujos fue una estrategia de renta variable británica, el Vanguard FTSE UK AllShare Index, con algo más de 2.000 millones en entradas entre enero y septiembre, seguido de un mixto, el Vanguard LifeStrategy 60% Equity, con 1.400. En este sentido, resulta curioso que Vanguard esté siendo la tercera gestora que más captó en multiactivos en este periodo (4.400 millones), solo superada por NN IP y Flossbach von Storch. En lo que respecta a los ETF, los productos que más vendió fueron el Vanguard FTSE All-World UCITS ETF (1.150 millones) y el Vanguard S&P 500 UCITS ETF (830).
7. DWS. De los productos con domicilio luxemburgués que comercializa la gestora alemana, el DWS Dynamic Opportunities, con más de 600 millones en entradas netas en Europa en los nueve primeros meses del año, fue el que más dinero recibió, seguido del DWS Concept Kaldemorgen, con casi 400 millones, y el DWS Invest SDG Global Equities, con algo más de 300. En lo que respecta al negocio de gestión pasiva de la entidad, el interés de los inversores se concentró tanto en las estrategias de renta variable, como el Xtrackers Euro Stoxx 50 UCITS ETF (850 millones de flujos netos positivos), como de renta fija, como el Xtrackers II EUR Corporate Bond UCITS ETF y Xtrackers II Japan Government Bond UCITS ETF, con entradas de 760 y 650 millones, en cada caso.
8. HSBC Global AM. La firma británica logró en los primeros nueve meses del año crecer significativamente gracias a dos productos de renta variable: el HSBC Multi-Factor Worldwide Equity Fund y el HSBC FTSE All World Index. En ambos casos, las captaciones netas registradas por los productos rondaron los 500 millones. Sin embargo, la firma también apreció significativas entradas de dinero en algunos fondos cotizados que comercializa, siendo el HSBC Multi Factor Worldwide Equity UCITS ETF el que registró un mayor interés, con entradas de dinero a nivel europeo que acariciaron los 400 millones en este periodo.
9. Credit Suisse AM. De toda la gama que comercializa la firma helvética, el que más flujos netos recibió entre enero y septiembre fue un fondo cotizado de renta variable americana, el CSIF (IE) MSCI USA Blue UCITS ETF, con captaciones que superaron ligeramente los 1.600 millones en Europa. También fue especialmente significativo el interés que acaparó otro ETF de bolsa americana, el CSIF (IE) MSCI USA ESG Leaders BlueUCITS ETF, con más de 500 millones en entradas. En el plano de gestión activa, las entradas más abultadas se las llevó el Credit Suisse HtC Fund, con 650 millones.
10. Credit Mutuel Asset Management. Cierra el listado de las 10 gestoras que más dinero captaron en Europa en los nueve primeros meses del año esta gestora con una gama de fondos con domicilio francés. Aunque las ventas de la entidad estuvieron muy repartidas, las captaciones más importantes se las llevaron dos productos de renta variable, el CM-CIC Convictions Euro, con casi 200 millones en entradas, y el Federal Optimal Plus ESG, con algo más de 100.
Ranking de las gestoras que más entradas netas recibieron en Europa entre enero y septiembre (datos en billones de euros).
