El volumen que amasan las gestoras internacionales en el mercado español supera ya los 200.000 millones de euros, una cifra que hace obligatorio publicar un manual que permita conocer quiénes son los actores más relevantes del sector.
El patrimonio gestionado por las entidades internacionales en España ha superado por primera vez en la historia los 200.000 millones de euros, según datos del barómetro que cada mes publica Funds People. La industria extranjera de fondos de inversión ya atesora prácticamente el 40% del total de los activos. El auge de los fondos de fondos y la extensión de los servicios de banca privada han sido factores que han contribuido a catapultar a los fondos internacionales en España. En Funds People hemos creído necesario identificar quiénes son las 25 firmas extranjeras más relevantes de la industria de fondos en España, entidades que conjuntamente acumulan 164.000 millones, lo que representa algo más del 80% del patrimonio total gestionado por el sector. A continuación explicamos quiénes son los actores más relevantes y los motivos por los que han alcanzado la fama en España:
1. BlackRock. Es la gestora con mayor volumen de activos a nivel global y también la que atesora un mayor patrimonio en España. Dirigida por Aitor Jauregui, la firma americana reparte sus activos entre estrategias de gestión activa (que representan el 44% del volumen que gestiona en España) y pasivas, donde aglutinan el 56% y son líderes, con una cuota de mercado del 52% con respecto a todo el patrimonio que hay en ETF en España. Destaca por ser la firma internacional que más patrimonio ha ganado en España los últimos cuatro años y también la que más cuota de mercado ha arañado, gracias fundamentalmente a la importante acogida que han tenido los ETF de iShares. Una de sus insignias es Aladdin, una herramienta de gestión de riesgos que primero fue concebida para dar servicio a sus clientes institucionales y que ha ampliado capacidades con Aladdin Risk for Wealth Management, con el objetivo de llegar también a las bancas privadas.
2. Amundi. Es la firma europea más grande y, tras la absorción de Pioneer Investments, ha conseguido posicionarse como la segunda con más activos en España. Desde octubre de 2016, la entidad está dirigida en Iberia por Marta Marín. La gestora basa su estrategia en la comercialización de estrategias activas y pasivas, si bien en su caso estas últimas representan un 21% del total de los activos que tiene en España. Además del patrimonio que le ha aportado Pioneer, la compra de la firma italiana ha reforzado notablemente la gama de producto de la entidad. Ahora Amundi es la tercera gestora con un mayor número de fondos Consistentes Funds People. La suma de ambas entidades eleva el número a 18. La firma italiana ha reforzado notablemente la gama de renta fija de la francesa y también la parte de gestión alternativa.
3. J.P.Morgan AM. La entidad dirigida por Javier Dorado es la tercera por volumen de activos en el mercado español. Fundamenta su éxito en la comercialización de estrategias de gestión activa. Si solo se computase el patrimonio en estos productos, la entidad sería la segunda en el ranking, a apenas 1.000 millones de BlackRock. Destaca por el hecho de tener el patrimonio muy diversificado, contando con hasta 15 fondos con más de 100 millones en España. Ha adquirido un notable éxito con su Guide to the Markets, cuaderno físico que la firma edita trimestralmente formado por un conjunto de gráficos y tablas de fácil comprensión que ayudan a interpretar los temas de actualidad de los mercados. También destaca por ser la única que tiene en España a un director y subdirectora de Análisis y Estrategia (Manuel Arroyo y Lucía Gutiérrez-Mellado, respectivamente).
4. DWS. La gestora alemana es otra de las referencias indiscutibles en la industria extranjera de fondos en España. Capitaneada por Mariano Arenillas, quien tomó las riendas de la entidad en octubre de 2016, Deutsche AM puede presumir de ser la gestora internacional que actualmente cuenta con una base de clientes más diversificada, así como la que más ha visto crecer su número de partícipes en los últimos cuatro años, según datos de la CNMV. La firma cimenta el posicionamiento que ha alcanzado en la comercialización de fondos de gestión activa y pasiva, si bien los primeros son los que más patrimonio atesoran (76% del total), siendo el Deutsche Concept Kaldemorgen la estrategia que más volumen de activos acumula actualmente en España.
