¿Cuál es la oferta de fondos de gestión pasiva de las gestoras españolas?
Este mes, en el marco del Insight de ETF que realiza FundsPeople, analizamos cuáles son los fondos de gestión pasiva que ofrecen las grandes gestoras españolas.
Según el II Estudio sobre el uso de los ETF por parte de los inversores institucionales en España, unos de los atributos más valorados, que se cuela en la tercera posición, es la variedad de productos. Casi la mitad de los encuestados seleccionaron la variedad de productos como una de las características que más aprecian a la hora de incluir este producto de inversión en la cartera. La gestión pasiva se ha convertido en un activo a tener en cuenta a la hora de diversificar la cartera y las gestoras españolas dan buena cuenta de ello. En FundsPeople hemos analizado la oferta de fondos de gestión pasiva de España de las grandes gestoras de nuestro país. El orden de mención se establece por el ranking de las mayores gestoras por patrimonio en España según Inverco.
CaixaBank AM
La primera gestora española por patrimonio cuenta con cinco fondos indexados. Uno replica el Ibex 35 y otro toma como referencia la rentabilidad del Ibex 35 apalancada al 150%. Según se explica en el folleto, la exposición a renta variable se situará en torno al 150% de su patrimonio. De esta manera, la evolución de la rentabilidad del fondo tenderá a ser un 150% respecto a lo que se incremente o disminuya el índice Ibex 35. El tercer fondo replica el EuroStoxx 50 y los otros dos al S&P 500 (uno de ellos con cobertura de divisa).
La inversión mínima en los fondos indexados es de 600 euros y las comisiones que se aplican dependen de la clase del fondo.
Santander AM
La gestora dispone de tres fondos indexados que replican el Ibex 35, EuroStoxx 50 y el S&P 500. Si bien estos productos están destinados para todo tipo de clientes, es la clase institucional la que mayor volumen registra. El patrimonio en estos tres fondos se encuentra en unos 840 millones de euros según datos de la entidad, que destaca de estos productos su “facilidad de comprensión, sencillez en el seguimiento de esta tipología de productos y experiencia del equipo gestor”.
En cuanto al acceso, la inversión mínima y la comisión de gestión varía dependiendo de la clase (ver gráfico).
BBVA AM
La gama de BBVA AM se articula en tres grandes líneas. Por un lado, la Gama BBVA Índice destinada a cliente minorista interesado en la gestión pasiva de las principales betas de renta variable. El importe mínimo para la inversión en estos productos es de 600 euros. Esta gama está compuesta por cuatro productos que replican el EuroStoxx 50, Ibex 35, Nikkei 225 y S&P 500. Estos dos últimos con divisa cubierta.
Por otro lado, para cliente institucional la gestora dispone de la Gama Bindex. Ésta también tiene como objetivo las instituciones de inversión colectiva (IIC), planes de pensiones o gestión discrecional de carteras. Para acceder a esta gama la inversión mínima es de 10 millones de euros (ver gráfico). Se compone de cinco productos que siguen la evolución del Ibex 35, EuroStoxx 50, MSCI Europe y S&P 500 (en este último caso disponen de dos fondos, uno con la divisa cubierta). Este año se ha completado la gama con un nuevo fondo Bindex sostenible, calificado como artículo 8 del SFDR. Se trata del Bindex ixESG Global Leaders Índice, cuyo importe mínimo es de 2 millones de euros.
Por último, disponen de dos fondos cotizados (ETF) que replican el EuroStoxx 50 y el Ibex 35. Toda la oferta de fondos de gestión pasiva de la entidad atesora un patrimonio a cierre de junio de casi 1.800 millones de euros, según la CNMV.
La gestora explica que esta gama de productos intenta “dar acceso a las principales betas del mercado de renta variable desarrollada, con una excelente calidad de gestión (niveles muy bajos de Tracking Error) y a unas comisiones enormemente competitivas”.
Bankia AM
Aunque el proceso de integración está en marcha, hasta que no se produzca la fusión de las dos gestoras (de momento funcionan de manera independiente) no se producirá la integración de la oferta. Por lo que nos hacemos eco de la oferta en gestión pasiva que tiene la entidad.
