Los fondos mixtos sufrieron el año pasado en Europa los mayores reembolsos (-100.300 millones de euros) en la historia. Nunca antes había salido tanto dinero de esta categoría. Estas salidas se produjeron después de que los fondos multiactivos se consideraran los favoritos de los inversores europeos desde después de la crisis crediticia de 2008 —cuando algunos productos de activos mixtos pudieron registrar rentabilidades positivas durante las turbulencias del mercado derivadas de la crisis crediticia—, así como durante la crisis del euro en 2011.
¿Qué ha pasado? Según Detlef Glow, con la caída de las tasas de interés, un número cada vez mayor de inversores comenzó a considerar los fondos mixtos como sustitutos de sus inversiones en bonos. Pero el entorno cambió. “Con la subida de los tipos de interés a lo largo de 2022 y la caída de los mercados de renta variable al mismo tiempo, la mayoría de estos productos registraron rentabilidades negativas en el año. Como resultado, algunos inversores se sintieron decepcionados con los resultados de los fondos multiactivos en su cartera y vendieron”, explica el director de Análisis de Refinitiv para EMEA.
La creciente esperanza de que los bancos centrales de todo el mundo hayan llegado al final de sus ciclos de subidas de tipos de interés a lo largo de 2023 hizo que los inversores empezaran a reconsiderar los bonos como un tipo de activo atractivo y comenzaran a recomprar en varios segmentos de renta fija. “Dado el nivel de los tipos de interés alcanzados, el atractivo de los fondos mixtos ha disminuido drásticamente, lo que ha dado lugar a nuevas ventas que han estabilizado la tendencia negativa de los flujos de fondos. Como resultado, los fondos mixtos registraron salidas en todos los meses de 2023”.
Y, lo que es peor: “el entorno cambiante del mercado de bonos y la tendencia actual de los flujos de fondos pueden indicar que los mixtos pueden enfrentarse a un período más largo de salidas de dinero”, augura el experto. Leer informe completo.