5. Carmignac. Bajo la dirección de Ignacio Lana, la gestora francesa es actualmente la quinta mayor firma extranjera por volumen gestionado en España. Inicialmente fue muy conocida por el Carmignac Patrimoine, fondo mixto que alcanzó una gran popularidad por el buen comportamiento registrado durante la crisis de mercados de 2008. Ahora, en cambio, la mayor parte del patrimonio lo acumula el Carmignac Securité, estrategia de renta fija de corta duración que puede presumir de ser el fondo internacional con un mayor volumen de activos en España, habiendo batido todos los récords, según datos del barómetro que cada mes publica Funds People.
6. Lyxor AM . La firma comercializa tanto estrategias de gestión pasiva como hedge funds en formato UCITS (negocio comandado por Nuria Ortega). La mayor parte del patrimonio está en los primeros. El boom de los ETF en España ha posicionado a la entidad francesa como la cuarta que más patrimonio ha ganado en los últimos cuatro años y la sexta por volumen de activos en el mercado español.
7. M&G Investments. La gestora británica capitaneada por Ignacio Rodríguez Añino empezó siendo conocida por sus estrategias de renta variable. No obstante, el salto a la fama le llegó con el M&G Optimal Income, fondo de renta fija flexible que durante varios años fue el producto internacional con más patrimonio en España. Ahora, además de esta estrategia, la firma está consiguiendo posicionar otro tipo de estrategias de la gama, como el M&G Dynamic Allocation o el M&G Floating Rate High Yield, lo que le está permitiendo diversificar las ventas y mantenerse como una de la firmas internacionales de referencia en el mercado español.
8. Robeco. Aunque en un principio la firma holandesa era conocida por su fondo de renta variable americana –el Robeco BP US Premiun Equities- la gestora que conduce Ana Claver ha conseguido seguir creciendo a partir de la comercialización de otro tipo de estrategias, como fondos factoriales, de retorno total, sectoriales o el Robeco BP Global Premiun Equities, la versión global del US Premium Equities. La firma ha sobresalido en los últimos cuatro años por ser la que más puestos ha avanzado en el ranking (sube ocho y ahora es octava) y también por ser la segunda que más número de clientes ha ganado en este periodo, según datos de la CNMV.
9. Fidelity. La entidad que dirige Sebastián Velasco ha sido otra de las clásicas del top 10 en el ranking de las gestoras internacionales por mayor volumen de activos en España. Aunque en los últimos años la entidad ha crecido de manera muy notable por el lado de la renta fija, la casa sigue destacando por sus estrategias de renta variable, siendo el Fidelity America su buque insignia. De hecho, en estos momentos, el fondo que gestiona Ángel Agudo es el segundo producto internacional de renta variable con más volumen de activos en el mercado español. Es la segunda gestora con más productos con la calificación Consistentes Funds People. Tiene 21. La mayoría corresponden a estrategias de renta variable (15), una categoría por la que en los últimos años ha sido premiada por Morningstar en España como mejor gestora.
10. Invesco. Aunque la imagen de la entidad que dirige Íñigo Escudero ha ido muy ligada a un fondo de bolsa europea –el Invesco Pan European Equity, producto que a día de hoy sigue siendo la estrategia de bolsa en manos de una firma extranjera con más patrimonio en España- en los últimos años la entidad ha conseguido posicionar en la zona alta de las principales categorías varios de sus productos: el Invesco Pan European Structured Equity (en renta variable), el Invesco Euro Corporate Bond (en renta fija), el Invesco Pan European High Income (en mixtos) y el Invesco Global Targeted Returns (gestión alternativa).
11. Schroders. La entidad que lidera Carla Bergareche destaca por ser la firma que actualmente cuenta con un mayor número de fondos Consistentes Funds People. Cuenta con 35 productos con esta calificación. La mayoría son fondos de renta variable (22) y renta fija (11). De hecho, la firma británica puede presumir de ser la entidad con más fondos Consistentes en ambas clases de activos. En renta variable, sobresale especialmente por sus estrategias de bolsa europea y, sobre todo, de mercados emergentes, donde cuenta con 11 productos con este rating. En renta fija, en cambio, despunta por sus fondos de renta fija europea, donde logra posicionar seis productos.
12. Nordea. La firma nórdica que dirige Laura Donzella es la duodécima gestora que mayor volumen de activos acumula en estos momentos en España. Su producto estrella es el Nordea 1 – Stable Return, fondo que ha catapultado a la entidad a la fama y al listado de las 25 mayores entidades extranjeras por patrimonio en España, un ranking en el que no estaba hace cuatro años. Si bien es cierto que la mayor parte de los activos que tiene en España siguen estando en esta estrategia, la apuesta que ha hecho por el mercado español, con el importante reforzamiento de su equipo de ventas, ha hecho que la firma haya conseguido mantenerse en esta posición de privilegio diversificando sus ventas. Es la segunda entidad internacional que más cuota de mercado ha ganado desde 2013 y la cuarta que más ha visto crecer su número de clientes.