La gama de fondos índice de Bankia AM se reduce respecto a la oferta que disponían el año pasado. Este año cuentan con cuatro fondos que replican el Ibex 35, Eurostox 50 y el S&P 500 con divisa cubierta. El último fondo se centra en el mercado nipón: El Bankia Index Japón. El objetivo de gestión de este último consiste en replicar el índice Tokyo Stock Net Return Index, que incluye las 2.156 empresas cotizadas en la primera Sección de la Bolsa de Tokio.
En cuanto al acceso, la participación mínima en todos los fondos es la misma, 100 euros. Y las comisiones son también iguales: una clase universal con una comisión de gestión del 0,9% y una clase cartera con un coste del 0,36%.
Bankinter AM
La entidad dispone de nueve fondos indexados de replican los principales índices de renta variable, entre los que destaca el S&P 500, el índice MSCI Emerging Markets, el Ibex 35, el Nasdaq 100, el índice MSCI Euro Net Total Return y el MSCI World NR EUR, entre otros. La última incorporación, lanzado hace pocos meses, es el fondo Bankinter Índice Salud. Este fondo toma como referencia la rentabilidad del índice MSCI World Health Care Net Total Return EUR, que incluye la rentabilidad neta por dividendos. Está formado aproximadamente por 155 valores de empresas del sector salud, de alta y media capitalización, de países desarrollados (pertenecientes o no a la OCDE), principalmente de EE.UU., manteniendo respecto de dicho índice una correlación mínima del 75% y una desviación máxima del 10% anual.
El patrimonio de todos estos fondos asciende a 615 millones de euros a los que hay que sumar 600 adicionales en fondos de pensiones indiciados.
La clave es la complementariedad
Javier Turrado, director del área Comercial y Desarrollo de Bankinter Gestión de Activos, explica que los “clientes que demandan estos productos suelen ser clientes que realizan ellos su distribución de activos y que aprovechan la fiscalidad favorable de los fondos para realizar traspasos”. Entre las cualidades que ofrece esta gama de productos indexados, Torrado destaca la facilidad operativa, porque dentro de que son fondos y no ETF, su toma de valor y liquidación es muy rápida; complementariedad, ya que los productos indiciados también son compatibles con cualquiera de nuestros fondos de gestión activa; y amplitud, dado que permite posicionarse en las principales zonas geográficas, en nuestro país e incluso jugar a la contra el mercado europeo”.
No obstante, desde Bankinter “siempre se busca ofrecer a los inversores opciones de inversión en las que prima el valor añadido, no solo el producto en sí, sino los servicios añadidos”, apuntillan.
Mutuactivos
Mutuactivos tiene un producto de gestión pasiva que lanzó a principios de 2020, Mutuafondo RV USA. Es el único fondo índice que dispone la gestora. La razón que argumenta la gestora para tener en su portfolio este producto es que estadísticamente está demostrado que es difícil batir con gestión activa al índice Dow Jones, al que está referenciado el fondo. Por ello, es la forma de dar acceso a los inversores al universo de la renta variable americana a un coste muy reducido. Mutuactivos no tiene intención de ampliar su gama de fondos de gestión pasiva, de hecho, se define precisamente por su filosofía de gestión activa.
El fondo sale al mercado con dos clases diferenciadas: la D y L, con comisiones de gestión (anuales sobre el patrimonio del fondo) del 0,25 y del 0,10%, respectivamente. La clase D es apta para cualquier tipo de inversor, mientras que la clase L está reservada a clientes con carteras gestionadas, contrapartes elegibles y contratos de asesoramiento con cobro explícito, así como a las IIC pertenecientes al grupo de Mutuactivos. La inversión mínima en ambas clases es de 10 euros.
Amundi Iberia
El resto de las demás gestoras que se encuentran dentro del top 10 por patrimonio gestionado se centran exclusivamente en gestión activa y no tienen en mente ningún lanzamiento de fondos indexados en el corto plazo. En el caso de Sabadell AM, propiedad de Amundi, la línea de productos de gestión pasiva es cometido de Amundi Iberia, que se encuentra en la posición 15 por patrimonio según Inverco.
Amundi Iberia gestiona para ING tres fondos indexados que replican el Ibex 35, Euro Stoxx 50 y S&P 500, todos ellos para perfiles de riesgo elevados. Estos fondos suman un patrimonio bajo gestión de más de 1.200 millones de euros. Si se le añade los más de 1.400 millones que gestiona a través de la gestión de la gama de siete fondos carteras naranjas que gestiona para ING también, Amundi Iberia acumula un patrimonio en España de productos de gestión pasiva de más de 2.600 millones.
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