La industria de depositaría actúa como una bóveda de protección del partícipe, ya que engloba todo lo que ocurre después de que se ejecuten las operaciones de compraventa de valores en la bolsa. Esto es, la liquidación de posiciones, la custodia de activos en cuentas de valores o la depositaría de los fondos de inversión, de fondos de pensiones, Entidades de Previsión Social Vascas (EPSV) y de vehículos alternativos, entre otros.

Es una cara menos visible, pero sumamente importante para garantizar el correcto funcionamiento de la industria. En este artículo, ponemos cara a los responsables de los departamentos de Depositaría de las principales entidades en España: Cecabank, Caceis, BBVA, BNP Paribas Securities Services, Bankinter e Inversis.

Según los últimos datos disponibles, a cierre de 2020 el negocio de depositaría alcanzaba en España los 452.000 millones de euros en conjunto. Y solo entre estos seis depositarios acaparaban el 90% del patrimonio total, de acuerdo con sus datos.

Adicionalmente, además de los servicios de depositaría, estas entidades también ofrecen otros servicios a sus clientes como la reclamación de impuestos, la asistencia a juntas de accionistas o la subcontratación de servicios de middle y back office, entre otras.

Cecabank

José Carlos Sánchez-Vizcaíno es el director de Supervisión de Depositaría de Fondos en Cecabank, cargo que desempeña desde hace más de 12 años.

Cecabank es el líder en España, con más de 180.000 millones en activos bajo depositaría. De hecho, esta es su actividad principal y apoya a las sociedades gestoras y a los comercializadores en aspectos normativos, operativos y de negocio. Además, ofrece otros servicios como la custodia y liquidación de valores, una plataforma de distribución de valores así como liquidación de futuros y opciones en mercados organizados.

Está integrada en el Área de Servicios Operativos de Cecabank, dirigida por Aurora Cuadros y formada por un equipo de más de 100 personas. Se distribuye en seis divisiones. Coordinación de Control de Servicios Operativos, integrada por seis personas; Custodia y Liquidación de Valores, integrada por 54 personas y donde se encuentran cinco áreas: custodia y administración de valores (Depósito y registro de valores y Reclamación de impuestos), derivados en mercados organizados, liquidación de valores tanto nacional como internacional, operaciones financieras internacionales y nacionales y soporte Routing.

Por otro lado, está la división de Desarrollo de Negocio y Soporte a Clientes de Servicios Operativos, con servicios como cuentas corrientes y servicios BPO y donde trabajan 18 personas; el Servicio de Valores y Record Keeping, donde se integra la Solución Global de Valores, actualmente con nueve personas; Supervisión de Depositaría, integrada por 20 personas; y Equity Sales, actualmente con tres personas.

Caceis

Después de ocupar diferentes puestos en la entidad, Alfonso de Pablos asumió en 2017 la responsabilidad de la función de Supervisión y Control de Depositaría en Caceis Spain, que suma más de 86.000 millones bajo depositaría en Instituciones de Inversión Colectiva (IIC). 

El equipo de Supervisión y Control de Depositaría se encuentra dividido en tres partes. La primera de ellas, que engloba al 60% del equipo, mantiene la responsabilidad de vigilancia y control sobre los vehículos de inversión tradicionales: IIC, Fondos de  Pensiones (FP) y Entidades de Previsión Social Vascas (EPSV). La segunda, creada a partir del auge de los vehículos de gestión alternativa, se ocupa de los Fondos de Inversión Libre (FIL), Capital Riesgo o entidades de Capital Cerrado, prestando un servicio “end-to-end” a este tipo de vehículos. Por último, el departamento mantiene una capa de control y proyectos, entre ellos la actualización constante de una herramienta de supervisión desarrollada in-house y la adaptación de procedimientos y sistemas a cualquier novedad normativa.

Entre sus principales servicios está la depositaría, que prestan para todo tipo de vehículos, ya sean tradicionales, (Fondos de Inversión, Sicav, Fondos de Pensiones y EPSV) o alternativos, (Fondos y Sociedades de Capital Riesgo, Capital Riesgo-Pyme, FICC y FILPE). Alrededor de éstos, el banco completa su oferta con otros de servicios de valor añadido: desde soluciones en la custodia de activos, como el servicio de Asistencia a Junta de Accionistas, Recuperación de Impuestos o facilidades de Financial Services como el FX, comercialización de fondos, financiación o la posibilidad de delegar los servicios de Administración de vehículos de inversión.

BBVA

María Dolores Domínguez es la discipline manager del área de depositaría de BBVA. Responsable del servicio desde 2018 y ligada a la actividad de depositaría en la entidad desde hace más de 15 años.

Ofrecen sus servicios de depositaría a 19 gestoras y tienen un patrimonio total depositado que ronda los 81.400 millones de euros, repartidos entre los 625 vehículos.

El área de depositaría está integrada dentro de la Unidad de Depositaría y Valores, bajo la dirección de Diego Pazos. Están organizados bajo la estructura de trabajo denominada “Agile”. En ella, se diferencia la parte que corresponde a la Disciplina (dirección, estrategia y metodología) del equipo operativo (integrado por un equipo de unas 15 personas) y del equipo de Solutions Development (que se encarga del desarrollo de nuevos proyectos).

