El área se distribuye en cuatro equipos: control de riesgos, que monitoriza el universo y marco de riesgos; due dilligence, de los fondos y ETF de terceras gestoras en los que invierten; performance & valoración, que monitoriza los rendimientos de las carteras; y risk analytics, que define las métricas de riesgo de mercado, de liquidez y validación de modelos. En este contexto Guillem vigila cómo “se producen las bajadas de tipos y evolución de la inflación, los conflictos bélicos abiertos y los resultados de las elecciones americanas”.

Corton Cerro invita a observar los datos de los próximos trimestres: “Si se confirma el escenario de crecimiento en la eurozona y se disipan las dudas sobre una posible recesión, creemos que la referencia principal para los mercados volverá a ser la evolución de la inflación”, explica. Aunque ésta converja a los niveles objetivo de los bancos centrales, el experto advierte de que “no pueden ser descartados episodios de volatilidad como los que hubo en el primer trimestre de este año”.

El equipo está organizado en dos áreas: riesgos, subdividida en mercado, crédito y liquidez; y valoración, subdividida en activos tradicionales, complejos y alternativos. El objetivo es medir, controlar y mitigar los riesgos financieros así como la valoración de los instrumentos cumpliendo la normativa. El departamento presta “especial atención a la situación del mercado, debido a la gran incertidumbre que existe generada por las diferentes expectativas sobre las políticas monetarias de los bancos centrales”, cuenta Vicente.

El la situación actual desde la gestora monitorizan “especialmente los riesgos asociados a la evolución de tipos de interés y riesgo de crédito”. Sin olvidar la liquidez de las carteras de IIC: “Debemos mantener la intensidad en los controles sobre las inversiones de las IIC e implantar toda herramienta que sea adecuada al perfil de riesgo de la cartera y que garantice en todo momento poder atender a las posibles solicitudes de reembolso de una forma ordenada”, asegura Gasca.

Actualmente presta especial vigilancia a dos focos. Por una parte, la situación y posible evolución de la inflación, crecimiento y tipos de interés. “Analizamos cómo están situadas nuestras inversiones ante los diferentes escenarios”, apunta Alcalde. Por otra parte, atienden a los eventos políticos como las elecciones en Europa y EE.UU. “Han desplazado en cierta manera del foco a los conflictos en Ucrania y Oriente Próximo, pero sus resultados sin duda tendrán impacto tanto en éstos como en la macro”, avisa.

El departamento ha cambiado en el último año con la llegada del Responsable de Riesgos (CRO), dado que antes el área dependía del director de Control Interno. La gestora continúa reforzando la medición y el seguimiento del riesgo de liquidez de los fondos. “Se gestiona activamente, ajustándolo en cada momento de acuerdo a la situación de los mercados y la coyuntura económica”, explica López. Además, ha completado la integración de los riesgos ESG en sus procedimientos de gestión de riesgos.

La gestión de riesgos de Bankinter Gestión de Activos la lleva a cabo el departamento de Riesgos de Bankinter, que depende directamente de Gloria Ortiz, consejera delegada de la entidad. Es uno de los ejes de su estrategia y, para ello, establece un marco de apetito al riesgo. Este documento de gobierno interno define la tipología y los niveles de los distintos riesgos que el grupo considera razonable asumir en su estrategia de negocio. Además, establece métricas e indicadores clave para el seguimiento y gestión de los riesgos.

El panorama geopolítico y las incertidumbres actuales sobre las bajadas de tipos les están obligando a ser selectivo con los activos que forman parte de las carteras. “Hay que considerar los riesgos que se están asumiendo y que desde el departamento se deben controlar, especialmente de crédito y de liquidez. También se deben vigilar los nuevos productos que se van normalizando y que formarán poco a poco parte de las carteras de los fondos de inversión, tales como private equity o criptoactivos”, advierte Peña.

El equipo establecen y mantiene los procedimientos adecuados que permitan identificar y emplear técnicas de evaluación de los riesgos inherentes a la operativa de las IIC. “Actualmente estamos trabajando especialmente en el control y seguimiento del riesgo de liquidez y el riesgo de sostenibilidad, sin dejar de lado el resto de riesgos financieros”, cuenta González.

Vicuña destaca dos focos de atención: por un lado, “el cumplimiento de los cada vez mayores requerimientos normativos en lo que respecta a los riesgos de sostenibilidad por parte de los reguladores y los clientes o de cualquier otra normativa, que incrementa la carga de trabajo”. Por otro lado, cita los “riesgos emergentes, que pueden ser de todo tipo, no solo aquellos considerados de tipo extremo (cisnes negros), sino también aquellos que, aunque estén presentes puedan agudizarse como resultado de algún evento puntual”.