13. Pictet AM. A los mandos de la firma suiza en España está Gonzalo Rengifo, quien además de ser director general de Pictet AM para Iberia y Latinoamérica es el representante de las gestoras internacionales en Inverco. La gestora es una de las habituales en el top 25. La estrategia de la entidad ha pivotado sobre distintas clases de activo, incluido los fondos indexados. Tradicionalmente, la firma ha sido especialmente conocida por sus fondos temáticos, donde ha logrado posicionarse como una entidad de referencia, si bien en los últimos años ha crecido de manera significativa de la mano de sus productos de renta fija, multiactivos y retorno total.
14. AXA IM. Tras varios años de fuerte crecimiento patrimonial, la gestora que dirige Beatriz Barros de Lis ha conseguido ganarse un puesto en el selecto grupo de gestoras internacionales con mayor volumen de activos en España. De hecho, es, junto con Robeco, la firma que más puestos ha escalado en el ranking en los últimos cuatro años (ocho). Esto lo ha logrado gracias al éxito que han tenido en la comercialización de sus estrategias de renta fija de corta duración, donde AXA IM mantiene una posición de liderazgo con estrategias como el AXA IM FIIS Europe Short Duration High Yield, el AXA IM US Short Duration High Yield o el AXA WF Euro Credit Short Duration. Sin embargo, el crecimiento también le ha venido por el lado de la renta variable, donde cuenta con el AXA Rosenberg US Enhanced Index Equity Alpha como el producto más destacado en España.
15. Morgan Stanley IM. La gestora que comanda Miguel Villalba ha sido muy conocida en España por el MS INVF Diversified Alpha Plus, un producto de gestión alternativa que, poco a poco, ha ido cediendo protagonismo a otras estrategias de la firma americana, principalmente de renta variable, como el MS Global Brands y el MS US Advantage, los dos productos que actualmente acumulan un mayor volumen de activos en el mercado español.
16. Candriam. La gestora que lidera Elena Guanter es otra de las gestoras que, en los últimos cuatro años, ha logrado entrar en el selecto grupo que forman el ranking de las 25 gestoras internacionales con mayor volumen de activos. Tan es así que es la tercera firma extranjera que más cuota de mercado ha logrado arañar desde 2013. Lo ha conseguido diversificando mucho sus ventas, siendo dos productos de renta fija -el Candriam Bonds Credit Opportunities y el Candriam Bonds Euro Short Term- los que actualmente acumulan un mayor volumen de activos en España.
17. MFS IM. La firma americana que dirigen Carlos Aparicio y Alberto Martínez presume de ser la que lanzó el primer fondo de inversión en Estados Unidos. Fue una de las primeras gestoras extranjeras en abrir oficina en el mercado español y, desde entonces, ha sido una de las habituales en el ranking de las entidades con más patrimonio en España. Tradicionalmente ha sido muy reconocida por sus estrategias de renta variable, categoría donde mantiene la mayor parte de los activos que gestiona en España, siendo el MFS Meridian European Value, el MFS Meridian Global Equity y el MFS Meridian European Research los productos que más éxito comercial están teniendo.
18. PIMCO. Es la única gestora internacional del top 25 que no tiene oficina en España. La firma está liderada en España por Juanma Jiménez, quien desarrolla la labor comercial desde Londres. Consiguió hacerse un hueco con el PIMCO Total Return de Bill Gross. Tras la marcha del gestor, la entidad sufrió un importante hachazo patrimonial, tanto a nivel global como en España, con flujos de salida que se prolongaron durante varios años. Tras los buenos resultados cosechados por el nuevo equipo gestor de la estrategia y el tirón que está teniendo el PIMCO Income, la entidad ha logrado recobrar el pulso y mantenerse como una de las entidades internacionales de referencia en el mercado español.
19. Janus Henderson Investors. Aunque Janus Henderson es una entidad fruto de la fusión entre Janus Capital y Henderson Global Investors, el éxito alcanzado por la entidad que dirige Ignacio de la Maza en España se debe casi al 100% por el interés que han generado los productos de Henderson. La gestora empezó a captar la atención de los inversores por sus estrategias de renta variable (Henderson Horizon Pan European Equity) y renta fija (Henderson Horizon Euro Corporate Bond). Más recientemente, logró ampliar sus ventas comercializando estrategias alternativas, siendo ahora el Henderson Gartmore UK Absolute Return el producto de la entidad que acumula más activos en España.