Adicionalmente, BBVA cuenta con la unidad  BBVA Global Securities Services para dar servicios de post trade al cliente Institucional (nacional y extranjero). Está integrado en BBVA Corporate & Investment Banking, dentro de la unidad de Global Transaction Banking. Por su parte, el área de Ventas & Relación con Clientes de BBVA Global Securities Services, liderada por Fernando García Rojo, también es responsable de la gestión comercial relacionada con los servicios de Depositaría que BBVA proporciona a los vehículos cuya gestión es externa al Grupo.

La entidad ofrece soluciones integrales de depositaría, custodia, banca privada, contratación de fondos de terceros y otros activos, contratación de Forex, etc. En el ámbito de depositaría, presta servicios bancarios de liquidación y supervisión especializados, dando cobertura a todo tipo de gestoras y vehículos.

BNP Paribas Securities Services

La persona responsable de la Supervisión de la Depositaría de BNP Paribas Securities Services es Andrea Cardamone. Lleva ejerciendo este cargo desde hace 10 años. Los principales equipos que están involucrados en la actividad de depositaría son la liquidación y custodia; supervisión y vigilancia; control del efectivo; y registro de activos no custodiales. Además, existen otros equipos que indirectamente también forman parte del servicio de depositaría, como son: desarrollo de negocio, equipo comercial, legal, control de riesgos, implementación de negocio, facturación, infraestructura y tecnología.

La actividad principal de la entidad es la custodia, liquidación y compensación. Y dentro de la gama de soluciones que ofrecen, la depositaría es un servicio estratégico, tanto a nivel local como global. Otros servicios que ofrecen incluyen: la asistencia a juntas de accionistas y documentación fiscal de las cuentas, servicios de ejecución y liquidación de fondos terceros, soluciones de administración de fondos, medición de riesgos y performance de los vehículos de inversión,  sostenibilidad de inversiones (ESG), préstamo de valores (bajo modelo de Agente o Principal), soluciones gestión de la tesorería y liquidez, contratación de Forex, gestión de colaterales, valoración de OTCs, ejecución y compensación de derivados listados y soluciones a Corporates.

Durante los últimos años, sus equipos se han especializado en los distintos tipos de vehículos de inversión, cada vez más sofisticados con el auge de los alternativos. Y también se han adaptado a las nuevas novedades normativas.

Bankinter

Marian Cortés es responsable de Depositaría en Bankinter desde en año 2018, aunque lleva casi tres décadas en la entidad. El área de Depositaría de Bankinter está integrada, a nivel jerárquico, dentro del departamento de riesgos del banco. En control y supervisión trabajan 12 personas y llevan la depositaría de Instituciones de Inversión Colectiva (IIC) en España y la sucursal en Portugal.

La entidad roza ya los 20.000 millones en depositaría, de los cuales 14.000 millones son de productos de la propia gestora, Bankinter Gestión de Activos, y 6.000 de otras entidades. De forma desglosada y por tipo de producto, unos 13.000 millones corresponden a Fondos de Inversión, 3.000 a Sicav, otros 3.000 a Fondos de Pensiones y unos 1.000 a fondos alternativos o Fondos de Capital Riesgo (FCR). Estos últimos son, precisamente, los vehículos que más crecimiento han experimentado en el último año. En cuanto al número de entidades, trabajan con 27 gestoras y también las entidades de capital riesgo han sido donde más han crecido en el último año. Un segmento donde empezado a operar en 2017.

Este departamento está rodeado de otros que le dan soporte. Entre ellos, está Bankinter Global Services, donde se integran las áreas de back office y operaciones, custodia y administración de valores; y el propio banco, donde tienen sinergias con las áreas de control de riesgos, cumplimiento normativo o asesoría jurídica. Algo que les ha hecho sentirse “muy cómodos” con el tsunami regulatorio de los últimos años. También han hecho desarrollos internos para poder dar el mejor servicio a las gestoras con la mayor sofisticación de los productos o la sostenibilidad.

Inversis

El área está liderada por Óscar Pino, director de Depositaría, quien se incorporó a Inversis en 2021.

La compañía, filial 100% de Banca March, ofrece soluciones tecnológicas de inversión globales y la externalización de servicios a entidades financieras, aseguradoras y nuevos actores que busquen entrar en el negocio de la distribución de productos de inversión. Además de ser una plataforma de productos, presta servicios de intermediación, liquidación y custodia; tesorería y mercados de capitales, intermediación y brokerage online y análisis. Dentro de su oferta global de servicios B2B, ofrece también servicios de depositaría a Instituciones de Inversión Colectiva (IIC), Fondos de Pensiones (FP), Entidades de Capital Riesgo (ECR) y Entidades de Previsión Social Vascas (EPSV). Atesora un patrimonio en conjunto de unos 10.000 millones.

Dentro de los servicios y funciones que se realizan desde el área de Depositaría están tanto la de Control y Supervisión como la de operaciones en liquidación de custodia de activos a través de su propia Mesa de Contratación o a través de liquidación multibroker. Inversis defiende un modelo de interlocución de gestión con el cliente que le permite tramitar y agilizar internamente sus necesidades. Asimismo, además de cumplir con las obligaciones de supervisión propias del depositario, ofrecen asesoramiento y acompañan a las gestoras en su día a día y en su relación con los organismos reguladores e inversores.

En los últimos años, han experimentado un notable crecimiento en vehículos de capital riesgo y, de hecho, apuestan por el crecimiento de este tipo de vehículos para los próximos años.