20. BNP Paribas AM. Las riendas de la firma las lleva Sol Hurtado de Mendoza, quien está al mando de una gestora que ha sido históricamente conocida en el mercado español por sus fondos monetarios. De hecho, actualmente, el producto que más activos acumula es el Parvest Enhanced Cash 6 Months. Además de esta estrategia, la gestora francesa también es muy conocida por sus fondos temáticos y de inversión socialmente responsable (ISR).
21. Muzinich. Fundada en Nueva York en 1988 por George Muzinich, uno de los gestores más reputados de la industria de fondos en Estados Unidos, la entidad es una de las gestoras más jóvenes y también una de las que abrieron oficina en España más recientemente. Lo hizo hace apenas tres años, siendo Rafael Ximénez de Embún quien lleva el timón de la firma en España. En este periodo el equipo de ventas ha logrado posicionar a la gestora dentro del ranking del top 25 gracias, fundamentalmente, a las estrategias de renta fija, clase de activo en el que centra su expertise. Los fondos que más activos acumulan actualmente en España son dos estrategias de renta fija de corta duración: el Muzinich Enhanced Yield Short Term y el Muzinich Short Duration High Yield.
22. UBS AM. La firma que actualmente dirige Álvaro Cabeza tocó su momento de gloria con el UBS (Lux) European Opportunity Unconstrained, fondo de renta variable europea habilitado para construir posiciones largas y cortas. Sin embargo, la entidad ha conseguido mantenerse en el ranking de las 25 mayores gestoras internacionales por activos en España gracias a unas ventas muy diversificadas, también en fondos de renta fija. Más recientemente, UBS AM amplió su oferta de producto adentrándose en el negocio de los ETF, con el nombramiento de Pedro Coelho como responsable de ventas para Iberia.
23. BNY Mellon IM. La popularidad que ha adquirido la gestora desde que Sasha Evers abriese oficina en España en el año 2000 la ha adquirido gracias, fundamentalmente, al interés que han despertado las estrategias de gestión alternativa de la firma, principalmente de retorno absoluto, categoría donde la entidad es líder por volumen gestionados en el mercado español. Como característica principal destaca su modelo multiboutique. Bajo el paraguas de BNY Mellon IM existen distintas entidades (Newton, Insight, Standish, The Boston Company…) que gestionan los productos de manera independiente, con una visión de mercado y estrategia propia. Es la firma multiboutique más grande del mundo por volumen de activos.
24. Goldman Sachs AM. La firma que dirige en España Lucía Catalán ha conseguido adquirir un notable tamaño en España apoyándose en la comercialización de productos muy innovadores, sobre todo de gestión cuantitativa, diseñados sobre conceptos como el big data que aplican en su gama Core. Fundado por el Premio Nobel Robert Litterman, el equipo dedicado a la gestión de estos productos puede procesar diariamente 40.000 artículos en distintos idiomas, lo que les ayuda a adelantarse a la hora de identificar a las compañías que podrían verse favorecidas por la publicación de noticias e informes favorables y a aquellas que podrían verse penalizadas por este hecho, lo cual les han permitido batir a índices tan complicados como el S&P 500.
25. Natixis IM. El crecimiento patrimonial experimentado en los últimos cuatro años por la firma que dirige Sophie del Campo ha sido fulgurante. Basa su estrategia en un modelo multi filial, en el que cada una de las entidades afiliadas al grupo gestionan sus fondos de manera independiente. Natixis IM fue en primer lugar conocida por sus fondos de bolsa europea de mínima volatilidad. Posteriormente, consiguió posicionar algunas estrategias de renta fija, sobre todo de corta duración. Ahora son los fondos de gestión alternativa los que han alcanzado una gran popularidad en España. Como elemento diferenciador destaca el servicio de Análisis y Consultoría de Carteras, departamento cuyo trabajo se basa en estudiar y analizar de manera gratuita las carteras de los inversores con el objetivo de mejorar sus portfolios modelo y que su diseño esté adaptado a los complejos mercados actuales.
*En la revista de Funds People del mes de enero, en la sección de Marketing, publicamos un artículo en el que se revela cuál ha sido la evolución registrada por las 25 mayores gestoras internacionales por activos en España en los últimos cuatro años en tres aspectos muy concretos: evolución patrimonial, de cuota de mercado y número de clientes.
